Les indices actions am\u00e9ricains ont bondi imm\u00e9diatement apr\u00e8s la cloche d\u2019ouverture, sans rupture des niveaux de support du pr\u00e9market sur l\u2019ES. La vigueur a \u00e9t\u00e9 plus marqu\u00e9e sur le Nasdaq, tandis que le leadership s\u2019est \u00e9tendu au-del\u00e0 des MAGS, avec une progression des valeurs de logiciels. Cette participation technologique plus large, avec \u00e9galement une hausse des semi-conducteurs et de la DRAM, a contribu\u00e9 \u00e0 une s\u00e9ance largement \u00e0 sens unique.<\/p>\n\n
Le mouvement de jeudi dernier avait marqu\u00e9 un retournement haussier, l\u2019action de vendredi a \u00e9t\u00e9 plus h\u00e9sitante, et lundi a \u00e9cart\u00e9 l\u2019id\u00e9e d\u2019un retournement baissier. Mardi a ensuite prolong\u00e9 l\u2019avanc\u00e9e, ouvrant la voie soit \u00e0 une nouvelle pouss\u00e9e d\u00e8s l\u2019ouverture, soit \u00e0 un repli initial suivi d\u2019une reprise haussi\u00e8re plus tard dans la s\u00e9ance. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les r\u00e9sultats de SNDK, d\u00e9crits comme susceptibles d\u2019\u00eatre tr\u00e8s volatils pour la tech hors MAGS.<\/p>\n\n
Nous observons une cassure nette sur les principaux indices, et les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner pour accompagner cette dynamique haussi\u00e8re. Si les valeurs technologiques \u00e0 tr\u00e8s forte capitalisation dominent g\u00e9n\u00e9ralement les gros titres, l\u2019enjeu cl\u00e9 est l\u2019\u00e9largissement de la force vers les acteurs des logiciels et des semi-conducteurs. Cette \u00e9volution est \u00e9tay\u00e9e par les donn\u00e9es r\u00e9centes du march\u00e9 des options, qui montrent une hausse significative des volumes d\u2019options d\u2019achat (\u00ab calls \u00bb) sur des ETF tech plus larges, signe d\u2019un solide soutien institutionnel.<\/p>\n\n
L\u2019action des prix de cette semaine \u2014 un retournement brutal jeudi dernier suivi d\u2019un bref repli puis d\u2019une impulsion haussi\u00e8re marqu\u00e9e \u2014 montre que les acheteurs reviennent de mani\u00e8re agressive. Historiquement, lorsque le Nasdaq aborde le mois d\u2019ao\u00fbt avec une forte performance depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, l\u2019indice termine le mois en hausse dans plus de 60% des cas, \u00e0 rebours du traditionnel creux saisonnier de fin d\u2019\u00e9t\u00e9. Il convient de privil\u00e9gier l\u2019achat de calls de court terme sur tout l\u00e9ger repli intraday, \u00e0 la fois sur les contrats ES et sur les contrats Nasdaq.<\/p>\n\n
La prochaine vague de publications de r\u00e9sultats dans la tech et les semi-conducteurs entra\u00eenera une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e, en particulier pour les fabricants de mat\u00e9riel et de m\u00e9moire. Alors que la volatilit\u00e9 implicite progresse dans l\u2019ensemble du secteur technologique, nous pouvons recourir \u00e0 des spreads vendeurs de puts haussiers (bull put spreads) afin d\u2019encaisser de la prime tout en conservant un biais positif. En ma\u00eetrisant les tailles de position avant ces publications, nous pouvons capter le potentiel haussier de cette cassure qui s\u2019\u00e9largit, tout en g\u00e9rant le risque de baisse.<\/p>\n\n\n\r\n