La livre sterling est rest\u00e9e stable face au dollar jeudi, alors que les indicateurs du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain laissaient entrevoir une r\u00e9silience persistante \u00e0 la veille du rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) de vendredi. Le GBP\/USD \u00e9voluait \u00e0 1,3466 apr\u00e8s avoir rebondi sur un plus bas intraday \u00e0 1,3404. Les inscriptions initiales au ch\u00f4mage (Initial Jobless Claims) pour la semaine se terminant le 1er ao\u00fbt se sont \u00e9tablies \u00e0 199 000, en hausse par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente mais en de\u00e7\u00e0 du consensus \u00e0 202 000, tandis que les suppressions d\u2019emplois annonc\u00e9es par Challenger ont recul\u00e9 de 27 % \u00e0 33 429 en juillet, au plus bas depuis juillet 2024. Les march\u00e9s anticipent d\u00e9sormais 80 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois contre 57 000 en juin, avec un taux de ch\u00f4mage attendu inchang\u00e9 \u00e0 4,2 %, inf\u00e9rieur \u00e0 la projection de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de 4,5 % \u00e0 fin 2026 ; l\u2019inflation reste, pour sa part, au-dessus de l\u2019objectif de 2 % depuis cinq ans.<\/p>\n
Le risque g\u00e9opolitique est rest\u00e9 au centre de l\u2019attention : un \u00e9ventuel accord Iran\u2013Oman a fait na\u00eetre la perspective d\u2019une r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, m\u00eame si certaines informations \u00e9voquaient \u00e9galement des restrictions visant des navires li\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, \u00e0 Isra\u00ebl et \u00e0 d\u2019autres pays consid\u00e9r\u00e9s comme hostiles. Au Royaume-Uni, l\u2019indice PMI Construction de S&P Global est remont\u00e9 \u00e0 44,7 apr\u00e8s 38,4. Sur le plan graphique, le GBP\/USD s\u2019est maintenu au-dessus de 1,3441 et du faisceau des moyennes mobiles simples \u00e0 50\/100\/200 jours situ\u00e9 autour de 1,3365, avec un RSI \u00e0 56,7 ; les r\u00e9sistances se situent \u00e0 1,3523 et 1,3554, tandis qu\u2019un support est identifi\u00e9 \u00e0 1,3316.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de conserver un biais l\u00e9g\u00e8rement haussier sur le GBP\/USD tant que la paire se maintient au-dessus des niveaux techniques de soutien cl\u00e9s. Le spot \u00e0 1,3466 reste confortablement au-dessus des moyennes mobiles \u00e0 50, 100 et 200 jours, regroup\u00e9es autour de 1,3365. Avec un RSI \u00e0 un niveau constructif de 56,7, il convient de chercher \u00e0 initier des positions longues ou d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur des replis de court terme vers la zone de 1,3440.<\/p>\n
Il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue dans les prochains jours, \u00e0 mesure que le march\u00e9 r\u00e9agira \u00e0 la publication imminente des Nonfarm Payrolls am\u00e9ricains. Les \u00e9conomistes s\u2019attendent \u00e0 une progression des cr\u00e9ations d\u2019emplois \u00e0 80 000, contre 57 000 pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que le taux de ch\u00f4mage am\u00e9ricain est anticip\u00e9 stable \u00e0 4,2 %. Pour aborder cet \u00e9v\u00e9nement de mani\u00e8re prudente, il est possible de mettre en place des strat\u00e9gies optionnelles de type straddle, afin de tirer parti de mouvements de prix brusques, quelle que soit la direction finale.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient, notamment autour des r\u00e8gles de transit dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ajoutent une couche de risque susceptible de renforcer rapidement le dollar am\u00e9ricain, valeur refuge. Historiquement, les perturbations de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique provoquent des pics soudains de volatilit\u00e9, ce qui p\u00e8se g\u00e9n\u00e9ralement sur les devises sensibles au risque comme la livre. Nous conseillons de d\u00e9tenir des options de vente (puts) de protection afin de couvrir les expositions longues en sterling contre ces chocs baissiers soudains.<\/p>\n
C\u00f4t\u00e9 britannique, des signes de r\u00e9silience \u00e9conomique commencent \u00e0 appara\u00eetre, l\u2019indice PMI Construction de S&P Global ayant bondi \u00e0 44,7 apr\u00e8s le creux pr\u00e9c\u00e9dent de 38,4. Cette am\u00e9lioration sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9conomie domestique r\u00e9siste mieux que pr\u00e9vu, ce qui devrait limiter l\u2019ampleur d\u2019\u00e9ventuelles corrections marqu\u00e9es de la livre. Il convient de viser les prochaines barri\u00e8res de r\u00e9sistance \u00e0 1,3523 et 1,3554 via des bull call spreads afin de maximiser le rendement tout en gardant un risque strictement encadr\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n