L\u2019or (XAU\/USD) \u00e9voluait autour de 4\u202f038 $ apr\u00e8s avoir rebondi depuis la zone des 4\u202f000 $, \u00e0 la suite d\u2019un repli cons\u00e9cutif au sommet de lundi \u00e0 4\u202f116 $ et apr\u00e8s un pic proche de 4\u202f116 $ apr\u00e8s une ouverture hebdomadaire marqu\u00e9e par un gap haussier et une acc\u00e9l\u00e9ration intraday jusqu\u2019\u00e0 4\u202f116 $. Les mouvements des prix du p\u00e9trole et du dollar am\u00e9ricain (USD) ont \u00e9t\u00e9 influenc\u00e9s par une pause dans les hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, tandis que le march\u00e9 attendait la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) mercredi, avec un consensus tablant sur un statu quo des taux \u00e0 3,50 %-3,75 %. L\u2019inflation am\u00e9ricaine de juin a progress\u00e9 moins qu\u2019attendu mais est rest\u00e9e au-dessus de l\u2019objectif de 2 % de la Fed, une dynamique associ\u00e9e \u00e0 la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et au recul du p\u00e9trole qui a suivi ; plus tard, la reprise des attaques \u00e0 la mi-juillet a co\u00efncid\u00e9 avec l\u2019abandon du protocole d\u2019accord (MoU).<\/p>\n
Le dollar s\u2019est ensuite affaibli apr\u00e8s des statistiques plus d\u00e9cevantes : le rapport NER Pulse a montr\u00e9 que les entreprises ont ajout\u00e9 en moyenne 15\u202f000 emplois par semaine sur les quatre semaines jusqu\u2019au 11 juillet, tandis que l\u2019indice de confiance des consommateurs du Conference Board est retomb\u00e9 \u00e0 90,8 en juillet contre 92,2 en juin. Sur le plan technique, le XAU\/USD reste sous des moyennes mobiles simples (SMA) cl\u00e9s sur le graphique quatre heures \u2014 la 20 p\u00e9riodes \u00e0 4\u202f061,52 $ et la 100 p\u00e9riodes \u00e0 4\u202f066,90 $ \u2014 et \u00e9galement sous la 200 p\u00e9riodes \u00e0 4\u202f106,37 $, avec un RSI proche de 43. Sur le graphique journalier, il se situe sous la SMA 20 jours \u00e0 4\u202f073,07 $, tandis que les SMA 100 jours et 200 jours ressortent \u00e0 4\u202f458,32 $ et 4\u202f492,52 $, avec un RSI proche de 44 ; les r\u00e9sistances incluent 4\u202f061,52 $, 4\u202f066,90 $, 4\u202f106,37 $ et 4\u202f116 $, tandis que les supports se situent \u00e0 4\u202f000 $ puis 3\u202f941 $.<\/p>\n
Alors que nous suivons la d\u00e9cision de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale aujourd\u2019hui, nous nous attendons \u00e0 de fortes fluctuations de prix de l\u2019or autour du niveau actuel de 4\u202f038 $. Les responsables mon\u00e9taires devraient maintenir les taux entre 3,50 % et 3,75 %, mais un ton plus restrictif (hawkish) de la Fed pourrait temporairement faire reculer les prix vers le support cl\u00e9 des 4\u202f000 $. Historiquement, l\u2019or a montr\u00e9 une sensibilit\u00e9 marqu\u00e9e aux inflexions de politique mon\u00e9taire de la Fed, reculant souvent de fa\u00e7on temporaire lors d\u2019annonces de statu quo sur les taux, avant de reprendre sa trajectoire haussi\u00e8re.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s la fragilit\u00e9 de la situation au Moyen-Orient, la pause actuelle des hostilit\u00e9s ayant temporairement pes\u00e9 sur les prix du p\u00e9trole et sur la demande d\u2019or. L\u2019histoire montre que les tensions g\u00e9opolitiques constituent un moteur majeur des m\u00e9taux pr\u00e9cieux, comme en 2024 lorsque les achats de valeurs refuge ont propuls\u00e9 l\u2019or de plus de 15 % en quelques semaines. Le conflit de fond restant non r\u00e9solu et les n\u00e9gociations demeurant fragiles, nous estimons qu\u2019une escalade soudaine pourrait d\u00e9clencher un rallye rapide vers la zone des 4\u202f116 $.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s au cours des prochaines semaines, nous recommandons de surveiller les r\u00e9sistances imm\u00e9diates comprises entre 4\u202f061 $ et 4\u202f073 $. Les indicateurs techniques, comme l\u2019indice de force relative (RSI), \u00e9voluant autour de 44, la dynamique de court terme reste l\u00e9g\u00e8rement en faveur des vendeurs. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls) \u00e0 proximit\u00e9 du seuil psychologique majeur des 4\u202f000 $ afin de capter d\u2019\u00e9ventuels pics de demande \u00ab valeur refuge \u00bb tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n
Si l\u2019or casse sous le creux mensuel critique de 3\u202f941 $, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 une phase corrective plus profonde. Lors de la correction de march\u00e9 de fin 2024, l\u2019or a perdu environ 6 % depuis son sommet avant qu\u2019un fort int\u00e9r\u00eat acheteur ne revienne soutenir le march\u00e9. En cons\u00e9quence, nous conseillons de maintenir des stop-loss serr\u00e9s sur toute position haussi\u00e8re afin de prot\u00e9ger le capital de trading contre une baisse plus marqu\u00e9e en direction des moyennes mobiles de plus long terme.<\/p>\n\n\n\r\n