L\u2019USD\/CHF a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 lundi apr\u00e8s des chiffres d\u2019inflation suisse plus faibles et un modeste rebond du dollar am\u00e9ricain, qui ont pes\u00e9 sur le franc. La paire s\u2019\u00e9changeait autour de 0,8109, en hausse de 0,38% sur la s\u00e9ance, alors que l\u2019IPC de juillet en Suisse est rest\u00e9 mod\u00e9r\u00e9 : l\u2019inflation totale ressort \u00e0 0,4% sur un an contre 0,5% en juin, tandis que l\u2019IPC sous-jacent se maintient \u00e0 0,3% pour un quatri\u00e8me mois. Avec des taux directeurs \u00e0 0,00%, l\u2019environnement sugg\u00e8re une pression limit\u00e9e \u00e0 court terme sur la Banque nationale suisse pour durcir sa politique, tandis que le franc est, jusqu\u2019ici ce trimestre, la devise du G10 la moins performante.<\/p>\n\n
Aux \u00c9tats-Unis, le dollar s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s la baisse de la semaine derni\u00e8re, li\u00e9e \u00e0 une intervention coordonn\u00e9e de Washington et de Tokyo visant \u00e0 freiner la faiblesse du yen, tandis que des chiffres plus fermes de l\u2019ISM manufacturier ont apport\u00e9 un soutien. L\u2019indice du dollar (DXY) \u00e9voluait autour de 99,96 apr\u00e8s avoir rebondi depuis 99,42, son plus bas niveau depuis le 15 juin. Sur le plan technique, l\u2019USD\/CHF reteste sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 21 jours pr\u00e8s de 0,8110 et reste au-dessus de la SMA \u00e0 50 jours \u00e0 0,8038 et de la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,7955 ; le RSI (14) s\u2019\u00e9tablit autour de 52,5 et le MACD demeure en territoire n\u00e9gatif. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 0,8200, tandis que les supports se situent \u00e0 0,8110, 0,8038, 0,8000 et 0,7955.<\/p>\n\n
Nous identifions une configuration attractive pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s USD\/CHF au cours des prochaines semaines, compte tenu de la forte divergence de politique mon\u00e9taire entre les \u00c9tats-Unis et la Suisse. Avec une inflation suisse en glissement annuel retomb\u00e9e \u00e0 seulement 0,4% en juillet, la Banque nationale suisse a peu d\u2019incitation \u00e0 relever ses taux depuis des niveaux proches de z\u00e9ro. Parall\u00e8lement, un ISM manufacturier am\u00e9ricain sup\u00e9rieur aux attentes et un indice du dollar en stabilisation autour de 99,96 sugg\u00e8rent que le billet vert trouve un plancher solide.<\/p>\n\n
Dans ce contexte, nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner sur une hausse graduelle de l\u2019USD\/CHF. La vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie, avec des strikes sous le support cl\u00e9 \u00e0 0,8000, permet de capter une prime r\u00e9guli\u00e8re tout en tirant parti de la faiblesse du franc suisse, pire performance du G10 ce trimestre. \u00c0 titre d\u2019alternative, la mise en place de spreads haussiers sur calls visant la zone de r\u00e9sistance \u00e0 0,8200 offre une approche \u00e0 risque d\u00e9fini pour profiter d\u2019une dynamique haussi\u00e8re progressive.<\/p>\n\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple \u00e0 21 jours autour de 0,8110 : une cl\u00f4ture quotidienne nette au-dessus de ce seuil pourrait d\u00e9clencher un mouvement plus rapide en direction de 0,8200. L\u2019historique des prix montre que lorsque l\u2019indice du dollar se maintient au-dessus de la zone de support majeure \u00e0 99,00, les paires centr\u00e9es sur l\u2019USD ont tendance \u00e0 construire des bases solides propices \u00e0 des rallyes sur plusieurs semaines. Si l\u2019USD\/CHF passe sous la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 0,8038, nous devrions ajuster nos positions et resserrer les param\u00e8tres de risque afin de nous pr\u00e9munir contre un repli plus marqu\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n