La paire GBP\/USD s\u2019est stabilis\u00e9e apr\u00e8s avoir c\u00e9d\u00e9 une partie de sa hausse sur trois s\u00e9ances, \u00e9voluant autour de 1,3470 durant les \u00e9changes asiatiques lundi. Le dollar am\u00e9ricain est rest\u00e9 sous pression, l\u2019aversion au risque s\u2019\u00e9tant att\u00e9nu\u00e9e sur fond de rumeurs d\u2019une possible ouverture diplomatique entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, apr\u00e8s des informations selon lesquelles le pr\u00e9sident Donald Trump aurait renonc\u00e9 \u00e0 des frappes pr\u00e9vues. Trump a \u00e9crit sur Truth Social que l\u2019Iran et d\u2019autres pays du Moyen-Orient avaient demand\u00e9 davantage de temps pour finaliser un accord permettant la r\u00e9ouverture \u00ab imm\u00e9diate, compl\u00e8te et totale \u00bb du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et l\u2019\u00e9limination de la menace nucl\u00e9aire iranienne.<\/p>\n
L\u2019incertitude a toutefois persist\u00e9 apr\u00e8s le d\u00e9menti d\u2019officiels iraniens. L\u2019agence Mehr a rapport\u00e9 des commentaires qualifiant l\u2019affirmation d\u2019une pause de \u00ab rien d\u2019autre qu\u2019un nouveau mensonge \u00bb et indiquant que les forces arm\u00e9es restaient en \u00e9tat d\u2019alerte maximale. Au Royaume-Uni, la Banque d\u2019Angleterre a maintenu ses taux inchang\u00e9s la semaine derni\u00e8re tout en conservant la possibilit\u00e9 d\u2019un resserrement ult\u00e9rieur, et les march\u00e9s mon\u00e9taires continuaient d\u2019int\u00e9grer une hausse de 25 points de base d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, selon Prime Terminal. Le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire a vot\u00e9 le maintien des taux \u00e0 6 voix contre 3, trois membres plaidant pour un rel\u00e8vement de 25 pdb.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire GBP\/USD, qui \u00e9volue autour de 1,3470 dans un contexte de signaux g\u00e9opolitiques contradictoires. Si l\u2019espoir d\u2019une perc\u00e9e diplomatique entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a bri\u00e8vement r\u00e9duit l\u2019aversion au risque, le d\u00e9menti rapide de T\u00e9h\u00e9ran a maintenu les march\u00e9s sous tension. Nous recommandons de surveiller la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme, qui augmente historiquement de 15% \u00e0 20% lors des \u00e9pisodes de tensions soudaines au Moyen-Orient.<\/p>\n
La d\u00e9cision r\u00e9cente de la Banque d\u2019Angleterre, adopt\u00e9e par 6 voix contre 3, de maintenir les taux met en \u00e9vidence un Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire profond\u00e9ment divis\u00e9, laissant largement ouverte la perspective d\u2019une hausse des taux en fin d\u2019ann\u00e9e. Les march\u00e9s mon\u00e9taires accordent actuellement une probabilit\u00e9 de 60% \u00e0 un rel\u00e8vement de 25 points de base d\u2019ici d\u00e9cembre, refl\u00e9tant des craintes persistantes d\u2019inflation domestique. Pour naviguer dans cette incertitude, nous sugg\u00e9rons aux traders d\u2019utiliser des options d\u2019achat sur la livre sterling afin de se couvrir contre d\u2019\u00e9ventuels virages restrictifs de la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Compte tenu de la double pression li\u00e9e, d\u2019une part, aux risques g\u00e9opolitiques non r\u00e9solus autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et, d\u2019autre part, \u00e0 une banque centrale divis\u00e9e, des strat\u00e9gies \u00ab long volatilit\u00e9 \u00bb comme les straddles apparaissent particuli\u00e8rement attractives. Historiquement, des p\u00e9riodes similaires combinant incertitudes g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires ont conduit la paire GBP\/USD \u00e0 s\u2019extraire de sa fourchette moyenne de plus de 300 pips en l\u2019espace d\u2019un mois. En achetant \u00e0 la fois des options d\u2019achat et de vente proches du niveau actuel de 1,3470, nous pouvons nous positionner pour tirer parti de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n
Nous insistons \u00e9galement sur une gestion stricte du risque, car des titres soudains en provenance de Washington ou de T\u00e9h\u00e9ran pourraient provoquer imm\u00e9diatement des creux de liquidit\u00e9. Les donn\u00e9es historiques montrent que des escalades abruptes dans le golfe Persique peuvent entra\u00eener une baisse rapide de la livre sterling face au dollar am\u00e9ricain consid\u00e9r\u00e9 comme valeur refuge, parfois jusqu\u2019\u00e0 -1,5% en une seule s\u00e9ance. R\u00e9duire l\u2019effet de levier sur les positions au comptant et s\u2019appuyer davantage sur des structures optionnelles \u00e0 risque d\u00e9fini contribuera \u00e0 prot\u00e9ger le capital de trading dans les semaines volatiles \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\r\n