La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens lundi, le GBP\/USD c\u00e9dant environ 0,1 % autour de 1,3470 apr\u00e8s le maintien jeudi du taux directeur de la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 3,75 %. La d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 partag\u00e9e (6 voix contre 3) et la BoE a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 que de nouvelles hausses seraient n\u00e9cessaires si les risques au Moyen-Orient persistent et si des effets inflationnistes de second tour apparaissent. Les anticipations de resserrement ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse apr\u00e8s la r\u00e9union : la probabilit\u00e9 implicite d\u2019un mouvement en septembre est tomb\u00e9e de 60 % \u00e0 30 %, tandis que 31 pdb de hausses \u00e9taient int\u00e9gr\u00e9s d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, en baisse de 11,4 pdb sur la s\u00e9ance.<\/p>\n\n
L\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019est raffermi plus largement \u00e0 mesure que les prix du p\u00e9trole reculaient sur fond d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019un cessez-le-feu renouvel\u00e9 entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, et que les contrats \u00e0 terme sur le S&P 500 progressaient de 0,6 % vers 7 535. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9voluait autour de 1,3475 et restait au-dessus de l\u2019EMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,3389, avec un RSI \u00e0 59. Un support est identifi\u00e9 autour de l\u2019EMA 20 jours vers 1,3389, tandis que la r\u00e9sistance se situe au seuil psychologique de 1,3500 puis, au-del\u00e0, au plus haut de juillet \u00e0 1,3558.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 1,3500 sur le GBP\/USD \u00e0 l\u2019entr\u00e9e des semaines de trading d\u2019ao\u00fbt. Avec une Banque d\u2019Angleterre qui maintient les taux inchang\u00e9s \u00e0 3,75 % et qui r\u00e9duit les attentes de hausses, la livre subit une pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate. Historiquement, ao\u00fbt s\u2019accompagne souvent d\u2019une liquidit\u00e9 plus faible et de pics de volatilit\u00e9, ce qui rend la zone pivot de 1,3470 d\u00e9terminante pour le positionnement d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Dans ce contexte, nous recommandons aux traders d\u2019options d\u2019envisager l\u2019achat de puts de court terme avec un strike proche de la moyenne mobile exponentielle 20 jours \u00e0 1,3389, afin de se couvrir contre un repli plus marqu\u00e9. Cette strat\u00e9gie est \u00e9tay\u00e9e par la chute rapide des anticipations de hausse en septembre, de 60 % \u00e0 30 %, ce qui affaiblit fondamentalement l\u2019avantage de rendement de la livre. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure nette suivie d\u2019une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 1,3500 nous conduirait \u00e0 basculer sur des calls visant le plus haut de juillet \u00e0 1,3558.<\/p>\n\n
Le climat mondial \u00ab risk-on \u00bb, port\u00e9 par la hausse des futures sur le S&P 500 vers 7 535 et le recul des prix du p\u00e9trole, indique que le sentiment g\u00e9n\u00e9ral reste favorable aux actifs plus risqu\u00e9s. Cet environnement macro tend souvent \u00e0 limiter l\u2019attrait refuge du dollar am\u00e9ricain, ce qui pourrait restreindre l\u2019ampleur d\u2019une baisse du GBP. Nous pouvons recourir \u00e0 des bull call spreads pour capter un potentiel de hausse tout en limitant la prime de risque si le niveau de 1,3500 tient.<\/p>\n\n
\u00c0 la lumi\u00e8re des donn\u00e9es historiques, lorsque le GBP\/USD s\u2019est approch\u00e9 de 1,3500 lors de cycles pr\u00e9c\u00e9dents, ce niveau a fait office de barri\u00e8re psychologique majeure. Actuellement, le RSI quotidien \u00e0 59 sugg\u00e8re qu\u2019il existe encore une marge de progression avant que la paire ne devienne techniquement surachet\u00e9e. En cons\u00e9quence, il convient de rester agile, en pla\u00e7ant des ordres stop juste sous le support \u00e0 1,3389 afin de prot\u00e9ger les portefeuilles de futures et d\u2019options.<\/p>\n\n\n\r\n