Les actions mondiales ont rebondi, des prix du p\u00e9trole plus bas et l\u2019apaisement des anticipations d\u2019inflation soutenant les actifs risqu\u00e9s, sur fond de donn\u00e9es am\u00e9ricaines r\u00e9silientes et de regain de confiance dans le cycle de capex li\u00e9 \u00e0 l\u2019IA. Aux \u00c9tats-Unis, le S&P 500 a gagn\u00e9 1,79 % pour inscrire son premier record en deux mois, tandis que le Nasdaq a progress\u00e9 de 2,59 %. La tech a men\u00e9 la hausse, m\u00eame si les \u00ab Mag-7 \u00bb n\u2019ont ajout\u00e9 que 0,73 %, et l\u2019indice Philadelphia Semiconductor a bondi de 6,55 % ; cela a port\u00e9 sa hausse depuis mercredi dernier \u00e0 16,58 %, soit la plus forte progression sur quatre s\u00e9ances depuis 2020 et son meilleur gain quotidien depuis mars.<\/p>\n
L\u2019Europe a \u00e9galement accentu\u00e9 son avance en territoire record : le Stoxx 600 a pris 0,73 %, le DAX 0,77 %, le CAC 0,61 % et le FTSE MIB 1,26 %, tandis que le FTSE 100 a gagn\u00e9 0,20 % et se situe \u00e0 0,3 % de son sommet. Les indices asiatiques ont progress\u00e9, emmen\u00e9s par le KOSPI (+4,32 %) et le Nikkei (+3,32 %) ; en Chine, le Shanghai Composite a grimp\u00e9 de 1,34 % contre +0,99 % pour le CSI 300, et le Hang Seng a avanc\u00e9 de 0,11 %. En Australie, le S&P\/ASX 200 a gagn\u00e9 0,71 % apr\u00e8s une hausse des d\u00e9penses des m\u00e9nages en juin de 0,8 % sur un mois, contre 0,2 % attendu, tandis que les futures Nasdaq \u00e9taient en hausse de 0,11 % contre 0,32 % pour les futures S&P 500, apr\u00e8s qu\u2019AMD a indiqu\u00e9 viser un chiffre d\u2019affaires de 13 Md$ au T3, contre 12,5 Md$.<\/p>\n
Avec des indices boursiers mondiaux \u00e0 des sommets historiques et un Brent qui recule vers 75 dollars, nous voyons un environnement tr\u00e8s favorable aux actifs risqu\u00e9s dans les prochaines semaines. Alors que les indicateurs de d\u00e9sinflation \u00e9voluent d\u00e9sormais autour de 2,5 %, nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de tirer parti de la faiblesse actuelle de la volatilit\u00e9 implicite. Concr\u00e8tement, l\u2019achat d\u2019options call proches du cours (near-the-money) sur le S&P 500 ou sur les grands indices europ\u00e9ens para\u00eet attractif, alors que le VIX reste nettement sous sa moyenne de long terme de 19,5, se situant actuellement autour de 13.<\/p>\n
La spectaculaire envol\u00e9e de 16,5 % du secteur des semi-conducteurs en quatre s\u00e9ances souligne une dynamique tr\u00e8s marqu\u00e9e, mais de tels mouvements rapides d\u00e9clenchent historiquement des replis \u00e0 court terme. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des spreads haussiers de calls (\u00ab bull call spreads \u00bb) sur des d\u00e9riv\u00e9s du secteur technologique afin de capter un potentiel suppl\u00e9mentaire de hausse tout en plafonnant le co\u00fbt de la prime face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles prises de b\u00e9n\u00e9fices. Cette strat\u00e9gie prot\u00e8ge le capital si les valeurs de semi-conducteurs les plus en vue marquent une pause pour dig\u00e9rer leurs forts gains estivaux.<\/p>\n
La baisse des prix de l\u2019\u00e9nergie alimente ce rally actions, les principaux barils de r\u00e9f\u00e9rence mondiaux ayant recul\u00e9 de plus de 5 % r\u00e9cemment sous l\u2019effet d\u2019une offre en hausse. Pour couvrir des portefeuilles actions plus larges, nous conseillons de prendre des positions longues en puts sur des ETF du secteur de l\u2019\u00e9nergie ou sur des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole. Cela constitue un excellent contrepoids, car tout sursaut g\u00e9opolitique soudain du p\u00e9trole p\u00e8serait vraisemblablement sur l\u2019optimisme boursier actuel.<\/p>\n
Alors que les march\u00e9s asiatiques s\u2019envolent et que les d\u00e9penses des m\u00e9nages australiens d\u00e9passent les attentes de 0,6 %, les options sur indices r\u00e9gionaux offrent des opportunit\u00e9s sp\u00e9cifiques de \u00ab breakout \u00bb. Nous privil\u00e9gions des strat\u00e9gies de \u00ab risk reversal \u00bb sur l\u2019ASX 200 et le Nikkei 225 pour participer \u00e0 cette dynamique mondiale. Historiquement, la seconde moiti\u00e9 du mois d\u2019ao\u00fbt peut s\u2019accompagner de volumes d\u2019\u00e9changes plus faibles et de mouvements brusques ; il est donc crucial de maintenir des tailles de position prudentes dans la gestion de ces op\u00e9rations.<\/p>\n\n\n\r\n