Le GBP\/USD s\u2019est repli\u00e9 d\u2019environ 0,1 % autour de 1,3420 lors de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de mardi, la livre sterling restant sous pression tandis que le dollar prolongeait son rebond. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 \u00e0 proximit\u00e9 de 100,05 apr\u00e8s un net redressement lundi, apr\u00e8s avoir auparavant inscrit un nouveau plus haut de deux semaines \u00e0 99,42. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les publications am\u00e9ricaines, notamment les offres d\u2019emploi JOLTS de juin \u00e0 14h00 GMT, attendues \u00e0 7,45 millions contre 7,594 millions en mai, ainsi que les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) de juillet vendredi, alors que les march\u00e9s \u00e9valuent les prochaines \u00e9tapes de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n
Sur les graphiques, le GBP\/USD \u00e9voluait derni\u00e8rement vers 1,3423, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 20 jours \u00e0 1,3389, tandis qu\u2019une ligne de r\u00e9sistance baissi\u00e8re plafonne le potentiel haussier, avec un niveau de rupture de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 1,3473 puis un seuil suivant \u00e0 1,3500. L\u2019indice de force relative (RSI) se situait autour de 54. Un retour sous 1,3389 reporterait l\u2019attention vers le point bas du 28 juillet \u00e0 1,3274. Par ailleurs, la note de contexte indique que la livre sterling est la plus ancienne monnaie (886 apr. J.-C.) et que, selon les donn\u00e9es 2022, elle repr\u00e9sente 12 % des volumes sur le march\u00e9 des changes, soit en moyenne 630 Md$ par jour ; la paire GBP\/USD p\u00e8se 11 % du FX, contre 3 % pour GBP\/JPY et 2 % pour EUR\/GBP.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 1,3470 sur le GBP\/USD, alors que la paire teste, dans les prochaines semaines, des lignes de tendance baissi\u00e8res d\u00e9terminantes. La paire \u00e9voluant actuellement autour de 1,3420, la mise en place d\u2019ordres de vente \u00e0 cours limit\u00e9 \u00e0 court terme ou l\u2019achat d\u2019options put \u00e0 proximit\u00e9 de cette barri\u00e8re offre un ratio rendement\/risque attractif. Si le taux de change ne parvient pas \u00e0 franchir 1,3473, nous anticipons un repli rapide vers la MME \u00e0 20 jours \u00e0 1,3389.<\/p>\n
Ce sc\u00e9nario baissier est fortement \u00e9tay\u00e9 par le raffermissement du dollar am\u00e9ricain, l\u2019indice du dollar (DXY) rebondissant \u00e0 100,05. Les donn\u00e9es \u00e9conomiques r\u00e9centes montrent que les employeurs am\u00e9ricains ont cr\u00e9\u00e9 un solide 175 000 emplois sur les mois pr\u00e9c\u00e9dents, maintenant le taux de ch\u00f4mage national stable autour de 4,1 %. Si les prochaines donn\u00e9es de NFP de juillet d\u00e9passent les attentes ce vendredi, la vigueur du dollar devrait vraisemblablement \u00e9craser tout l\u2019\u00e9lan r\u00e9siduel de la livre.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, le ton accommodant du gouverneur de la Banque d\u2019Angleterre, Andrew Bailey, confirme qu\u2019il ne faut pas compter sur des hausses de taux pour soutenir la livre, d\u2019autant que l\u2019inflation au Royaume-Uni se stabilise pr\u00e8s de l\u2019objectif de 2,0 % de la BoE. Les traders sp\u00e9culatifs se sont d\u00e9j\u00e0 adapt\u00e9s \u00e0 cette r\u00e9alit\u00e9 : les derni\u00e8res donn\u00e9es de positionnement de la CFTC montrent une hausse sensible des positions nettes vendeuses sur la GBP. Ce manque de soutien de politique mon\u00e9taire complique la capacit\u00e9 de la livre \u00e0 entretenir des rebonds au-del\u00e0 du seuil critique de 1,3500.<\/p>\n
Pour naviguer dans cet environnement, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads baissiers via puts (bear put spreads) visant le support de fin juillet \u00e0 1,3274. Les traders souhaitant se positionner \u00e0 l\u2019achat devraient patienter jusqu\u2019\u00e0 une cl\u00f4ture journali\u00e8re clairement au-dessus de 1,3500, ce qui invaliderait la tendance baissi\u00e8re actuelle. Avec un RSI journalier neutre \u00e0 54, la marge est encore importante pour une poursuite de la baisse avant que le march\u00e9 n\u2019entre en zone de survente.<\/p>\n\n\n\r\n