L\u2019or a effac\u00e9 une partie de ses gains du d\u00e9but de semaine apr\u00e8s une ouverture sur gap haussier, avec le XAU\/USD autour de 4\u202f036\u202f$ apr\u00e8s avoir reflu\u00e9 depuis un pic intrajournalier \u00e0 4\u202f084\u202f$. L\u2019\u00e9volution des prix a \u00e9t\u00e9 influenc\u00e9e par des messages contradictoires entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran et par la prudence avant une salve de statistiques am\u00e9ricaines, tandis qu\u2019une forte chute du brut a r\u00e9duit la pression inflationniste \u00e0 court terme. Le West Texas Intermediate reculait de plus de 8% apr\u00e8s que le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 avoir annul\u00e9 une frappe pr\u00e9vue contre l\u2019Iran, m\u00eame si le minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res a indiqu\u00e9 que T\u00e9h\u00e9ran n\u2019est pas actuellement en pourparlers avec Washington, entretenant l\u2019incertitude autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et maintenant le p\u00e9trole au-dessus de ses niveaux d\u2019avant-guerre.<\/p>\n\n
La baisse du p\u00e9trole et l\u2019assouplissement des rendements des Treasuries ont apport\u00e9 un certain soutien au m\u00e9tal jaune, mais les anticipations d\u2019un durcissement mon\u00e9taire ont limit\u00e9 le potentiel haussier. Le pr\u00e9sident de la Fed de New York, John Williams, a d\u00e9clar\u00e9 que la politique de taux reste calibr\u00e9e pour ramener l\u2019inflation \u00e0 2% et que la Fed interviendrait si l\u2019inflation n\u2019est pas sur la bonne trajectoire, tandis que l\u2019outil CME FedWatch int\u00e9grait une probabilit\u00e9 de 65% d\u2019une hausse de taux en septembre. Les march\u00e9s attendaient \u00e9galement l\u2019ISM manufacturier, les JOLTS et l\u2019ADP, avant le NFP de vendredi.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le XAU\/USD \u00e9volue sous la moyenne mobile \u00e0 21 jours et reste sous les moyennes mobiles \u00e0 50 et 100 jours, avec un RSI \u00e0 46 et un ADX \u00e0 27. Les r\u00e9sistances se situent vers 4\u202f065\u202f$, puis 4\u202f174\u202f$ et 4\u202f416\u202f$, tandis que les supports sont identifi\u00e9s \u00e0 4\u202f000\u202f$ et 3\u202f850\u202f$.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019avancer avec prudence alors que l\u2019or (XAU\/USD) \u00e9volue autour de 4\u202f036\u202f$, juste au-dessus du support psychologique critique des 4\u202f000\u202f$. Le r\u00e9cent repli des prix du p\u00e9trole de plus de 8% a temporairement att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019inflation, mais les frictions g\u00e9opolitiques persistantes dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz maintiennent le march\u00e9 sous tension. Nous pensons que cette situation maintiendra une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e sur l\u2019or dans les prochains jours.<\/p>\n\n
Avec l\u2019outil CME FedWatch indiquant une probabilit\u00e9 de 65% d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre 2026, le potentiel haussier de l\u2019or, qui ne procure pas de rendement, demeure plafonn\u00e9. Ce biais restrictif est confort\u00e9 par une inflation am\u00e9ricaine qui reste au-dessus de l\u2019objectif de la Fed, l\u2019inflation sous-jacente (core CPI) oscillant historiquement autour de 2,6% \u00e0 3,0% lors des p\u00e9riodes de forte tension g\u00e9opolitique. Nous recommandons aux traders de suivre de pr\u00e8s le calendrier macro\u00e9conomique am\u00e9ricain charg\u00e9 de cette semaine, en particulier les chiffres des cr\u00e9ations d\u2019emplois (Nonfarm Payrolls) vendredi.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien est neutre \u00e0 46, nous anticipons une consolidation de l\u2019or entre 4\u202f000\u202f$ et la moyenne mobile \u00e0 21 jours \u00e0 4\u202f065\u202f$. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent exploiter ce comportement en range en mettant en place des iron condors de court terme afin de capter l\u2019\u00e9rosion de la prime (time decay). Toutefois, il convient de se pr\u00e9parer \u00e0 une cassure brutale si les prochaines donn\u00e9es sur l\u2019emploi s\u2019\u00e9cartent sensiblement des attentes.<\/p>\n\n
Si l\u2019or casse sous le seuil des 4\u202f000\u202f$, nous anticipons un repli rapide vers le prochain support structurel \u00e0 3\u202f850\u202f$. \u00c0 l\u2019inverse, une cl\u00f4ture journali\u00e8re durable au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4\u202f174\u202f$ signalerait un retournement haussier de tendance. Nous conseillons de conserver des strat\u00e9gies options flexibles et d\u2019utiliser des stop-loss serr\u00e9s sur les contrats \u00e0 terme afin de naviguer dans des titres g\u00e9opolitiques contradictoires.<\/p>\n\n\n\r\n