L\u2019EUR\/USD \u00e9voluait autour de 1,1390 mercredi, rebondissant sur un support situ\u00e9 au milieu des 1,1300, mais sans parvenir \u00e0 reconqu\u00e9rir 1,1400. Avec le plus bas depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 1,1324 \u00e0 proximit\u00e9, la paire restait expos\u00e9e \u00e0 une nouvelle jambe de baisse si le dollar US se renforce apr\u00e8s la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La Fed devait laisser son taux directeur inchang\u00e9, tandis que les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 35 % d\u2019une hausse de 25 points de base plus tard dans la journ\u00e9e \u2014 un contexte susceptible de maintenir l\u2019attention sur la perspective d\u2019un mouvement en septembre.<\/p>\n
En Europe, le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE Christodoulos Patsalides a indiqu\u00e9 que la hausse des prix du p\u00e9trole alimentait les risques inflationnistes, sans toutefois donner d\u2019indication sur la politique de septembre. Sur le plan technique, l\u2019EUR\/USD \u00e9voluait dans la partie basse du canal de juillet au sein d\u2019une tendance baissi\u00e8re plus large, avec un RSI sous sa ligne m\u00e9diane et un MACD l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de z\u00e9ro. Les r\u00e9sistances \u00e9taient situ\u00e9es \u00e0 1,1440 puis 1,1480, tandis que le support se trouvait \u00e0 1,1324, suivi de 1,1245 au niveau de l\u2019extension de Fibonacci \u00e0 127,2 %, puis 1,1210, plus bas de fin mai 2025.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 aujourd\u2019hui, car la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux pourrait faire sortir le march\u00e9 de la fourchette \u00e9troite actuelle. Avec un EUR\/USD coinc\u00e9 sous 1,1400, le march\u00e9 int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 35 % d\u2019une hausse de taux surprise aujourd\u2019hui, m\u00eame si le sc\u00e9nario central reste une pause au ton restrictif. Si la Fed signale un engagement ferme en faveur d\u2019une hausse en septembre, le dollar am\u00e9ricain devrait s\u2019envoler, entra\u00eenant la paire sous son plus bas depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 1,1324.<\/p>\n
Pour tirer parti de ce momentum baissier, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie avec des strikes proches de 1,1250 et une \u00e9ch\u00e9ance fin ao\u00fbt. Les spreads de vente baissiers (bear put spreads) sont \u00e9galement tr\u00e8s attractifs \u00e0 ce stade, car ils limitent le co\u00fbt de la prime tout en visant le support cl\u00e9 \u00e0 1,1210. La volatilit\u00e9 implicite des options EUR\/USD reste relativement faible, rendant les strat\u00e9gies long \u00e0 delta n\u00e9gatif moins co\u00fbteuses \u00e0 mettre en place avant l\u2019annonce de la Fed.<\/p>\n
Notre biais baissier est fortement \u00e9tay\u00e9 par les derni\u00e8res donn\u00e9es de positionnement : le dernier rapport CFTC sur les engagements des traders (Commitment of Traders) montre que les positions sp\u00e9culatives vendeuses sur l\u2019euro ont bondi de plus de 15 % ce mois-ci. Par ailleurs, avec une inflation globale en zone euro qui demeure tenace \u00e0 2,6 % du fait d\u2019un Brent proche de 85 dollars le baril, la divergence \u00e9conomique entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Europe s\u2019accentue. Les traders doivent \u00e9viter de vendre des puts \u00e0 nu, car toute surprise hawkish de la Fed aujourd\u2019hui pourrait d\u00e9clencher une chute rapide en direction de l\u2019extension de Fibonacci \u00e0 1,1245.<\/p>\n
Pour ceux qui privil\u00e9gient des strat\u00e9gies g\u00e9n\u00e9ratrices de revenus, la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie au-dessus du plafond de r\u00e9sistance \u00e0 1,1480 offre une forte probabilit\u00e9 de succ\u00e8s. Nous constatons tr\u00e8s peu de momentum technique susceptible de propulser la paire au-dessus du plus haut de juillet \u00e0 1,1440, d\u2019autant que l\u2019indice de force relative (RSI) demeure sous sa ligne m\u00e9diane. Le maintien de stops serr\u00e9s juste au-dessus de 1,1500 prot\u00e9gera ces positions vendeuses de prime si la BCE laisse entrevoir de mani\u00e8re inattendue ses propres hausses de taux dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\r\n