La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar am\u00e9ricain, alignant une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive de progression, tandis que l\u2019USD\/INR reculait de 0,25 % vers 95,15, un plus bas de plus de trois semaines. Le mouvement fait suite \u00e0 un cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran qui a tir\u00e9 les prix du p\u00e9trole vers le bas : le contrat de brut sur le MCX \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 19 ao\u00fbt perdait plus de 6 % en d\u00e9but de s\u00e9ance, autour de 7 600 roupies. Sur le week-end, des frappes am\u00e9ricaines envisag\u00e9es contre l\u2019Iran ont \u00e9t\u00e9 suspendues apr\u00e8s que T\u00e9h\u00e9ran a accept\u00e9 des termes li\u00e9s \u00e0 l\u2019accord sur le nucl\u00e9aire et \u00e0 la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, voie de transit d\u2019environ 20 % de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial ; les actions indiennes ont suivi l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019app\u00e9tit pour le risque, le Nifty50 gagnant 0,7 % pr\u00e8s de 24 555.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur la d\u00e9cision de la Reserve Bank of India attendue mercredi, le taux repo devant \u00eatre maintenu \u00e0 5,25 %. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019indice du dollar a c\u00e9d\u00e9 0,1 % vers 99,70, alors m\u00eame que les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 67,7 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre. Parmi les statistiques \u00e0 venir figurent les NFP de juillet vendredi et l\u2019ISM Manufacturing PMI, attendu \u00e0 54,0 contre 53,3 en juin ; sur le plan technique, l\u2019USD\/INR \u00e9volue sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours (95,75), avec un RSI \u00e0 42, un support \u00e0 94,78 puis 94,15.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de change de vendre la paire USD\/INR ou d\u2019acheter des options de vente (puts), en visant le support imm\u00e9diat \u00e0 94,78 puis, potentiellement, 94,15. La paire \u00e9volue nettement sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours situ\u00e9e \u00e0 95,75, et l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 42 confirme que la dynamique baissi\u00e8re reste solidement aux commandes. Historiquement, lorsque la roupie indienne passe sous des moyennes mobiles de court terme cl\u00e9s lors de rallyes de soulagement li\u00e9s \u00e0 la d\u00e9tente des prix du p\u00e9trole, elle tend \u00e0 prolonger ses gains pendant plusieurs semaines.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, nous conseillons aux traders de conserver un biais vendeur sur les contrats \u00e0 terme de brut MCX apr\u00e8s la chute soudaine de 6 % vers 7 600 roupies. La r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui contr\u00f4le pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers, efface la forte prime de risque g\u00e9opolitique qui avait auparavant gonfl\u00e9 les prix. Ce filet de s\u00e9curit\u00e9 sur l\u2019offre signifie que tout rebond de court terme devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une opportunit\u00e9 de vente privil\u00e9gi\u00e9e.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons de prendre des positions longues sur des options ou des contrats \u00e0 terme sur l\u2019indice Nifty50, en profitant de la progression de l\u2019indice vers 24 555. Historiquement, une baisse de 10 dollars par baril du prix du brut r\u00e9duit la facture d\u2019importation de l\u2019Inde d\u2019environ 10 milliards de dollars et retranche pr\u00e8s de 0,5 % \u00e0 l\u2019inflation domestique. Cet all\u00e8gement macro\u00e9conomique devrait soutenir les marges des entreprises, rendant des spreads haussiers en options d\u2019achat (call spreads) sur le Nifty particuli\u00e8rement attractifs avant la prochaine annonce de politique mon\u00e9taire de la RBI.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue mercredi, la Reserve Bank of India \u00e9tant largement attendue au statu quo sur le taux repo \u00e0 5,25 %. Alors que l\u2019inflation sous-jacente domestique reste ma\u00eetris\u00e9e, les traders devraient couvrir leurs positions avant la publication vendredi des chiffres de l\u2019emploi am\u00e9ricain (Nonfarm Payrolls). Avec une probabilit\u00e9 de 67,7 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre, toute br\u00e8ve reprise du dollar pourrait offrir un meilleur point d\u2019entr\u00e9e pour nos strat\u00e9gies longues sur la roupie.<\/p>\n\n\n\r\n