L\u2019or a conserv\u00e9 l\u2019essentiel de la flamb\u00e9e de mercredi, consolidant jeudi apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement franchi les 4 300 $ alors que le dollar am\u00e9ricain se stabilisait et que les march\u00e9s attendaient une confirmation d\u2019un possible accord Iran\u2013Oman sur le transit maritime via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Le XAU\/USD \u00e9voluait autour de 4 269 $, en hausse de 0,52% sur la s\u00e9ance, apr\u00e8s un gain d\u2019un peu plus de 4% la veille jusqu\u2019\u00e0 un plus haut de sept semaines, \u00e0 la suite de la d\u00e9claration de l\u2019Iran indiquant \u00eatre parvenu \u00e0 une entente avec Oman, un communiqu\u00e9 conjoint \u00e9tant, selon des sources, en phase finale de r\u00e9daction. Le p\u00e9trole restait sous pression, une dynamique susceptible de temp\u00e9rer les anticipations d\u2019inflation et de r\u00e9duire la n\u00e9cessit\u00e9 pour la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de durcir sa politique, m\u00eame si les tensions au Moyen-Orient maintiennent une prime de risque g\u00e9opolitique sur le brut.<\/p>\n
Les anticipations de taux ont \u00e9volu\u00e9 apr\u00e8s des indicateurs am\u00e9ricains de l\u2019emploi plus faibles, avec des donn\u00e9es ADP et JOLTS d\u00e9cevantes incitant \u00e0 r\u00e9duire le sc\u00e9nario d\u2019une hausse en septembre, m\u00eame si les inscriptions initiales au ch\u00f4mage ont l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 199 000 contre 198 000 et sont ressorties en de\u00e7\u00e0 des 202 000 attendues. L\u2019outil CME FedWatch indiquait une probabilit\u00e9 de 56,9% d\u2019une hausse de 25 points de base en septembre, contre 63,4% il y a une semaine, tandis que l\u2019attention se tourne vers les Nonfarm Payrolls de vendredi ; l\u2019ADP de juillet s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 44 000 contre 50 000 pour TD et un consensus \u00e0 65 000. Sur le plan technique, l\u2019or repasse au-dessus de la MM 50 jours \u00e0 4 157 $, mais reste sous les MM 100 et 200 jours \u00e0 4 393 $ et 4 493 ; le RSI est \u00e0 61 et le MACD demeure positif, avec une r\u00e9sistance proche de 4 300 $ et un support autour de 4 000 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur l\u2019or (XAU\/USD), alors qu\u2019il oscille autour du niveau cl\u00e9 de 4 269 $ \u00e0 la veille de la publication des Nonfarm Payrolls. Avec un RSI journalier \u00e0 61 et une dynamique MACD positive, l\u2019achat d\u2019options call de court terme l\u00e9g\u00e8rement hors de la monnaie autour de 4 300 $ pourrait offrir des gains rapides si les chiffres de l\u2019emploi d\u00e9\u00e7oivent. Historiquement, des rapports sur l\u2019emploi faibles ont d\u00e9clench\u00e9 des rallies rapides de l\u2019or, \u00e0 l\u2019image de la hausse de 4% observ\u00e9e cette semaine.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution des anticipations de taux, la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse en septembre ayant d\u00e9j\u00e0 recul\u00e9 \u00e0 56,9% selon le CME FedWatch Tool. Historiquement, lorsque les attentes de hausse de taux se rapprochent du seuil des 50%, l\u2019or tend \u00e0 afficher une dynamique haussi\u00e8re plus durable, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tention du m\u00e9tal diminuant. Les traders peuvent en tirer parti en structurant des bull call spreads afin de limiter le risque tout en se positionnant pour un mouvement vers la moyenne mobile \u00e0 100 jours, \u00e0 4 393 $.<\/p>\n
Les \u00e9volutions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, en particulier les discussions bilat\u00e9rales entre l\u2019Iran et Oman, restent un facteur d\u2019incertitude qu\u2019il serait imprudent d\u2019ignorer. Alors que les prix du p\u00e9trole sont actuellement d\u00e9prim\u00e9s, toute rupture soudaine de ces n\u00e9gociations sur le transit maritime pourrait faire grimper les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et raviver les craintes d\u2019inflation. Pour les traders sur futures, nous recommandons de maintenir des stop-loss serr\u00e9s juste sous la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4 157 $, afin de se pr\u00e9munir contre des retournements baissiers brusques.<\/p>\n
En observant la performance historique de l\u2019or, les franchissements majeurs au-del\u00e0 de seuils psychologiques cl\u00e9s \u2014 comme la r\u00e9cente progression au-dessus de 4 000 $ \u2014 d\u00e9bouchent souvent sur des phases de consolidation avant une nouvelle jambe de hausse. Nous estimons que la structure graphique actuelle, neutre \u00e0 haussi\u00e8re, se pr\u00eate \u00e0 la vente (\u00e9criture) d\u2019options put sur le support des 4 000 $ afin d\u2019encaisser une prime. Cette strat\u00e9gie permet de g\u00e9n\u00e9rer des revenus en attendant l\u2019\u00e9mergence d\u2019une tendance plus nette sous la forte r\u00e9sistance de la moyenne mobile \u00e0 200 jours, \u00e0 4 493 $.<\/p>\n\n\n\r\n