Configuration technique et moteurs macro\u00e9conomiques du NZD\/USD<\/p>\n
Le NZD\/USD \u00e9voluait quasiment inchang\u00e9 pr\u00e8s de 0,5785 mardi, apr\u00e8s avoir effac\u00e9 une partie du rebond pr\u00e9c\u00e9dent, un Dollar am\u00e9ricain plus faible n\u2019ayant pas r\u00e9ussi \u00e0 d\u00e9clencher une nouvelle impulsion haussi\u00e8re. Le billet vert s\u2019est repli\u00e9 apr\u00e8s que l\u2019indice de confiance des consommateurs du Conference Board est tomb\u00e9 \u00e0 90,8 en juillet, contre 92,2 en juin (r\u00e9vis\u00e9 en hausse), tandis que le rapport NER Pulse a montr\u00e9 que les employeurs priv\u00e9s am\u00e9ricains ont ajout\u00e9 en moyenne 15 000 emplois par semaine sur les quatre semaines jusqu\u2019au 11 juillet, prolongeant le ralentissement des embauches pour une cinqui\u00e8me semaine cons\u00e9cutive. Les march\u00e9s ont \u00e9vit\u00e9 de prendre des positions trop importantes avant la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi, o\u00f9 les taux devraient rester inchang\u00e9s et o\u00f9 le communiqu\u00e9 de politique mon\u00e9taire, ainsi que la conf\u00e9rence de presse du pr\u00e9sident Kevin Warsh, orienteront les anticipations.<\/p>\n
Le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019un certain soutien gr\u00e2ce \u00e0 une forte baisse des prix du p\u00e9trole, la diminution des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie am\u00e9liorant les perspectives d\u2019une \u00e9conomie d\u00e9pendante des importations de carburant, m\u00eame si une prudence plus g\u00e9n\u00e9rale a maintenu la paire dans un range. En donn\u00e9es quatre heures, le NZD\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 0,5788, juste au-dessus de la SMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 0,5783 et de la SMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,5787, avec un RSI (14) \u00e0 47,8 signalant un momentum limit\u00e9. Les r\u00e9sistances sont situ\u00e9es \u00e0 0,5791 et 0,5799, puis 0,5907, 0,5930 et 0,5965 ; les supports se trouvent \u00e0 0,5787 et 0,5785, puis 0,5783 et 0,5779.<\/p>\n
Nous suivons de pr\u00e8s la paire NZD\/USD alors qu\u2019elle consolide autour du niveau \u00e9troit de 0,5785 \u00e0 l\u2019approche de la d\u00e9cision cruciale de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux aujourd\u2019hui. Avec une confiance des consommateurs am\u00e9ricaine retomb\u00e9e \u00e0 90,8 en juillet et des embauches priv\u00e9es hebdomadaires ralenties \u00e0 seulement 15 000, le dollar am\u00e9ricain montre des signes clairs de vuln\u00e9rabilit\u00e9. Ce contexte macro\u00e9conomique d\u00e9grad\u00e9 signifie que les indications de politique mon\u00e9taire \u00e0 venir d\u00e9termineront si la paire sort de sa zone neutre actuelle.<\/p>\n
Au regard des tendances historiques, lorsque la confiance des consommateurs aux \u00c9tats-Unis passe sous le seuil cl\u00e9 de 95, le Dollar Index a historiquement enregistr\u00e9 des replis \u00e0 court terme de 1,2 % \u00e0 1,8 % au cours du mois suivant. Par ailleurs, les prix internationaux du p\u00e9trole brut ont recul\u00e9 de plus de 6 % r\u00e9cemment, ce qui r\u00e9duit sensiblement les co\u00fbts d\u2019importation pour la Nouvelle-Z\u00e9lande et contribue \u00e0 soutenir la devise locale. Nous estimons que la combinaison de ces facteurs constitue une base solide pour un potentiel redressement du kiwi si la Fed signale une pause dans les hausses de taux.<\/p>\n
Comme la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme devrait fortement augmenter, nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter de prendre un biais directionnel strict juste avant l\u2019annonce. \u00c0 la place, l\u2019achat d\u2019une strat\u00e9gie d\u2019options de type long straddle ou strangle peut permettre de capter une cassure marqu\u00e9e, quelle que soit la direction du mouvement. La volatilit\u00e9 implicite des options sur NZD\/USD augmente g\u00e9n\u00e9ralement de 15 % \u00e0 25 % les jours de r\u00e9union de la Fed, ce qui en fait une fen\u00eatre propice pour tirer parti de mouvements de prix soudains.<\/p>\n
Pour les traders souhaitant utiliser des contrats \u00e0 terme ou des instruments \u00e0 effet de levier, nous conseillons d\u2019attendre une cassure nette au-dessus de la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 0,5799 ou sous le plancher de support cl\u00e9 \u00e0 0,5779. Un mouvement durable au-dessus de 0,5799 ouvre la voie \u00e0 un rallye de reprise en direction de 0,5907, soit un potentiel haussier d\u2019environ 2 %. \u00c0 l\u2019inverse, un passage sous 0,5779 invaliderait la configuration actuelle de construction de base et d\u00e9clencherait probablement des ordres de vente automatiques (sell stops) vers la zone de 0,5700.<\/p>\n\n\n\r\n