Les march\u00e9s ont rendu des verdicts nettement divergents \u00e0 la suite des publications tardives de r\u00e9sultats : Microsoft s\u2019est inscrit en hausse tandis que Meta a recul\u00e9. Les r\u00e9sultats de Microsoft ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes, tant sur le b\u00e9n\u00e9fice que sur le chiffre d\u2019affaires, port\u00e9s par une progression de 27 % des revenus du cloud, et le groupe a indiqu\u00e9 que son carnet de commandes commercial reste solide. Le titre avait d\u00e9j\u00e0 avanc\u00e9 ces derniers jours, et ces chiffres ont prolong\u00e9 ce mouvement haussier.<\/p>\n
Meta, \u00e0 l\u2019inverse, a chut\u00e9 apr\u00e8s avoir d\u00e9\u00e7u sur le b\u00e9n\u00e9fice et relev\u00e9 ses pr\u00e9visions de d\u00e9penses. La r\u00e9action est intervenue au lendemain de la derni\u00e8re r\u00e9union du Federal Open Market Committee, qui avait d\u00e9j\u00e0 pes\u00e9 sur l\u2019app\u00e9tit pour le risque. Le titre Meta s\u2019est ensuite redress\u00e9 par rapport \u00e0 ses plus bas initiaux, mais la d\u00e9gradation des perspectives de co\u00fbts a continu\u00e9 de peser sur l\u2019action.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 tirer parti du regain de momentum haussier de Microsoft en utilisant des spreads haussiers (bull call spreads) sur les prochaines semaines. L\u2019impressionnante hausse de 27 % des revenus du cloud, combin\u00e9e \u00e0 la r\u00e9silience du carnet de commandes commercial, sugg\u00e8re un solide plancher fondamental pour le titre. Cette strat\u00e9gie de poursuite haussi\u00e8re permet de limiter le risque baissier tout en participant au rebond de l\u2019action.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, les orientations de d\u00e9penses massives de Meta \u2014 qui, par le pass\u00e9, ont pouss\u00e9 les d\u00e9penses d\u2019investissement annuelles vers la barre des 40 milliards de dollars \u2014 continuent d\u2019inqui\u00e9ter les investisseurs de court terme. Nous pouvons exploiter cette pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate en achetant des options de vente (puts) de maturit\u00e9 proche ou en mettant en place des spreads baissiers (bear put spreads) afin de capter une poursuite du repli. \u00c0 plus long terme, les donn\u00e9es historiques montrent que les entreprises qui investissent fortement dans les infrastructures finissent par surperformer, ce qui fait des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 longue un pari contrariant int\u00e9ressant une fois que le titre aura trouv\u00e9 un plancher solide.<\/p>\n
Cette divergence est amplifi\u00e9e par l\u2019environnement de march\u00e9 post-FOMC : les donn\u00e9es historiques indiquent que la volatilit\u00e9 du secteur technologique augmente g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 15 % au cours de la semaine qui suit les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de juillet. Pour traverser cette phase de turbulence, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies delta-neutres, telles que les iron condors, afin de capter des primes dans un contexte de volatilit\u00e9 implicite \u00e9lev\u00e9e. Cela permet de g\u00e9n\u00e9rer des revenus \u00e0 partir de l\u2019\u00e9volution heurt\u00e9e et lat\u00e9rale que nous anticipons sur l\u2019ensemble de l\u2019indice Nasdaq au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n