L\u2019action des march\u00e9s para\u00eet atone, mais l\u2019attention se porte sur l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY), o\u00f9 101,80 est pr\u00e9sent\u00e9 comme un sommet potentiel \u00e0 ce stade, le spot \u00e9tant derni\u00e8rement indiqu\u00e9 \u00e0 101,34. Sur les contrats \u00e0 terme DXY, le plus haut de s\u00e9ance a atteint 101,57, tandis que le dernier mouvement haussier s\u2019est hiss\u00e9 \u00e0 101,49, ce qui sugg\u00e8re que le contrat pourrait d\u00e9j\u00e0 avoir inscrit un sommet. Les indicateurs techniques, sur le spot comme sur les futures, sont d\u00e9crits comme repass\u00e9s en territoire n\u00e9gatif, ce qui oriente le sc\u00e9nario vers un biais vendeur.<\/p>\n
Des niveaux cl\u00e9s sont d\u00e9finis pour une r\u00e9\u00e9valuation : un franchissement au-del\u00e0 de 101,80 sur l\u2019indice cash et de 101,57 sur les futures remettrait en cause la lecture baissi\u00e8re et imposerait de revoir l\u2019analyse. Le contexte est d\u00e9crit comme entrant dans un creux saisonnier, de nombreux traders quittant leurs postes avant le week-end, ce qui r\u00e9duit la participation et la liquidit\u00e9. Le dernier trimestre est qualifi\u00e9 de p\u00e9riode g\u00e9n\u00e9ralement la plus favorable en termes de performance, avec l\u2019anticipation d\u2019un regain d\u2019engagement en septembre, une fois la p\u00e9riode de cong\u00e9s termin\u00e9e.<\/p>\n
Nous suivons de pr\u00e8s l\u2019US Dollar Index (DXY), qui montre des signes clairs d\u2019essoufflement \u00e0 proximit\u00e9 de 101,80 en spot et 101,57 sur les futures. Avec un indice spot qui \u00e9volue actuellement autour de 101,34 et des indicateurs techniques qui se d\u00e9gradent, nous estimons que, pour les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s, l\u2019approche la plus pertinente dans les prochaines semaines consiste \u00e0 se positionner \u00e0 la vente. En revanche, si le cash casse 101,80 ou si les futures d\u00e9passent 101,57 avec une conviction marqu\u00e9e, nous abandonnerons rapidement ce sc\u00e9nario et proc\u00e9derons \u00e0 une nouvelle \u00e9valuation.<\/p>\n
Il faut garder \u00e0 l\u2019esprit que nous sommes entr\u00e9s dans le traditionnel creux de fin d\u2019\u00e9t\u00e9, p\u00e9riode durant laquelle les salles de march\u00e9 se vident au fur et \u00e0 mesure que les intervenants partent en cong\u00e9s. Historiquement, les volumes mondiaux sur le march\u00e9 des changes reculent de 10 % \u00e0 15 % en ao\u00fbt, ce qui se traduit souvent par des \u00e9volutions heurt\u00e9es, une liquidit\u00e9 r\u00e9duite et des cours cantonn\u00e9s dans des ranges. Cette contraction saisonni\u00e8re de la liquidit\u00e9 implique d\u2019\u00e9viter le surtrading et de privil\u00e9gier la protection du capital pendant ces semaines plus calmes.<\/p>\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es macro\u00e9conomiques confortent notre biais vendeur sur le dollar, notamment dans la mesure o\u00f9 la d\u00e9sinflation continue de peser sur le billet vert. \u00c0 la lumi\u00e8re des cycles historiques, un dollar qui consolide ou s\u2019affaiblit en ao\u00fbt pr\u00e9pare fr\u00e9quemment le terrain \u00e0 des tendances tr\u00e8s porteuses durant le dernier trimestre de l\u2019ann\u00e9e. Nous devrions mettre \u00e0 profit cette p\u00e9riode pour prendre du recul, souffler et nous pr\u00e9parer \u00e0 revenir \u00e0 l\u2019offensive en septembre, lorsque la liquidit\u00e9 se normalise et que le march\u00e9 offre des opportunit\u00e9s \u00e0 forte conviction.<\/p>\n\n\n\r\n