Niveaux techniques EUR\/USD et strat\u00e9gie de volatilit\u00e9<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le seuil de 1,1500 sur l\u2019EUR\/USD, alors que la paire consolide pr\u00e8s de ses r\u00e9cents sommets apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,1558. Compte tenu du PMI manufacturier de la zone euro, en l\u00e9g\u00e8re expansion \u00e0 51,9, nous privil\u00e9gions la mise en place de straddles d\u2019options serr\u00e9s afin de capter une \u00e9ventuelle sortie de range. Cette phase d\u2019\u00e9volution en range intervient alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) oscille juste sous le niveau critique de 100, \u00e0 99,84.<\/p>\n
Les gros titres g\u00e9opolitiques autour des n\u00e9gociations \u00c9tats-Unis\u2013Iran restent tr\u00e8s contradictoires et maintiennent le sentiment de march\u00e9 sous tension. Nous recommandons de recourir \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s de volatilit\u00e9 de court terme, tels que des strangles de change, pour se couvrir contre des revirements soudains de la rh\u00e9torique diplomatique. Historiquement, des escalades g\u00e9opolitiques inattendues au Moyen-Orient ont provoqu\u00e9 des flux rapides vers les valeurs refuge, faisant souvent progresser le dollar de plus de 1,5 % sur une seule s\u00e9ance.<\/p>\n
Donn\u00e9es \u00e0 venir et perspectives de la Fed<\/p>\n
Avec la publication cette semaine des ouvertures de postes JOLTS et du rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls), nous anticipons de fortes fluctuations sur les march\u00e9s des devises et des mati\u00e8res premi\u00e8res. Le PMI manufacturier am\u00e9ricain ayant surpris \u00e0 la hausse \u00e0 55,6, un chiffre de l\u2019emploi solide pourrait d\u00e9clencher un rally rapide et de court terme du dollar. Nous sugg\u00e9rons aux traders de se positionner via des options \u00e0 barri\u00e8re sur l\u2019EUR\/USD afin de limiter le risque de baisse, tout en se pr\u00e9parant \u00e0 un affaiblissement potentiel du dollar si les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail d\u00e9\u00e7oivent.<\/p>\n
Le virage de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, qui s\u2019\u00e9loigne des hausses de taux agressives, laisse penser que la trajectoire plus large du billet vert demeure vuln\u00e9rable jusqu\u2019\u00e0 la fin ao\u00fbt. \u00c0 la lumi\u00e8re des changements historiques de politique mon\u00e9taire, lorsque les banques centrales renoncent au guidage prospectif, les march\u00e9s de change ont tendance \u00e0 conna\u00eetre des retournements de tendance prolong\u00e9s. Nous privil\u00e9gions la construction de positions longues via des options d\u2019achat (calls) EUR\/USD de maturit\u00e9 automnale afin de tirer parti de cet environnement macro\u00e9conomique en mutation.<\/p>\n
L\u2019EUR\/USD a \u00e9volu\u00e9 dans un couloir \u00e9troit lundi, les march\u00e9s arbitrant des signaux contrast\u00e9s sur la diplomatie \u00c9tats-Unis\u2013Iran et un dollar plus ferme apr\u00e8s une faiblesse li\u00e9e \u00e0 des interventions. La paire se situait pr\u00e8s de 1,1515 au moment de la r\u00e9daction, apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,1558 en s\u00e9ance, son plus haut niveau depuis le 17 juin. Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 avoir annul\u00e9 une frappe pr\u00e9vue contre l\u2019Iran et que des n\u00e9gociations devaient d\u00e9buter lundi, tandis qu\u2019Esmaeil Baghaei, porte-parole du minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res, a affirm\u00e9 que T\u00e9h\u00e9ran ne menait pas actuellement de discussions avec Washington, ce qui a contenu l\u2019app\u00e9tit pour le risque.<\/p>\n
Les indicateurs ont offert un tableau mitig\u00e9. L\u2019indice ISM manufacturier am\u00e9ricain est mont\u00e9 \u00e0 55,6 en juillet, contre 53,3 en juin, au-dessus du consensus \u00e0 54,0, et a affich\u00e9 sa meilleure lecture depuis mai 2022 ; le secteur a enregistr\u00e9 un septi\u00e8me mois cons\u00e9cutif d\u2019expansion apr\u00e8s dix mois de contraction. Le PMI manufacturier de la zone euro a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 \u00e0 un plus haut de trois mois \u00e0 51,9, contre 51,4, mais est ressorti sous la pr\u00e9vision de 52,0. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) \u00e9voluait autour de 99,84 apr\u00e8s avoir rebondi depuis 99,42, son plus bas niveau depuis le 15 juin, l\u2019attention se portant sur les publications am\u00e9ricaines du march\u00e9 du travail : JOLTS mardi, ADP mercredi et Nonfarm Payrolls vendredi. Les NFP s\u2019inscrivent dans le rapport mensuel du Bureau of Labor Statistics et sont suivis au regard du mandat de plein emploi de la Fed et de son objectif d\u2019inflation \u00e0 2 %.<\/p>\n\n\n\r\n