L\u2019argent (XAG\/USD) \u00e9voluait autour de 59,50 $ l\u2019once troy mardi, en hausse de 2% sur la s\u00e9ance mais en retrait par rapport \u00e0 ses r\u00e9cents sommets et toujours enferm\u00e9 dans une phase de range. Des informations d\u2019Al Arabiya et d\u2019Al Hadath \u00e9voquaient une possible annonce sur la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, une r\u00e9ouverture compl\u00e8te pouvant \u00eatre confirm\u00e9e dans les prochaines heures, bien qu\u2019aucune de ces informations n\u2019ait \u00e9t\u00e9 v\u00e9rifi\u00e9e. Quoi qu\u2019il en soit, ces gros titres ont d\u00e9j\u00e0 contribu\u00e9 \u00e0 d\u00e9gonfler la prime de risque int\u00e9gr\u00e9e aux mati\u00e8res premi\u00e8res, alors que la demande de valeur refuge se tasse.<\/p>\n\n
Ce changement pourrait affaiblir le soutien \u00ab d\u00e9fensif \u00bb de l\u2019argent, mais une \u00e9nergie moins ch\u00e8re et des flux commerciaux plus fluides favoriseraient l\u2019activit\u00e9 industrielle ; environ la moiti\u00e9 de la demande d\u2019argent est li\u00e9e \u00e0 des usages industriels. Aux \u00c9tats-Unis, les offres d\u2019emploi JOLTS ont recul\u00e9 \u00e0 7,359 millions en juin, contre 7,537 millions (r\u00e9vis\u00e9) et sous un consensus de 7,4 millions, compensant la hausse de l\u2019ISM manufacturier lundi \u00e0 55,6. La variation de l\u2019emploi ADP est attendue \u00e0 70 000 en juillet, contre 98 000, tandis que le XAG\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 59,40 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 20 p\u00e9riodes \u00e0 58,37 $ et de la SMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 57,93 $, avec un RSI \u00e0 61 ; les r\u00e9sistances se situent \u00e0 59,49 $ et 60,00 $, et les supports \u00e0 59,14 $ puis 58,99 $.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une strat\u00e9gie en range sur l\u2019argent au cours des prochaines semaines, le temps que le march\u00e9 int\u00e8gre la r\u00e9ouverture potentielle du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Si un apaisement g\u00e9opolitique devrait retrancher une partie de la prime \u00ab valeur refuge \u00bb de l\u2019argent depuis son niveau actuel de 59,50 $, la baisse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie soutiendrait la production manufacturi\u00e8re mondiale. Comme la fabrication industrielle repr\u00e9sente pr\u00e8s de 55% de la demande mondiale totale d\u2019argent, toute am\u00e9lioration des conditions commerciales devrait rapidement asseoir un plancher de prix solide \u00e0 moyen terme.<\/p>\n\n
Nous recommandons de se positionner en vue d\u2019un affaiblissement du dollar am\u00e9ricain via l\u2019achat d\u2019options call proches du cours (near-the-money) avant les publications cl\u00e9s sur l\u2019emploi cette semaine. Le refroidissement du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain, illustr\u00e9 par le recul des offres d\u2019emploi JOLTS \u00e0 7,359 millions en juin, sugg\u00e8re que le cycle de resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale approche de sa fin. Historiquement, un march\u00e9 de l\u2019emploi moins tendu p\u00e8se sur les rendements des bons du Tr\u00e9sor, ce qui soutient directement les m\u00e9taux non r\u00e9mun\u00e9rateurs comme l\u2019argent en r\u00e9duisant le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 pour les acheteurs.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019attention doit se porter sur la r\u00e9sistance horizontale cl\u00e9 \u00e0 60,00 $, tout en pla\u00e7ant des stop-loss d\u00e9fensifs \u00e0 proximit\u00e9 de la moyenne mobile 20 p\u00e9riodes \u00e0 58,37 $. Le RSI se situe confortablement \u00e0 61, signalant une dynamique haussi\u00e8re saine sans situation de surachat. Si la publication de vendredi sur les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) confirme une tendance \u00e0 l\u2019affaiblissement, nous anticipons une cassure au-del\u00e0 de 60,00 $, susceptible d\u2019attirer de puissants achats de momentum.<\/p>\n\n\n\r\n