Le KOSPI sud-cor\u00e9en a prolong\u00e9 sa baisse, accusant d\u00e9sormais pr\u00e8s de 44% de recul par rapport \u00e0 son pic de juin, tandis que l\u2019ETF de semi-conducteurs SOXX a c\u00e9d\u00e9 pr\u00e8s de 30%. Le Nasdaq a perdu environ 13%, une grande partie du mouvement s\u2019\u00e9tant concentr\u00e9e sur les sept derni\u00e8res s\u00e9ances, alors m\u00eame que les grands groupes technologiques publient des r\u00e9sultats solides et un chiffre d\u2019affaires en hausse. Sur le plan graphique, le Nasdaq est repass\u00e9 sous sa bande de moyenne mobile exponentielle \u00e0 50 jours (50-EMA) et teste la borne basse d\u2019un canal baissier, avec, en ligne de mire, une ancienne zone de consolidation situ\u00e9e entre 26.800 et 27.400 points. Le Stochastic RSI est en zone de survente, tandis que la 50-EMA hebdomadaire se rapproche des sommets de 2025, autour de 25.755 \u00e0 26.255; dans le m\u00eame temps, le KOSPI s\u2019approche de 5.000 \u00e0 5.500 et le SOXX teste 461, avec 431,74 \u00e0 445,26 en dessous.<\/p>\n\n
Microsoft a publi\u00e9 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 90 Md$ contre des attentes proches de 87,6 Md$, avec Azure en hausse de 43% et les revenus Microsoft Cloud en progression de 27%, tandis que les d\u00e9penses d\u2019investissement ont atteint environ 41 Md$ et le flux de tr\u00e9sorerie disponible (free cash flow) environ 19,6 Md$; le groupe anticipe une croissance d\u2019Azure d\u2019environ 45% \u00e0 change constant et un chiffre d\u2019affaires compris entre 89,85 Md$ et 90,95 Md$. Meta a affich\u00e9 un chiffre d\u2019affaires en hausse de 28% \u00e0 60,8 Md$, mais les co\u00fbts ont bondi de 55%, la marge op\u00e9rationnelle est tomb\u00e9e de 43% \u00e0 31% et le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel a recul\u00e9 de 8%. En Cor\u00e9e, la sensibilit\u00e9 de l\u2019indice \u00e0 Samsung Electronics et SK Hynix a amplifi\u00e9 les mouvements: SK Hynix a enregistr\u00e9 une envol\u00e9e de 557% de son r\u00e9sultat op\u00e9rationnel mais a d\u00e9\u00e7u les attentes, et le titre a chut\u00e9 de pr\u00e8s de 10%, la concentration des positions et les d\u00e9bouclements d\u2019ETF \u00e0 effet de levier accentuant les ventes.<\/p>\n\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e, \u00e0 mesure que la correction technologique mondiale atteint des niveaux de support critiques. La chute spectaculaire de 44% du KOSPI sud-cor\u00e9en et le recul de 30% de l\u2019ETF SOXX illustrent la rapidit\u00e9 avec laquelle la dynamique peut se retourner. Alors que le Nasdaq a c\u00e9d\u00e9 environ 13% r\u00e9cemment, il convient de surveiller de pr\u00e8s ces seuils afin d\u2019identifier d\u2019\u00e9ventuelles opportunit\u00e9s de trading.<\/p>\n\n
Ce repli marqu\u00e9 intervient apr\u00e8s une hausse de plus de 12% des ventes mondiales de semi-conducteurs en 2025, \u00e0 un record de 687 Md$, ce qui a port\u00e9 les anticipations des investisseurs \u00e0 des niveaux tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s. Toutefois, de r\u00e9cents rapports sectoriels indiquent que les niveaux de stocks mondiaux de puces ont augment\u00e9 de pr\u00e8s de 15% au dernier trimestre, provoquant un revirement soudain du sentiment de march\u00e9. Les corrections technologiques pass\u00e9es, comme celle de fin 2022, montrent que lorsque la demande de m\u00e9moires se tasse m\u00eame l\u00e9g\u00e8rement, les d\u00e9bouclements de positions \u00e0 effet de levier peuvent acc\u00e9l\u00e9rer rapidement les baisses de prix.<\/p>\n\n
Il faut se concentrer sur le Nasdaq, qui teste la zone de support 26.800-27.400 ainsi que sa bande de 50-EMA quotidienne. Le Stochastic RSI \u00e9voluant d\u00e9sormais en zone de survente, nous pouvons envisager de mettre en place des options d\u2019achat (calls) de court terme ou des positions longues sur futures afin de capter un \u00e9ventuel rebond technique. Si l\u2019indice ne parvient pas \u00e0 pr\u00e9server ces niveaux, il faudra basculer rapidement vers des options de vente (puts) de protection, la 50-EMA hebdomadaire proche de 25.755 constituant alors la cible suivante.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, il convient de surveiller le SOXX, dont la borne basse de zone de valeur se situe autour de 461, ainsi que la zone de support du KOSPI entre 5.000 et 5.500. Un rebond simultan\u00e9 sur ces trois march\u00e9s offrirait une configuration \u00e0 forte probabilit\u00e9 pour des strat\u00e9gies longues de court terme. En revanche, si ces supports c\u00e8dent, cela pourrait signaler une baisse plus structurelle, rendant les positions vendeuses plus prudentes.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement int\u00e9grer l\u2019h\u00e9t\u00e9rog\u00e9n\u00e9it\u00e9 des r\u00e9sultats d\u2019entreprise, alors que les d\u00e9penses d\u2019investissement massives li\u00e9es \u00e0 l\u2019intelligence artificielle font l\u2019objet d\u2019un examen accru. La solide progression de 27% du cloud de Microsoft et ses 19,6 Md$ de free cash flow montrent que certains investissements dans l\u2019IA portent d\u00e9j\u00e0 leurs fruits. \u00c0 l\u2019inverse, la hausse de 55% des co\u00fbts chez Meta am\u00e8ne \u00e0 s\u2019interroger sur la rapidit\u00e9 avec laquelle ces investissements lourds se traduiront en profits nets.<\/p>\n\n\n\r\n