L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) australien a augment\u00e9 de 3,8% sur un an en juin, contre 4% en mai, et en dessous du consensus \u00e0 4%, selon l\u2019Australian Bureau of Statistics. Le CPI mensuel a recul\u00e9 de 0,1% apr\u00e8s une baisse de 0,7% pr\u00e9c\u00e9demment, d\u00e9jouant les attentes qui tablaient sur une hausse de 0,2%. Le CPI \u00ab Trimmed Mean \u00bb de la RBA s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 0,8% et 3,6% en rythme mensuel et annuel respectivement, tandis que cette m\u00eame mesure a \u00e9galement progress\u00e9 de 0,3% d\u2019un mois sur l\u2019autre et est rest\u00e9e \u00e0 3,6% sur un an.<\/p>\n
\u00c0 la suite de la publication, le dollar australien s\u2019est affaibli, l\u2019AUD\/USD reculant de 0,29% \u00e0 0,6954, contre des niveaux proches de 0,6950 avant les donn\u00e9es. L\u2019aper\u00e7u pr\u00e9c\u00e9dent anticipait un CPI \u00e0 4% sur un an, un CPI mensuel \u00e0 0,2% apr\u00e8s -0,7%, et un \u00ab Trimmed Mean CPI \u00bb \u00e0 3,7% sur un an contre 3,6%, ainsi qu\u2019une lecture mensuelle de 0,4%. Le contexte comprenait un taux directeur de la RBA maintenu \u00e0 4,35% apr\u00e8s trois hausses en 2026, des r\u00e9f\u00e9rences p\u00e9troli\u00e8res autour de 80 $ pour le WTI et 84 $ pour le Brent, et une d\u00e9cision de la Fed attendue \u00e0 taux inchang\u00e9s \u00e0 3,75%.<\/p>\n
Nous devons nous positionner en vue d\u2019un dollar australien plus faible dans les prochaines semaines apr\u00e8s le repli surprise de l\u2019inflation des m\u00e9nages \u00e0 3,8% en juin. Cette publication inf\u00e9rieure aux attentes, en baisse par rapport \u00e0 4,0% en mai, r\u00e9duit nettement la probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse de taux de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) depuis son niveau actuel de 4,35%. Avec un CPI mensuel en contraction de 0,1%, nous anticipons un renforcement des pressions baissi\u00e8res sur l\u2019AUD\/USD \u00e0 mesure que les paris sur un resserrement mon\u00e9taire sont revus \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme sur l\u2019AUD\/USD, avec des prix d\u2019exercice visant le support \u00e0 0,6900. Historiquement, lorsque l\u2019inflation trimestrielle australienne ressort inf\u00e9rieure au consensus de 0,2 point ou plus, la devise subit souvent une pression vendeuse durable sur plusieurs semaines. Nous pouvons \u00e9galement envisager l\u2019achat de contrats \u00e0 terme sur bank bills australiens \u00e0 3 ans, susceptibles de progresser \u00e0 mesure que les rendements domestiques reculent en r\u00e9action \u00e0 ce ralentissement de l\u2019inflation.<\/p>\n
Alors que le Brent reste \u00e9lev\u00e9 autour de 84 $ le baril en raison de perturbations persistantes du transport maritime au Moyen-Orient, cette pression \u00e9nerg\u00e9tique ne suffit pas \u00e0 compenser le refroidissement de la demande int\u00e9rieure. Nous devons aussi nous pr\u00e9parer \u00e0 l\u2019annonce de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine aujourd\u2019hui, toute tonalit\u00e9 plus restrictive (hawkish) ne pouvant qu\u2019acc\u00e9l\u00e9rer la baisse de l\u2019AUD\/USD. Dans cet environnement, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de \u00ab bear put spreads \u00bb afin de limiter le co\u00fbt de la prime tout en captant le momentum baissier.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019AUD\/USD est pass\u00e9 sous le support cl\u00e9 de 0,6950, signe que la phase neutre des deux derni\u00e8res semaines touche \u00e0 sa fin. Si la paire se stabilise sous ce niveau, la voie est ouverte vers la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours situ\u00e9e pr\u00e8s de 0,6900, ce qui rend les positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme particuli\u00e8rement attractives. Nous conseillons de conserver des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de 0,7000 afin de se prot\u00e9ger contre des titres g\u00e9opolitiques soudains susceptibles de provoquer un pic des devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\r\n