Le Commandement central am\u00e9ricain a d\u00e9clar\u00e9 avoir men\u00e9 des frappes de pr\u00e9cision en Irak contre des groupes soutenus par l\u2019Iran, qu\u2019il accuse de pr\u00e9parer des attaques contre les forces am\u00e9ricaines et des installations p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes. L\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a \u00e9galement rapport\u00e9 que des forces du Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique (CGRI) ont lanc\u00e9 plusieurs missiles balistiques depuis l\u2019Iran \u00e0 17h45 (heure de la c\u00f4te Est), en pr\u00e9cisant que tous les missiles avaient \u00e9t\u00e9 intercept\u00e9s et que les forces am\u00e9ricaines demeuraient en \u00e9tat d\u2019alerte maximale. Le minist\u00e8re saoudien de la D\u00e9fense a confirm\u00e9 des frappes visant des cibles de groupes soutenus par l\u2019Iran en Irak, tandis que les Unit\u00e9s de mobilisation populaire irakiennes (PMF) ont affirm\u00e9 que des troupes am\u00e9ricaines et saoudiennes avaient frapp\u00e9 des quartiers g\u00e9n\u00e9raux des PMF dans tout le pays.<\/p>\n
La t\u00e9l\u00e9vision d\u2019\u00c9tat iranienne, citant une source militaire, a d\u00e9menti toute implication de l\u2019Iran dans des projectiles tir\u00e9s depuis d\u2019autres pays contre des cibles en Arabie saoudite. Par ailleurs, le CGRI a d\u00e9clar\u00e9 que trois p\u00e9troliers avaient \u00e9t\u00e9 \u00ab touch\u00e9s et immobilis\u00e9s \u00bb apr\u00e8s avoir ignor\u00e9 des avertissements dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Sur les march\u00e9s, le WTI a rebondi apr\u00e8s des plus bas de deux semaines proches de 77 dollars et gagnait 4% \u00e0 81,60 dollars, les derni\u00e8res hostilit\u00e9s ravivant les craintes d\u2019une nouvelle escalade.<\/p>\n
Nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une forte hausse de la volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie dans les prochaines semaines, alors que les risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient atteignent un point critique. La hausse soudaine de 4% du brut WTI \u00e0 81,60 dollars traduit l\u2019int\u00e9gration imm\u00e9diate d\u2019une prime de risque par le march\u00e9. Nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) de court terme sur le WTI et le Brent afin de tirer parti d\u2019\u00e9ventuels pics de prix.<\/p>\n
La menace pesant sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz est particuli\u00e8rement pr\u00e9occupante, ce passage strat\u00e9gique voyant transiter environ 20 millions de barils par jour, soit pr\u00e8s de 20% de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers. Les donn\u00e9es historiques montrent que m\u00eame des perturbations limit\u00e9es dans ce corridor peuvent propulser les prix du p\u00e9trole, \u00e0 l\u2019image des attaques d\u2019Abqa\u00efq en 2019, qui avaient entra\u00een\u00e9 un bond historique de 20% en une seule s\u00e9ance du Brent. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des spreads haussiers de calls (bull call spreads) sur les contrats \u00e0 terme p\u00e9troliers afin de limiter le risque de baisse tout en se positionnant pour un mouvement potentiel vers la zone des 90 dollars.<\/p>\n
Alors que l\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole de Cboe est attendu en hausse, la vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie pourrait \u00e9galement offrir des primes attractives pour les traders disposant d\u2019une forte tol\u00e9rance au risque. \u00c0 d\u00e9faut, nous estimons que la mise en place d\u2019une strat\u00e9gie de straddle long sur des ETF fortement expos\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie permettra de profiter d\u2019amplitudes importantes, quelle que soit la direction imm\u00e9diate du conflit. Couvrir des portefeuilles actions plus larges via des options de vente d\u00e9fensives sur indices constitue \u00e9galement une d\u00e9marche prudente, alors que les march\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 un possible regain d\u2019inflation tir\u00e9 par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n\n\r\n