Le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, Scott Bessent, a d\u00e9clar\u00e9 mardi \u00e0 CNBC que les n\u00e9gociations avec l\u2019Iran visant \u00e0 rouvrir le d\u00e9troit d\u2019Ormuz pourraient se conclure d\u00e8s mardi ou mercredi, et qu\u2019il s\u2019attendait \u00e0 un reflux des prix de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
Ces propos ont imm\u00e9diatement fait r\u00e9agir les march\u00e9s. Le p\u00e9trole West Texas Intermediate (WTI) a c\u00e9d\u00e9 3,29% \u00e0 environ 76,20 dollars le baril au moment de la publication, apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t un plus bas de plus de trois semaines \u00e0 75,68 dollars.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite du d\u00e9gonflement de la prime de risque g\u00e9opolitique sur les march\u00e9s p\u00e9troliers dans les semaines \u00e0 venir. Historiquement, le d\u00e9troit d\u2019Ormuz voit transiter environ 20 millions de barils par jour, soit pr\u00e8s de 20% de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers. Avec la possible r\u00e9ouverture de ce point de passage strat\u00e9gique, le brut WTI pourrait ais\u00e9ment tester son prochain niveau de support majeur autour de 72 dollars le baril, \u00e0 mesure que les craintes sur l\u2019offre s\u2019estompent.<\/p>\n\n
Nous anticipons une forte contraction de la volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 p\u00e9trolier, rendant les strat\u00e9gies longues en options moins attractives \u00e0 ce stade. Le Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) a tendance \u00e0 s\u2019envoler lors des tensions au Moyen-Orient et \u00e0 retomber rapidement une fois des issues diplomatiques annonc\u00e9es. Les traders devraient envisager de vendre de la prime via des spreads baissiers de calls (bear call spreads) afin de tirer parti de l\u2019\u00e9crasement imminent de la volatilit\u00e9 implicite.<\/p>\n\n
Pour ceux qui souhaitent capter directement la dynamique baissi\u00e8re des prix, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads acheteurs de puts (debit put spreads) visant la zone 70\u201373 dollars, avec une \u00e9ch\u00e9ance fin ao\u00fbt. Cette strat\u00e9gie limite l\u2019impact de primes \u00e9lev\u00e9es tout en restant positionn\u00e9 pour une poursuite du repli. Il convient \u00e9galement de surveiller l\u2019\u00e9cart Brent-WTI, qui se resserre historiquement lorsque les goulets d\u2019\u00e9tranglement du transport maritime au Moyen-Orient se r\u00e9sorbent.<\/p>\n\n
Nous devons rester prudents et utiliser des stop-loss serr\u00e9s, car tout retard dans la signature de l\u2019accord avec l\u2019Iran d\u00e9clencherait un short squeeze violent. Les efforts diplomatiques pass\u00e9s dans la r\u00e9gion ont souvent but\u00e9 sur des obstacles de derni\u00e8re minute, susceptibles d\u2019inverser instantan\u00e9ment la baisse de 3,29% observ\u00e9e aujourd\u2019hui. Nous sugg\u00e9rons de conserver des tailles de position modestes jusqu\u2019\u00e0 confirmation des signatures officielles.<\/p>\n\n\n\r\n