EUR\/USD a prolong\u00e9 la rupture de la semaine derni\u00e8re au-dessus de la zone de r\u00e9sistance 1,1460\u20131,1470, progressant pour une cinqui\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive lundi et d\u00e9passant le milieu des 1,1500, \u00e0 son plus haut niveau depuis le 17 juin lors des \u00e9changes en Asie. Le mouvement a co\u00efncid\u00e9 avec un affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, l\u2019indice du dollar (DXY) continuant de se replier depuis son plus haut de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 ce jour. La baisse des prix du p\u00e9trole brut a \u00e9galement pes\u00e9 sur le billet vert, apr\u00e8s que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il ordonnerait aux forces am\u00e9ricaines de surseoir \u00e0 de nouvelles frappes contre l\u2019Iran et a \u00e9voqu\u00e9 des param\u00e8tres pour mettre fin \u00e0 une guerre vieille de cinq mois, tandis que l\u2019OPEP+ a convenu dimanche d\u2019augmenter sa production en septembre.<\/p>\n\n
Brown Brothers Harriman a r\u00e9vis\u00e9 sa perspective et voit d\u00e9sormais le DXY revenir dans une fourchette 96,00\u2013100,00, attribuant ce changement \u00e0 des pr\u00e9occupations de politique mon\u00e9taire li\u00e9es \u00e0 la r\u00e9action de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 l\u2019inflation. Le dollar a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 p\u00e9nalis\u00e9 par la poursuite du rachat de positions vendeuses sur le yen japonais. L\u2019euro a trouv\u00e9 du soutien dans des donn\u00e9es d\u2019inflation de la zone euro r\u00e9silientes et un PIB du T2 2026 solide, deux \u00e9l\u00e9ments qui ont renforc\u00e9 les anticipations d\u2019une nouvelle hausse des taux de la Banque centrale europ\u00e9enne en septembre. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les statistiques am\u00e9ricaines en ce d\u00e9but de mois, \u00e0 commencer par l\u2019ISM manufacturier plus tard dans la journ\u00e9e de lundi.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de tirer parti de la cassure de l\u2019EUR\/USD au-dessus de la barri\u00e8re 1,1460\u20131,1470 en initiant des positions longues via des options d\u2019achat (calls) ou des contrats \u00e0 terme. Avec un spot qui d\u00e9passe 1,1550 ce lundi 3 ao\u00fbt 2026, la configuration technique sugg\u00e8re une trajectoire d\u00e9gag\u00e9e vers le niveau de 1,1700 dans les semaines \u00e0 venir. Historiquement, des cassures comparables au-dessus de r\u00e9sistances horizontales cl\u00e9s, \u00e9tablies sur plusieurs mois, ont entra\u00een\u00e9 une dynamique durable, rendant les options call EUR\/USD \u00e0 court terme particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n\n
Nous devrions \u00e9galement envisager de shorter l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) via des options de vente (puts), en visant un repli vers la zone 96,00 \u00e0 100,00. Le DXY a perdu son momentum haussier, la baisse des prix du p\u00e9trole att\u00e9nuant la probabilit\u00e9 de hausses agressives des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Cette \u00e9volution des anticipations de taux fait de la vente de contrats \u00e0 terme USD face aux principales devises les plus fortes une configuration \u00e0 forte probabilit\u00e9 pour le reste du mois d\u2019ao\u00fbt.<\/p>\n\n
Sur le segment de l\u2019\u00e9nergie, nous recommandons de jouer la baisse des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole, la hausse de production de l\u2019OPEP+ en septembre et l\u2019apaisement des tensions au Moyen-Orient pesant sur le Brent. Les donn\u00e9es de march\u00e9 r\u00e9centes montrent que le Brent a du mal \u00e0 pr\u00e9server des niveaux de support cl\u00e9s, avec des projections qui pointent vers un repli potentiel vers 70 dollars le baril. L\u2019achat d\u2019options put sur le p\u00e9trole brut peut servir de couverture contre de nouvelles baisses, \u00e0 mesure que le march\u00e9 s\u2019ajuste \u00e0 une offre accrue et \u00e0 une diminution des primes de risque g\u00e9opolitique.<\/p>\n\n
Sur le plan macro\u00e9conomique, la r\u00e9silience de l\u2019inflation en zone euro \u2014 r\u00e9cemment stabilis\u00e9e autour de 2,6% \u2014 conjugu\u00e9e \u00e0 un PIB du T2 2026 solide, indique que la Banque centrale europ\u00e9enne est tr\u00e8s susceptible de relever ses taux en septembre. Nous sugg\u00e9rons de prendre des positions sur des d\u00e9riv\u00e9s de taux \u00e0 court terme afin de profiter de ces anticipations restrictives. Cette divergence de politique mon\u00e9taire entre une BCE en phase de resserrement et une Fed en pause continuera d\u2019alimenter la vigueur de l\u2019euro \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\r\n