L\u2019or (XAU\/USD) a grimp\u00e9 \u00e0 environ 4 255 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique jeudi, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis f\u00e9vrier, alors que les attentes d\u2019une r\u00e9ouverture d\u2019un corridor via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019inflation tir\u00e9es par l\u2019\u00e9nergie et, par ricochet, r\u00e9duit la perception d\u2019un besoin de resserrement suppl\u00e9mentaire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Par ailleurs, le minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019un accord avec Oman est en cours de \u00ab finalisation \u00bb, tout en avertissant que les \u00c9tats-Unis et Isra\u00ebl font toujours peser des risques sur le transport maritime dans cette voie navigable. Les march\u00e9s ont \u00e9galement les yeux riv\u00e9s sur les statistiques am\u00e9ricaines de l\u2019emploi de juillet publi\u00e9es vendredi : les \u00e9conomistes anticipent 80 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois (Nonfarm Payrolls) et un taux de ch\u00f4mage inchang\u00e9 \u00e0 4,2 %, un chiffre plus vigoureux pouvant soutenir le dollar et peser sur les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en USD.<\/p>\n
Le mouvement de l\u2019or a \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9 par le recul des rendements des Treasuries sur l\u2019ensemble de la courbe, la baisse du p\u00e9trole apaisant les inqui\u00e9tudes inflationnistes. Sur les graphiques, le XAU\/USD a repass\u00e9 la moyenne mobile simple \u00e0 20 jours \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur des bandes de Bollinger, tandis que le RSI (14) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 60,95, signalant un momentum solide sans condition de surachat. La r\u00e9sistance se situe toujours autour de la MMS 100 jours, pr\u00e8s de 4 400 $ ; les supports apparaissent vers 4 185 $, puis autour de 4 070 $, avec un risque de repli plus prononc\u00e9 vers environ 3 950 $. Les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, d\u2019une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022 \u2014 l\u2019achat annuel le plus \u00e9lev\u00e9 jamais enregistr\u00e9.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur les options et futures sur l\u2019or alors que le XAU\/USD \u00e9volue pr\u00e8s de son r\u00e9cent sommet \u00e0 4 255 $. Le potentiel accord \u00c9tats-Unis\u2013Iran concernant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz a sensiblement r\u00e9duit les craintes d\u2019inflation aliment\u00e9es par l\u2019\u00e9nergie, entra\u00eenant une baisse des rendements des Treasuries \u00e0 10 ans. Ce changement macro\u00e9conomique diminue la probabilit\u00e9 de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui constitue historiquement un puissant facteur haussier pour l\u2019or, actif sans rendement.<\/p>\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s la publication demain des Nonfarm Payrolls am\u00e9ricains de juillet : le consensus de 80 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois et un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,2 % devraient dicter la prochaine tendance. Historiquement, une faible croissance de l\u2019emploi a d\u00e9clench\u00e9 de forts rallyes de l\u2019or, \u00e0 l\u2019image des refroidissements du march\u00e9 du travail fin 2024 et d\u00e9but 2025, qui ont contribu\u00e9 \u00e0 propulser le m\u00e9tal vers sa zone de records actuelle. Une statistique de l\u2019emploi inf\u00e9rieure aux attentes demain pourrait rapidement pousser le m\u00e9tal jaune au-del\u00e0 de ses barri\u00e8res techniques imm\u00e9diates.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous recommandons aux traders de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, telles que des spreads haussiers (bull call spreads), afin de viser une cassure au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 100 jours pr\u00e8s de 4 400 $. Si un rapport sur l\u2019emploi plus solide dope temporairement le dollar am\u00e9ricain, nous pourrions chercher \u00e0 acheter le repli \u00e0 proximit\u00e9 du support robuste de 4 185 $. En revanche, nous devrions placer des stop-loss stricts juste sous la moyenne mobile \u00e0 20 jours \u00e0 4 070 $ afin de se prot\u00e9ger contre toute chute soudaine li\u00e9e \u00e0 un \u00e9ventuel \u00e9chec des pourparlers g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n\n\r\n