Le NZD\/USD a fl\u00e9chi vers 0,5870 lors de la s\u00e9ance asiatique de mardi, p\u00e9nalis\u00e9 par des statistiques am\u00e9ricaines plus fermes et par la demande de dollar am\u00e9ricain en tant que valeur refuge. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019indice ISM manufacturier (PMI) est mont\u00e9 \u00e0 55,6 en juillet, contre 53,3 en juin, au-dessus du consensus \u00e0 54,0. Les march\u00e9s suivent \u00e9galement de pr\u00e8s le rapport sur l\u2019emploi en Nouvelle-Z\u00e9lande attendu mercredi, avec un taux de ch\u00f4mage anticip\u00e9 \u00e0 5,4% au T2, contre 5,3% pr\u00e9c\u00e9demment.<\/p>\n\n
L\u2019incertitude g\u00e9opolitique a renforc\u00e9 le soutien au billet vert apr\u00e8s que Donald Trump a qualifi\u00e9 les n\u00e9gociations de \u00ab derni\u00e8re chance \u00bb pour l\u2019Iran de mettre fin \u00e0 un conflit de cinq mois et d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019un accord visant \u00e0 rouvrir le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et \u00e0 d\u00e9nucl\u00e9ariser T\u00e9h\u00e9ran \u00e9tait \u00ab imminent \u00bb, tandis que des responsables iraniens ont affirm\u00e9 qu\u2019il n\u2019y avait pas de discussions directes et que les \u00e9changes se faisaient via des m\u00e9diateurs \u00e0 Oman. Sur le plan de la politique mon\u00e9taire, ASB s\u2019attend \u00e0 ce que la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande durcisse sa politique vers un taux directeur (Official Cash Rate, OCR) de 3,25% d\u2019ici la fin d\u2019ann\u00e9e, tandis que Westpac anticipe des mouvements en septembre et en d\u00e9cembre qui porteraient l\u2019OCR \u00e0 3,75% d\u2019ici un an.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire NZD\/USD, alors qu\u2019elle \u00e9volue aujourd\u2019hui, 4 ao\u00fbt 2026, \u00e0 proximit\u00e9 du niveau critique de 0,5870. La dynamique du billet vert est soutenue par des donn\u00e9es \u00e9conomiques solides, l\u2019indice PMI manufacturier am\u00e9ricain ayant bondi de mani\u00e8re inattendue \u00e0 55,6 en juillet. La robustesse de ces statistiques, combin\u00e9e aux flux de valeur refuge li\u00e9s aux tensions autour des n\u00e9gociations \u00c9tats-Unis\u2013Iran, incite \u00e0 se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re suppl\u00e9mentaire \u00e0 court terme sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais.<\/p>\n\n
Dans un contexte de mont\u00e9e des incertitudes g\u00e9opolitiques autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, nous recommandons l\u2019utilisation d\u2019options d\u2019achat (calls) sur USD afin de se couvrir contre des pics soudains li\u00e9s au mouvement \u00ab refuge \u00bb. Les donn\u00e9es historiques montrent que lors des \u00e9pisodes de fortes tensions g\u00e9opolitiques, le Dollar Index enregistre fr\u00e9quemment des hausses rapides de 2% \u00e0 3% lorsque les capitaux se replient vers les actifs jug\u00e9s s\u00fbrs. Prendre des positions tactiques longues sur l\u2019USD ou acheter des options de vente (puts) de protection sur le NZD\/USD appara\u00eet comme une approche prudente pour les prochains jours.<\/p>\n\n
Il convient aussi de surveiller de pr\u00e8s le rapport sur l\u2019emploi en Nouvelle-Z\u00e9lande attendu mercredi, o\u00f9 le taux de ch\u00f4mage est projet\u00e9 en hausse \u00e0 5,4%. Si un rapport d\u00e9cevant pouvait, temporairement, peser davantage sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais, nous estimons que le potentiel de baisse \u00e0 moyen terme pourrait \u00eatre limit\u00e9 par une Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande au ton restrictif. De grandes banques, dont Westpac, anticipent des hausses en septembre et en d\u00e9cembre, portant le taux \u00e0 3,75%, ce qui soutiendrait la devise lors des replis.<\/p>\n\n
Pour les prochaines semaines, nous privil\u00e9gions la mise en place de strat\u00e9gies optionnelles de type strangle \u00e0 court terme ou le trading sur cassure si le NZD\/USD enfonce le support psychologique majeur \u00e0 0,5800. Si les chiffres de l\u2019emploi surprennent positivement, un rebond rapide vers 0,6000 est possible. Les traders devront rester tr\u00e8s agiles, en arbitrant entre la solidit\u00e9 de la macro\u00e9conomie am\u00e9ricaine et les perspectives restrictives de la banque centrale n\u00e9o-z\u00e9landaise.<\/p>\n\n\n\r\n