La banque centrale de Russie a fait \u00e9tat de r\u00e9serves internationales de 732,1 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 722,9 milliards de dollars du relev\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dent. Cette augmentation de 9,2 milliards de dollars maintient le total proche des r\u00e9cents sommets, soulignant l\u2019ampleur du matelas de r\u00e9serves du pays.<\/p>\n
Les donn\u00e9es refl\u00e8tent une progression d\u2019une semaine sur l\u2019autre des r\u00e9serves totales, qui comprennent g\u00e9n\u00e9ralement les actifs en devises, l\u2019or, les droits de tirage sp\u00e9ciaux et la position de r\u00e9serve au FMI. Aucun d\u00e9tail n\u2019a \u00e9t\u00e9 fourni en regard de ces chiffres, qui \u00e9tablissent le dernier niveau \u00e0 732,1 milliards de dollars contre 722,9 milliards de dollars auparavant.<\/p>\n
La hausse inattendue des r\u00e9serves de la banque centrale de Russie \u00e0 732,1 milliards de dollars, contre 722,9 milliards de dollars, t\u00e9moigne d\u2019une solide r\u00e9silience financi\u00e8re malgr\u00e9 le poids des sanctions internationales. Nous estimons que ce bond s\u2019explique largement par la vigueur des prix de l\u2019or et la stabilit\u00e9 des exportations d\u2019\u00e9nergie vers les march\u00e9s asiatiques. Pour les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s, cela constitue un signal d\u2019un coussin \u00e9conomique r\u00e9gional plus robuste qu\u2019anticip\u00e9, r\u00e9duisant les risques imm\u00e9diats de d\u00e9faut.<\/p>\n
Pour ceux d\u2019entre nous qui n\u00e9gocions les mati\u00e8res premi\u00e8res, cela sugg\u00e8re que les exportations p\u00e9troli\u00e8res russes restent tr\u00e8s rentables, ce qui pourrait maintenir le Brent dans une fourchette de cotation relativement stable. Nous devrions \u00e9galement nous attendre \u00e0 ce que les d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or demeurent bien orient\u00e9s, le pays \u00e9tant peu susceptible de liquider ses importantes r\u00e9serves de m\u00e9tal pr\u00e9cieux. En outre, nous anticipons une moindre volatilit\u00e9 de paires de devises comme l\u2019USD\/CNY et l\u2019USD\/INR, la liquidit\u00e9 des \u00e9changes avec les principaux partenaires de la Russie restant \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders d\u2019ajuster leurs portefeuilles de d\u00e9riv\u00e9s en privil\u00e9giant des positions acheteuses de volatilit\u00e9 sur l\u2019\u00e9nergie et les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Il est \u00e9galement prudent de r\u00e9duire l\u2019exposition aux credit default swaps sur dette des march\u00e9s \u00e9mergents, la probabilit\u00e9 de d\u00e9faillances soudaines de dettes r\u00e9gionales ayant recul\u00e9. Au cours des prochaines semaines, nous devrions privil\u00e9gier des strat\u00e9gies sur options tirant parti d\u2019une vigueur durable des mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\r\n