La livre sterling a regagn\u00e9 du terrain face au dollar am\u00e9ricain mardi, avec un GBP\/USD en hausse de 0,14% \u00e0 1,3451 apr\u00e8s un rebond depuis 1,3419, alors que des statistiques am\u00e9ricaines plus faibles et la baisse des prix du p\u00e9trole ont pes\u00e9 sur le billet vert. Les offres d\u2019emploi JOLTS de juin ont recul\u00e9 \u00e0 7,359 millions contre 7,537 millions, sous la pr\u00e9vision de 7,4 millions, tandis que le d\u00e9ficit commercial am\u00e9ricain s\u2019est r\u00e9duit \u00e0 -73,3 milliards de dollars contre -77,6 milliards, l\u00e9g\u00e8rement plus large que l\u2019estimation de -73 milliards. Le West Texas Intermediate a chut\u00e9 de 4% \u00e0 76,73 dollars le baril sur fond d\u2019informations \u00e9voquant un possible progr\u00e8s en vue de la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, et l\u2019indice du dollar a c\u00e9d\u00e9 0,04% \u00e0 99,94. Le march\u00e9 a ajust\u00e9 ses anticipations concernant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, les attentes se situant autour de 20 points de base de resserrement d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, soit quatre de moins que la veille, selon les donn\u00e9es de Prime Terminal.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, le calendrier \u00e9tait vide, ce qui a laiss\u00e9 l\u2019attention se porter sur la politique budg\u00e9taire du Premier ministre Andy Burnham, apr\u00e8s que le chancelier de l\u2019\u00c9chiquier John Healey a demand\u00e9 aux ministres de r\u00e9duire leurs budgets. Sur le plan graphique, le GBP\/USD s\u2019est maintenu au-dessus d\u2019un support autour de 1,3445 et d\u2019un faisceau de moyennes mobiles simples proche de 1,3364, avec un niveau suppl\u00e9mentaire \u00e0 1,3308 ; le RSI (14) s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 56,5. Des r\u00e9sistances ont \u00e9t\u00e9 signal\u00e9es \u00e0 1,3526 et 1,3548, tandis que l\u2019agenda am\u00e9ricain comprend les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage jeudi et le rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) vendredi.<\/p>\n
Nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une cassure haussi\u00e8re du GBP\/USD en direction de la r\u00e9sistance \u00e0 1,3526 dans les prochaines semaines. Alors que le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a r\u00e9cemment gliss\u00e9 vers 3,90% en raison d\u2019un ralentissement de la demande de travail, la pression baissi\u00e8re sur le billet vert s\u2019intensifie. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) de court terme avec un prix d\u2019exercice \u00e0 1,3500 afin de tirer parti de cette dynamique haussi\u00e8re.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer le risque, il convient de surveiller le support critique \u00e0 1,3364, qui co\u00efncide avec la triple moyenne mobile simple. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent structurer des spreads haussiers (bull call spreads) afin de limiter le co\u00fbt de la prime tout en se prot\u00e9geant contre tout virage hawkish soudain de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Historiquement, les volumes de transaction en ao\u00fbt sont plus faibles, ce qui signifie que des baisses brusques de liquidit\u00e9 peuvent d\u00e9clencher des mouvements de prix marqu\u00e9s, rendant les strat\u00e9gies optionnelles \u00e0 risque d\u00e9fini nettement pr\u00e9f\u00e9rables.<\/p>\n
La chute de 4% du brut WTI \u00e0 76,73 dollars souligne une corr\u00e9lation positive croissante entre le repli des prix du p\u00e9trole et un indice du dollar am\u00e9ricain plus faible, qui \u00e9volue actuellement juste sous 100. Nous sugg\u00e9rons d\u2019examiner des options multi-actifs, par exemple en associant des positions longues sur GBP\/USD \u00e0 des positions vendeuses sur les contrats \u00e0 terme de p\u00e9trole brut, afin de se couvrir contre des \u00e9volutions g\u00e9opolitiques plus larges au Moyen-Orient. Cette approche duale contribue \u00e0 mieux isoler nos portefeuilles si les discussions diplomatiques sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz rencontrent des obstacles inattendus.<\/p>\n
Avec la publication des chiffres de l\u2019emploi am\u00e9ricain (Nonfarm Payrolls) ce vendredi, nous anticipons une hausse de la volatilit\u00e9 implicite sur les options de change \u00e0 partir de ses niveaux actuellement contenus. Les traders devraient envisager l\u2019achat de straddles en amont de l\u2019annonce afin de profiter de mouvements brusques dans un sens comme dans l\u2019autre. Une fois les donn\u00e9es sur l\u2019emploi absorb\u00e9es par le march\u00e9, nous pourrons revenir \u00e0 des strat\u00e9gies de suivi de tendance, tout en gardant un \u0153il sur l\u2019\u00e9volution de la politique budg\u00e9taire britannique sous la nouvelle administration.<\/p>\n\n\n\r\n