Dynamique du march\u00e9 de l\u2019or (XAU\/USD) sur fond de tensions g\u00e9opolitiques et d\u2019indicateurs \u00e9conomiques<\/p>\n
L\u2019or (XAU\/USD) a rebondi mardi, \u00e9voluant autour de 4\u202f087 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus bas intrajournalier proche de 4\u202f042 $, alors que des informations faisaient \u00e9tat d\u2019une possible r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Hormuz. D\u2019autres articles de presse laissaient entendre qu\u2019une annonce pourrait \u00eatre imminente, sans confirmation officielle \u00e0 ce stade. Ce changement de tonalit\u00e9 sur le risque a pes\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain et le p\u00e9trole, le WTI reculant vers 75,50 $, son plus bas niveau en trois semaines. La d\u00e9tente des prix de l\u2019\u00e9nergie s\u2019est transmise \u00e0 la baisse des rendements des Treasuries am\u00e9ricains, renfor\u00e7ant le soutien \u00e0 l\u2019or, actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9. Sur le march\u00e9 des taux, l\u2019outil CME FedWatch a montr\u00e9 que la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre reculait \u00e0 57,1 %, contre 67,2 % la veille.<\/p>\n
Les offres d\u2019emploi JOLTS aux \u00c9tats-Unis sont tomb\u00e9es \u00e0 7,359 millions en juin, contre 7,594 millions, l\u00e9g\u00e8rement sous le consensus de 7,4 millions, tandis que les march\u00e9s se concentrent d\u00e9sormais sur l\u2019ADP mercredi et les NFP vendredi. Techniquement, le XAU\/USD se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 21 jours \u00e0 4\u202f062 $, mais reste nettement sous la SMA \u00e0 100 jours, situ\u00e9e \u00e0 4\u202f407 $. Les indicateurs de momentum sont mitig\u00e9s, avec un RSI proche de 49 et un MACD marginalement positif. Les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4\u202f100 $ et 4\u202f200 $, tandis que les supports se trouvent pr\u00e8s de la zone actuelle, puis \u00e0 4\u202f062 $ et 4\u202f000 $.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une approche prudente, ax\u00e9e sur un trading en range, sur l\u2019or (XAU\/USD) au cours des prochaines semaines, alors que les tensions g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Hormuz semblent s\u2019att\u00e9nuer. Avec un WTI en repli vers un plus bas de trois semaines autour de 75,50 $ et un dollar am\u00e9ricain en baisse, la pression haussi\u00e8re imm\u00e9diate sur l\u2019inflation mondiale se mod\u00e8re. Il convient de chercher \u00e0 tirer parti de cette phase de consolidation plut\u00f4t que de poursuivre des strat\u00e9gies de cassure agressives.<\/p>\n
Avec un indice de force relative (RSI) proche de la neutralit\u00e9 \u00e0 49 et des prix qui consolident autour de 4\u202f087 $, nous sugg\u00e9rons de d\u00e9ployer des strat\u00e9gies d\u2019options delta-neutres, telles que des iron condors, afin de capter l\u2019\u00e9rosion de la prime (theta). En alternative, il est possible de mettre en place des bull put spreads, avec un strike vendu positionn\u00e9 juste sous la SMA cl\u00e9 \u00e0 21 jours \u00e0 4\u202f062 $, ou pr\u00e8s du support psychologique plus solide \u00e0 4\u202f000 $. Historiquement, l\u2019or tend \u00e0 attirer une demande institutionnelle robuste lorsqu\u2019il revient tester sa moyenne mobile \u00e0 21 jours au cours de consolidations s\u2019\u00e9tendant sur plusieurs mois.<\/p>\n
Nous devons suivre de pr\u00e8s les prochaines publications de l\u2019ADP sur l\u2019emploi et des Nonfarm Payrolls (NFP) afin d\u2019ajuster nos positions sensibles aux taux. Apr\u00e8s la baisse des offres d\u2019emploi JOLTS \u00e0 7,359 millions, une nouvelle statistique du march\u00e9 du travail d\u00e9cevante pourrait faire reculer la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux bien en dessous du niveau actuel de 57,1 %. Historiquement, une baisse de 10 % des anticipations de hausse de taux peut d\u00e9clencher un rallye rapide de 1,5 % \u00e0 2 % sur des actifs non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s comme l\u2019or dans une fen\u00eatre de 48 heures.<\/p>\n
Pour les traders de contrats \u00e0 terme, nous conseillons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance horizontale imm\u00e9diate \u00e0 4\u202f100 $ afin de se prot\u00e9ger contre des retournements g\u00e9opolitiques soudains. Si les ouvertures diplomatiques \u00e9chouent et que le d\u00e9troit reste bloqu\u00e9, un bond brusque en direction de la SMA \u00e0 100 jours de plus long terme \u00e0 4\u202f407 $ demeure une possibilit\u00e9 tangible. Il convient de maintenir des niveaux de levier mod\u00e9r\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 la publication d\u2019une confirmation officielle concernant la voie maritime.<\/p>\n\n\n\r\n