La position nette non commerciale sur l\u2019AUD (CFTC) en Australie s\u2019est encore enfonc\u00e9e en territoire n\u00e9gatif, passant de -37,7k \u00e0 -40k. Ce dernier chiffre indique un renforcement de la position vendeuse nette sur le dollar australien par rapport \u00e0 la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
La variation correspond \u00e0 un d\u00e9placement de 2,3k vers davantage de positions nettes vendeuses, portant la position nette agr\u00e9g\u00e9e \u00e0 -40k contre -37,7k auparavant. Ces donn\u00e9es refl\u00e8tent le positionnement sur les contrats \u00e0 terme et options sur l\u2019AUD d\u00e9clar\u00e9s \u00e0 la CFTC dans le cadre de son rapport hebdomadaire des \u00ab commitments \u00bb.<\/p>\n
Les op\u00e9rateurs sp\u00e9culatifs accentuent leurs paris baissiers contre le dollar australien : les derni\u00e8res donn\u00e9es de la CFTC montrent un creusement des positions nettes vendeuses de -37,7k \u00e0 -40k contrats. Ce mouvement illustre un scepticisme croissant quant \u00e0 la solidit\u00e9 de la devise \u00e0 court terme, alors m\u00eame que la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) a maintenu son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 4,35 %. Selon nous, ce renforcement du momentum plaide pour une poursuite de la faiblesse de l\u2019AUD dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Ce sentiment n\u00e9gatif est \u00e9troitement li\u00e9 \u00e0 la reprise \u00e9conomique atone de la Chine, qui p\u00e8se directement sur la demande des principales exportations de mati\u00e8res premi\u00e8res australiennes. \u00c0 titre d\u2019exemple, les cours mondiaux du minerai de fer peinent \u00e0 se maintenir au-dessus de 100 dollars la tonne m\u00e9trique, ce qui d\u00e9t\u00e9riore directement la balance commerciale de l\u2019Australie. Historiquement, lorsque les positions nettes vendeuses d\u00e9passent le seuil de -40k lors de phases de repli des mati\u00e8res premi\u00e8res, le taux AUD\/USD a tendance \u00e0 venir tester des niveaux de support plus bas, autour de 0,6400.<\/p>\n
Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies baissi\u00e8res afin de tirer parti de cette tendance. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur AUD\/USD avec une \u00e9ch\u00e9ance de 30 \u00e0 45 jours offre une approche \u00e0 risque d\u00e9fini pour profiter d\u2019une poursuite de la baisse de la devise. \u00c0 l\u2019inverse, les traders sur futures \u00e0 court terme peuvent envisager de vendre des contrats AUD\/USD sur de brefs rebonds, avec des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus des r\u00e9cents niveaux de r\u00e9sistance.<\/p>\n
Il convient \u00e9galement de surveiller de pr\u00e8s les prochaines publications d\u2019inflation domestique : toute surprise haussi\u00e8re de l\u2019IPC pourrait d\u00e9clencher un short squeeze marqu\u00e9 si les op\u00e9rateurs \u00e9taient contraints de racheter leurs positions. Toutefois, compte tenu des vents contraires plus larges de l\u2019\u00e9conomie mondiale, le chemin de moindre r\u00e9sistance pour le dollar australien reste orient\u00e9 \u00e0 la baisse. Le maintien de tailles de position prudentes sera essentiel pour g\u00e9rer le risque dans cet environnement de volatilit\u00e9 attendue.<\/p>\n\n\n\r\n