La livre sterling \/ yen japonais (GBP\/JPY) a prolong\u00e9 ses pertes vendredi apr\u00e8s une intervention japonaise pr\u00e9sum\u00e9e qui a renforc\u00e9 le yen, \u00e9loignant davantage la paire du pic pluriannuel \u00e0 219,16 et la laissant autour de 213,75, proche des plus bas de juin. Reuters, citant une source de march\u00e9, indique que le Japon aurait probablement vendu des dollars am\u00e9ricains et achet\u00e9 des yens jusqu\u2019\u00e0 hauteur de 58,97 Md$ durant la s\u00e9ance am\u00e9ricaine de jeudi, un mouvement qui a co\u00efncid\u00e9 avec une chute de plus de 500 pips. Dans un autre article de Reuters, une source affirme que le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a indiqu\u00e9 \u00e0 plusieurs banques qu\u2019il pourrait intervenir sur le march\u00e9 du yen vendredi et leur a demand\u00e9 de se tenir pr\u00eates \u00e0 de nouvelles actions.<\/p>\n\n
La Banque du Japon a maintenu son taux directeur \u00e0 1,0% par un vote de 8 contre 1 et a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 qu\u2019elle rel\u00e8verait le co\u00fbt du cr\u00e9dit si la croissance et l\u2019inflation s\u2019alignent sur les pr\u00e9visions. La Banque d\u2019Angleterre a maintenu le Bank Rate \u00e0 3,75% par un vote de 6 contre 3, trois membres plaidant pour une hausse imm\u00e9diate \u00e0 4,0%, et a indiqu\u00e9 que la politique pourrait s\u2019ajuster si les prix de l\u2019\u00e9nergie g\u00e9n\u00e8rent des effets de second tour. Sur le plan technique, le GBP\/JPY \u00e9volue sous ses moyennes mobiles simples \u00e0 21, 50 et 100 jours ; le RSI se situe au milieu des 30 tandis que le MACD est n\u00e9gatif et en baisse. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 214,48, 215,65, 217,42 et 219,50, tandis que les supports se situent \u00e0 212,50 puis 210,50.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue et d\u2019ajuster imm\u00e9diatement leurs expositions GBP\/JPY \u00e0 la suite de l\u2019intervention japonaise pr\u00e9sum\u00e9e de 59 Md$. Cette action agressive rappelle la campagne d\u2019intervention historique du Japon de 9,8 trillions de yens (62,2 Md$) en 2024, qui avait r\u00e9ussi \u00e0 d\u00e9clencher des retournements de tendance sur plusieurs semaines. \u00c9tant donn\u00e9 que la paire a plong\u00e9 sous ses moyennes mobiles \u00e0 21, 50 et 100 jours, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme afin d\u2019accompagner cette dynamique baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous visons le support imm\u00e9diat \u00e0 212,50, avec un objectif secondaire vers 210,50 si la cl\u00f4ture journali\u00e8re demeure faible. Avec un RSI au milieu des 30 et un MACD n\u00e9gatif, la configuration technique favorise nettement les spreads baissiers sur puts (bear put spreads) pour limiter le co\u00fbt de la prime tout en captant la baisse. Nous sugg\u00e9rons de placer des stop-loss d\u00e9fensifs ou de cl\u00f4turer les positions baissi\u00e8res de court terme si la paire rebondit et repasse au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 214,48.<\/p>\n\n
Cependant, il faut garder \u00e0 l\u2019esprit que l\u2019\u00e9cart de rendement fondamental reste favorable \u00e0 la livre, la Banque d\u2019Angleterre maintenant ses taux \u00e0 3,75% contre 1,0% pour la Banque du Japon. Ce diff\u00e9rentiel de taux signifie que le carry trade sous-jacent demeure structurellement attractif une fois la panique li\u00e9e \u00e0 l\u2019intervention dissip\u00e9e. En cons\u00e9quence, nous recommandons de structurer des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 longue ou des risk reversals haussiers afin de se positionner en vue d\u2019un redressement progressif vers le niveau de 219,50 au cours des prochains mois.<\/p>\n\n\n\r\n