Le dollar australien a effac\u00e9 une partie de ses pertes apr\u00e8s que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a maintenu ses taux inchang\u00e9s \u00e0 l\u2019issue d\u2019un vote de 9 contre 3, trois responsables ayant exprim\u00e9 leur dissidence en faveur d\u2019une hausse de 25 points de base. L\u2019AUD\/USD s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 0,6950, en baisse de 0,32%, laissant la paire sous pression malgr\u00e9 la d\u00e9cision.<\/p>\n
Dans son communiqu\u00e9, la Fed a indiqu\u00e9 que l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique continue de progresser \u00e0 un rythme soutenu, tandis que l\u2019incertitude demeure \u00e9lev\u00e9e en raison du conflit au Moyen-Orient. Elle a \u00e9galement cit\u00e9 une croissance robuste de la productivit\u00e9 et de l\u2019investissement en capital, avec des cr\u00e9ations d\u2019emplois en ligne avec la croissance de la population active et un taux de ch\u00f4mage peu chang\u00e9. La d\u00e9cision de statu quo a \u00e9t\u00e9 assortie de la dissidence de Beth Hammack (pr\u00e9sidente de la Fed de Cleveland), Neel Kashkari (pr\u00e9sident de la Fed de Minneapolis) et Lorie Logan (pr\u00e9sidente de la Fed de Dallas), tous favorables \u00e0 une hausse de 25 points de base, alors que les march\u00e9s attendaient la conf\u00e9rence de presse du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh.<\/p>\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue de la paire AUD\/USD dans les prochaines semaines, apr\u00e8s la d\u00e9cision partag\u00e9e de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de maintenir les taux. Avec trois dissidents au ton restrictif plaidant pour une hausse, le biais reste orient\u00e9 vers un raffermissement du billet vert. Nous recommandons d\u2019acheter des options put AUD \u00e0 court terme afin de se prot\u00e9ger contre un \u00e9ventuel passage sous le support cl\u00e9 de 0,6900.<\/p>\n
Historiquement, le seuil de 0,7000 a fait office de barri\u00e8re psychologique majeure pour le dollar australien, plafonnant les rebonds significatifs depuis d\u00e9but 2023. Actuellement, l\u2019inflation des prix \u00e0 la consommation en Australie reste tenace autour de 3,8%, ce qui maintient le taux directeur de la Reserve Bank of Australia \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 de 4,35%. Toutefois, le diff\u00e9rentiel de taux continue de favoriser le dollar am\u00e9ricain tant que la Fed laisse planer la menace d\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient continuent d\u2019alimenter les flux vers les valeurs refuge au profit du billet vert, laissant l\u2019Aussie, sensible aux mati\u00e8res premi\u00e8res, sur la d\u00e9fensive. L\u2019investissement en capital aux \u00c9tats-Unis a progress\u00e9 d\u2019un solide 2,4% le trimestre dernier, preuve que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine peut absorber sans difficult\u00e9 ces niveaux de taux. Les traders pourraient chercher \u00e0 vendre l\u2019AUD\/USD sur des rebonds temporaires vers 0,6980, en visant un retour vers 0,6800.<\/p>\n
Nous devrons suivre de pr\u00e8s la prochaine conf\u00e9rence de presse du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, pour tout indice d\u2019un resserrement futur. S\u2019il s\u2019aligne sur la lecture restrictive des trois dissidents, la volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019AUD\/USD, actuellement proche d\u2019un point bas \u00e0 8,2%, devrait probablement s\u2019envoler. Le recours \u00e0 des straddles pourrait constituer une fa\u00e7on pertinente de jouer cette incertitude sans prendre trop t\u00f4t un pari directionnel.<\/p>\n\n\n\r\n