Vendredi a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par une s\u00e9ance haussi\u00e8re avec un \u00e9largissement de la participation du march\u00e9, les clients ayant accru leur exposition \u00e0 la hausse des valeurs technologiques. Le mouvement a prolong\u00e9 le fr\u00e9missement de point bas observ\u00e9 jeudi, m\u00eame si la performance intraday du secteur tech a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9e de d\u00e9cevante. L\u2019attention s\u2019est port\u00e9e sur la possibilit\u00e9 de voir \u00e9merger une demande d\u00e9fensive \u00e0 l\u2019approche d\u2019un week-end \u00ab chaud au Moyen-Orient \u00bb.<\/p>\n\n
Les m\u00e9taux pr\u00e9cieux sont rest\u00e9s sous pression, malgr\u00e9 le repli du dollar, alors m\u00eame que la hausse des rendements \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9e comme renfor\u00e7ant l\u2019attrait de la devise. Des r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 une r\u00e9cente liste de visiteurs de la Maison-Blanche ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9es comme sugg\u00e9rant un week-end plus escalatoire, m\u00eame si l\u2019app\u00e9tit pour le risque aurait, selon les retours, tenu bon. Dans le m\u00eame temps, le dollar a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crit comme incapable de progresser depuis le milieu de semaine, dans un contexte de difficult\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019Arabie saoudite.<\/p>\n\n
Nous observons la formation d\u2019un point bas encore fragile apr\u00e8s le rally g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 de vendredi, mais la faiblesse de la performance intraday des valeurs technologiques sugg\u00e8re que les traders doivent rester prudents. Ce rebond h\u00e9sitant refl\u00e8te un positionnement plus d\u00e9fensif des investisseurs institutionnels, qui se couvrent face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles escalades g\u00e9opolitiques. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options de court terme, comme les iron condors, afin de tirer parti de cet environnement d\u00e9fensif et d\u2019\u00e9volution en range sur les principaux indices technologiques.<\/p>\n\n
Les tensions au Moyen-Orient montent, notamment \u00e0 la suite de r\u00e9cents rapports faisant \u00e9tat de perturbations en Arabie saoudite et d\u2019une intensification des d\u00e9marches diplomatiques \u00e0 Washington. Fait surprenant, l\u2019indice du dollar (DXY) peine \u00e0 s\u2019installer au-dessus de 101,5, alors m\u00eame que le rendement du Treasury \u00e0 10 ans se maintient proche de 4,0 %. Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019exploiter cette anomalie en achetant des options d\u2019achat sur le VIX, dans l\u2019anticipation de brusques pics d\u2019aversion au risque.<\/p>\n\n
L\u2019or et les autres m\u00e9taux pr\u00e9cieux subissent toujours des pressions baissi\u00e8res, \u00e0 rebours du sch\u00e9ma habituel qui les voit progresser lors des phases de faiblesse du dollar. Des donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que l\u2019or peine \u00e0 conserver une dynamique au-dessus du seuil de 2 400 dollars, p\u00e9nalis\u00e9 par l\u2019attrait de la dette souveraine \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9. Nous recommandons aux traders de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies d\u2019options baissi\u00e8res ou des put spreads sur les futures or, jusqu\u2019\u00e0 ce que le contexte macro\u00e9conomique s\u2019\u00e9claircisse.<\/p>\n\n\n\r\n