La livre sterling a progress\u00e9 de 0,12 % mercredi, tandis que le dollar reculait pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive apr\u00e8s des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi plus faibles, le GBP\/USD \u00e9voluant autour de 1,3467. La variation de l\u2019emploi ADP de juillet a ralenti \u00e0 44 000, contre 98 000, en de\u00e7\u00e0 des 70 000 attendus ; l\u2019\u00e9ducation et les services de sant\u00e9 ont ajout\u00e9 36 000 emplois, tandis que les loisirs et l\u2019h\u00f4tellerie-restauration en ont perdu 11 000. L\u2019activit\u00e9 des services est rest\u00e9e en zone d\u2019expansion, l\u2019ISM Services PMI remontant l\u00e9g\u00e8rement \u00e0 54,1 contre 54, mais sous le consensus de 54,5. Au sein de l\u2019enqu\u00eate, l\u2019indice de diffusion de l\u2019emploi a chut\u00e9 \u00e0 47,4 contre 51,2, tandis que l\u2019indice des prix pay\u00e9s a grimp\u00e9 \u00e0 70,3 contre 67,7, prolongeant la s\u00e9rie \u00e0 110 mois.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les chiffres des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls, NFP) de vendredi : le march\u00e9 table sur 80 000 emplois en juillet, contre 57 000 en juin, et sur un taux de ch\u00f4mage de 4,2 %. Par ailleurs, des responsables du Tr\u00e9sor britannique examineraient des moyens de lever plusieurs milliards de livres sterling tout en respectant les r\u00e8gles budg\u00e9taires, tandis que des donn\u00e9es S&P Global ont montr\u00e9 que le secteur britannique des services est repass\u00e9 en expansion le mois dernier apr\u00e8s s\u2019\u00eatre contract\u00e9 en juin. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9tait mentionn\u00e9 pr\u00e8s de 1,3463, se maintenant au-dessus d\u2019un faisceau de moyennes mobiles (SMA) autour de 1,3364, avec un RSI voisin de 57 ; les r\u00e9sistances cit\u00e9es incluaient 1,3525 et 1,3551, et les supports 1,3443 et 1,3312.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue \u00e0 l\u2019approche de la publication cruciale des Nonfarm Payrolls (NFP) vendredi. Le rapport ADP de juillet s\u2019\u00e9tant effondr\u00e9 \u00e0 seulement 44 000, contre 70 000 attendus, nous anticipons un possible d\u00e9calage avec les chiffres officiels de l\u2019emploi. Historiquement, de forts \u00e9carts entre les donn\u00e9es ADP et NFP d\u00e9clenchent des mouvements brusques, ce qui fait des straddles de court terme une strat\u00e9gie attractive pour les op\u00e9rateurs d\u2019options.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous observons que le GBP\/USD conserve un biais haussier solide au-dessus du niveau de 1,3443, avec des moyennes mobiles cl\u00e9s regroup\u00e9es autour de 1,3364. Les traders pourraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) visant la prochaine r\u00e9sistance vers 1,3525, tout en maintenant des stop-loss stricts sur les positions futures juste sous le plancher structurel de 1,3312. Si le chiffre NFP ressort en dessous de l\u2019estimation de 80 000, une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers 1,3550 est hautement probable.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement surveiller les positions contrast\u00e9es des responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, qui continuent d\u2019entretenir l\u2019incertitude quant \u00e0 la trajectoire du dollar. Avec l\u2019indice de l\u2019emploi dans les services aux \u00c9tats-Unis en contraction \u00e0 47,4, la pression s\u2019accentue sur la Fed, tandis que le secteur britannique des services affiche un regain d\u2019expansion. Cette divergence plaide, selon nous, en faveur de positions longues sur la livre sterling dans les prochaines semaines, d\u2019autant que l\u2019apaisement g\u00e9opolitique soutient davantage les actifs sensibles au risque.<\/p>\n\n\n\r\n