Les march\u00e9s ont ouvert en septembre 2026 avec un dollar en hausse \u00e0 99,650 et un brut en progression \u00e0 75,82, tandis que le T-Bond \u00e0 30 ans c\u00e9dait 2 ticks \u00e0 109,29. Les contrats \u00e0 terme sur actions am\u00e9ricaines se raffermissaient, le S&P 500 E-mini juin 2026 gagnant 60 ticks \u00e0 7\u202f764,50, et l\u2019or ao\u00fbt 2026 \u00e9voluait en hausse \u00e0 4\u202f329,00. Les march\u00e9s asiatiques \u00e9taient mitig\u00e9s, tandis que les actions europ\u00e9ennes s\u2019inscrivaient en hausse. Le contexte de s\u00e9ance incluait \u00e9galement des informations non confirm\u00e9es selon lesquelles le d\u00e9troit d\u2019Ormuz resterait ouvert.<\/p>\n
Les op\u00e9rateurs faisaient face \u00e0 un agenda am\u00e9ricain charg\u00e9 : suppressions d\u2019emplois Challenger en glissement annuel \u00e0 5h30 (EST), puis \u00e0 8h30 (EST) les inscriptions au ch\u00f4mage, la productivit\u00e9 non agricole pr\u00e9liminaire t\/t, les co\u00fbts unitaires de main-d\u2019\u0153uvre pr\u00e9liminaires t\/t et les stocks de gros d\u00e9finitifs m\/m, avec les stocks de gaz naturel attendus \u00e0 10h30 (EST). La note mentionnait aussi un focus sur le T-Note \u00e0 2 ans (ZT) face aux futures Dow (YM), citant un repli de ZT vers 7h40 (EST) concomitant \u00e0 une hausse du Dow, puis une progression des deux vers 9h00 (EST) sur des graphiques en 15 minutes. Elle fixait l\u2019\u00e9ch\u00e9ance la plus proche pour ZT \u00e0 septembre 26 et rappelait une hausse du Dow de 263 points la veille, tandis que les autres indices avaient cl\u00f4tur\u00e9 en baisse, laissant un biais neutre.<\/p>\n
Nous observons aujourd\u2019hui des mouvements de march\u00e9 tr\u00e8s inhabituels et d\u00e9corr\u00e9l\u00e9s, avec \u00e0 la fois le dollar am\u00e9ricain et le p\u00e9trole brut qui montent simultan\u00e9ment. Les rumeurs selon lesquelles le d\u00e9troit d\u2019Ormuz resterait ouvert ont temporairement apais\u00e9 les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, mais cela n\u2019a toujours pas \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9 par l\u2019Iran. \u00c9tant donn\u00e9 qu\u2019environ 20 % du p\u00e9trole liquide mondial transite par ce point de passage vital, nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de rester tr\u00e8s d\u00e9fensifs, la volatilit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique pouvant s\u2019emballer \u00e0 tout moment.<\/p>\n
L\u2019or s\u2019\u00e9change \u00e0 un plus haut sans pr\u00e9c\u00e9dent de 4\u202f329,00 $, d\u00e9fiant sa relation inverse traditionnelle avec un indice du dollar am\u00e9ricain en hausse \u00e0 99,650. Cette d\u00e9corr\u00e9lation sugg\u00e8re que les investisseurs se couvrent agressivement contre des risques syst\u00e9miques plus profonds malgr\u00e9 un dollar fort. Historiquement, lorsque l\u2019or et le dollar montent de concert, cela signale une anxi\u00e9t\u00e9 mondiale aigu\u00eb : il faut donc se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements brusques des flux vers les valeurs refuge.<\/p>\n
Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s la corr\u00e9lation inverse entre le T-Note \u00e0 2 ans (ZT) et les grands indices actions comme le Dow. Lorsque ces deux actifs \u00e9voluent temporairement dans le m\u00eame sens, cela cr\u00e9e souvent des erreurs de prix de court terme que nous pouvons exploiter via des trades rapides. Les donn\u00e9es intraday r\u00e9centes montrent que ces ruptures de corr\u00e9lation offrent des mouvements marqu\u00e9s de 12 ticks sur les T-Notes \u00e0 2 ans, ce qui \u00e9quivaut \u00e0 75,00 $ par contrat.<\/p>\n
Avec des indicateurs cl\u00e9s de l\u2019emploi comme les suppressions d\u2019emplois Challenger et les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage publi\u00e9s aujourd\u2019hui, il faut s\u2019attendre \u00e0 une action des prix en \u00ab coup de fouet \u00bb imm\u00e9diate. Historiquement, des hausses inattendues des demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage \u2014 qui ont en moyenne \u00e9volu\u00e9 autour de 210\u202f000 \u00e0 220\u202f000 par semaine ces derniers mois \u2014 peuvent inverser instantan\u00e9ment les gains des actions et d\u00e9clencher un rallye obligataire. Les traders doivent maintenir des tailles de position r\u00e9duites et \u00e9viter de conserver des expositions importantes directement pendant ces annonces majeures du matin.<\/p>\n
Nous conservons un biais strictement neutre \u00e0 mitig\u00e9 pour les semaines \u00e0 venir, le temps que ces relations inter-march\u00e9s se r\u00e9organisent. La divergence entre la hausse d\u2019indices actions comme le S&P 500 \u00e0 7\u202f764,50 et la baisse des prix obligataires sugg\u00e8re que le march\u00e9 peine \u00e0 trouver une direction unifi\u00e9e. Tant que nous n\u2019obtenons pas de confirmation concr\u00e8te sur les routes \u00e9nerg\u00e9tiques g\u00e9opolitiques et sur la sant\u00e9 du march\u00e9 du travail domestique, rester agile demeure notre meilleure d\u00e9fense.<\/p>\n\n\n\r\n