L\u2019or a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive mercredi, retestant le niveau de support des 4 000 dollars, alors qu\u2019un app\u00e9tit pour le risque observ\u00e9 plus t\u00f4t \u2014 li\u00e9 aux anticipations de progr\u00e8s diplomatiques au Moyen-Orient \u2014 s\u2019est essouffl\u00e9. De nouvelles attaques impliquant des forces am\u00e9ricaines et saoudiennes en Irak ont modifi\u00e9 le ton, tandis que le dollar s\u2019est raffermi, maintenant le m\u00e9tal pr\u00e9cieux sous pression.<\/p>\n
L\u2019attention se porte sur la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et les commentaires du pr\u00e9sident Warsh, la Fed \u00e9tant largement attendue au statu quo lors de la r\u00e9union de juillet ; les march\u00e9s int\u00e8grent \u00e9galement une hausse de taux en septembre. L\u2019indice PCE de juin aux \u00c9tats-Unis, mesure de l\u2019inflation privil\u00e9gi\u00e9e par la Fed, est attendu jeudi et devrait affiner les perspectives d\u2019inflation. Les principales r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 077, puis 4 116, suivies de 4 166 et 4 180, tandis que les supports sont identifi\u00e9s \u00e0 3 960, puis 3 942, avant 3 900 et 3 842.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de surveiller tr\u00e8s \u00e9troitement, au cours des prochaines semaines, le support cl\u00e9 des 4 000 dollars, alors que l\u2019or encha\u00eene une troisi\u00e8me journ\u00e9e de baisse. Une cassure nette sous ce seuil pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers les prochains supports majeurs \u00e0 3 960 et 3 900 dollars. Dans ce contexte, nous recommandons de conserver des options de vente (puts) d\u00e9fensives ou de mettre en place des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme afin de tirer parti d\u2019une \u00e9ventuelle rupture.<\/p>\n
L\u2019annonce \u00e0 venir de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et les commentaires du pr\u00e9sident Warsh constituent les principaux catalyseurs \u00e0 surveiller, d\u2019autant que le dollar montre un regain de vigueur. Historiquement, l\u2019or est tr\u00e8s sensible aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et, alors que les march\u00e9s anticipent actuellement une possible hausse en septembre, tout ton restrictif (hawkish) p\u00e8serait fortement sur le m\u00e9tal. Nous estimons que les traders doivent rester prudents sur les positions longues tant que la position de la Fed sur l\u2019inflation et la d\u00e9cision de juillet n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 clarifi\u00e9es officiellement.<\/p>\n
La publication demain de l\u2019indice des prix PCE de juin constituera un autre moteur critique de volatilit\u00e9, en fournissant \u00e0 la Fed son indicateur \u00e9conomique de r\u00e9f\u00e9rence. Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient \u2014 en particulier les d\u00e9veloppements r\u00e9cents en Irak \u2014 restent \u00e9galement un facteur d\u2019incertitude susceptible de d\u00e9clencher des achats refuges soudains \u00e0 court terme. Pour g\u00e9rer cet environnement de forte volatilit\u00e9, nous conseillons d\u2019utiliser des stop-loss serr\u00e9s sur toute position vendeuse ou de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de straddle afin de profiter de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n
Historiquement, les corrections de l\u2019or durant les cycles de Fed restrictive ont en moyenne atteint environ 5 % \u00e0 10 % avant de former un plancher solide. Un repli comparable depuis les r\u00e9cents sommets s\u2019alignerait parfaitement avec notre objectif de support inf\u00e9rieur \u00e0 3 842 dollars. Pour les traders de range, nous recommandons de placer des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 \u00e0 la vente \u00e0 proximit\u00e9 des r\u00e9sistances fortes \u00e0 4 077 et 4 116 dollars afin de capter d\u2019\u00e9ventuels rebonds techniques de courte dur\u00e9e.<\/p>\n\n\n\r\n