L\u2019AUD\/USD a recul\u00e9 apr\u00e8s une ouverture sur un gap haussier, mais est rest\u00e9 en territoire positif, \u00e9voluant pr\u00e8s de 0,7030 lors de la s\u00e9ance asiatique de lundi, le dollar australien se maintenant sur fond de facteurs li\u00e9s \u00e0 la Chine. Le PMI manufacturier RatingDog de la Chine a ralenti \u00e0 50,9 en juillet contre 51,7 en juin, en de\u00e7\u00e0 du consensus (51,5), tout en signalant toujours une expansion de l\u2019activit\u00e9 industrielle. En Australie, la fourchette cible d\u2019inflation de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) demeure de 2 \u00e0 3 %, et la derni\u00e8re publication de l\u2019IPC a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9e de plus faible que pr\u00e9vu, le repli de l\u2019inflation globale \u00e9tant attribu\u00e9 \u00e0 la baisse des prix des carburants.<\/p>\n\n
Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli face aux principales devises apr\u00e8s que le Japon a confirm\u00e9 des op\u00e9rations coordonn\u00e9es d\u2019achats de yens avec les \u00c9tats-Unis, tandis que des donn\u00e9es de la Banque du Japon ont point\u00e9 des d\u00e9penses pouvant atteindre 58,97 milliards de dollars jeudi. L\u2019aversion au risque s\u2019est \u00e9galement att\u00e9nu\u00e9e apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat d\u2019une pause dans des frappes am\u00e9ricaines pr\u00e9vues contre l\u2019Iran, li\u00e9es \u00e0 une proposition impliquant la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et des avanc\u00e9es sur le programme nucl\u00e9aire iranien, bien que des responsables iraniens aient contest\u00e9 ce r\u00e9cit. Plus largement, le minerai de fer reste la premi\u00e8re exportation de l\u2019Australie, estim\u00e9e \u00e0 118 milliards de dollars par an sur la base de donn\u00e9es de 2021, et la Chine en est la principale destination.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 constituer des positions longues sur le dollar australien face au dollar am\u00e9ricain (AUD\/USD), alors que la paire \u00e9volue pr\u00e8s du niveau critique de 0,7030. Malgr\u00e9 un l\u00e9ger manque \u00e0 gagner du PMI manufacturier chinois, retomb\u00e9 \u00e0 50,9, la poursuite de l\u2019expansion dans la r\u00e9gion offre un socle stable \u00e0 l\u2019\u00e9conomie australienne, tr\u00e8s d\u00e9pendante des exportations. En outre, les tendances historiques montrent que lorsque l\u2019AUD franchit puis se maintient au-dessus de seuils psychologiques cl\u00e9s comme 0,7000, cela d\u00e9clenche souvent une dynamique haussi\u00e8re durable.<\/p>\n\n
Nous devons suivre de pr\u00e8s le biais durablement restrictif de la RBA, dans la mesure o\u00f9 l\u2019inflation domestique reste tenace et bien au-dessus de la cible de 2 % \u00e0 3 %. M\u00eame avec un repli temporaire de l\u2019IPC global, d\u00fb \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix des carburants, le taux directeur de la RBA \u2014 rest\u00e9 stable \u00e0 un niveau restrictif de 4,35 % \u2014 rend les produits d\u00e9riv\u00e9s en AUD recherch\u00e9s pour leur portage particuli\u00e8rement attractifs. \u00c0 l\u2019inverse, les anticipations de baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus tard cette ann\u00e9e devraient continuer de r\u00e9duire l\u2019avantage de rendement du dollar.<\/p>\n\n
Le dollar am\u00e9ricain fait face \u00e0 de forts vents contraires, notamment apr\u00e8s que Tokyo a confirm\u00e9 une intervention massive d\u2019achats de yens \u00e0 hauteur de 58,97 milliards de dollars pour stabiliser sa devise. Ce retrait de liquidit\u00e9 agressif de la part des autorit\u00e9s japonaises sugg\u00e8re que le potentiel de hausse du USD restera plafonn\u00e9 \u00e0 court terme, offrant une fen\u00eatre claire aux traders d\u2019options de change pour acheter des calls sur l\u2019AUD. Nous conseillons de couvrir ces positions contre des pics soudains de volatilit\u00e9, car de nouvelles interventions coordonn\u00e9es de banques centrales restent une possibilit\u00e9 bien r\u00e9elle.<\/p>\n\n
Si des rumeurs d\u2019une pause diplomatique entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont bri\u00e8vement r\u00e9duit les primes de risque, le d\u00e9menti rapide de T\u00e9h\u00e9ran signifie que l\u2019incertitude g\u00e9opolitique dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz continuera d\u2019entretenir la volatilit\u00e9 des march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res. Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, cela implique que les prix du minerai de fer, qui ont r\u00e9cemment \u00e9volu\u00e9 autour de 100 \u00e0 110 dollars par tonne m\u00e9trique, pourraient conna\u00eetre des \u00e0-coups li\u00e9s aux cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, affectant directement l\u2019AUD. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options de type strangle ou straddle \u00e0 court terme afin de tirer parti de la volatilit\u00e9 attendue sans prendre de pari directionnel sur la mati\u00e8re premi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\r\n