Le Kospi sud-cor\u00e9en a chut\u00e9 de plus de 10% dans la nuit, SK Hynix reculant de pr\u00e8s de 15% et Samsung Electronics de 13%, alors m\u00eame que les contrats \u00e0 terme sur le Dow Jones Industrial Average progressaient d\u2019environ 1% et que ceux sur le S&P 500 \u00e9taient \u00e0 peu pr\u00e8s inchang\u00e9s. L\u2019article pr\u00e9sente cette divergence comme une histoire de corr\u00e9lation : la volatilit\u00e9 d\u2019un indice est m\u00e9caniquement att\u00e9nu\u00e9e lorsque les variations de ses composantes ne vont pas toutes dans le m\u00eame sens. Mardi, l\u2019indice Cboe S&P 500 Constituent Volatility (VIXEQ) s\u2019\u00e9changeait un peu au-dessus de 50 tandis que l\u2019indice Cboe 3-Month Implied Correlation (COR3M) se situait juste en dessous de 9 ; avec la racine carr\u00e9e de 9% proche de 0,3, ce calcul est utilis\u00e9 pour expliquer un VIX autour de 19.<\/p>\n
La tarification \u00e0 terme traduit de la tension plut\u00f4t que du calme. L\u2019indice de dispersion du S&P 500 de Cboe (DSPX) s\u2019\u00e9tablissait autour de 47, contre une fourchette sur 52 semaines d\u2019environ 26 \u00e0 50, d\u00e9crit comme un plus haut de six ans et au-dessus de son pic d\u2019avril 2025 lorsque le VIX s\u2019\u00e9changeait \u00e0 60. La dispersion r\u00e9alis\u00e9e est pr\u00e9sent\u00e9e comme concentr\u00e9e dans les technologies de l\u2019information, \u00e0 environ 3,85% contre pr\u00e8s de 2,05% ailleurs. Parmi les autres indicateurs cit\u00e9s figurent COR1M en hausse d\u2019environ 37% depuis un niveau proche de 6, un \u00e9cart VIXEQ-VIX d\u2019environ 34 points, et un Cboe SKEW autour de 147. Les mouvements de titres mentionn\u00e9s incluent SpaceX (SPCX) en baisse d\u2019environ 51% par rapport \u00e0 son plus haut post-cotation, Alphabet (GOOGL) en repli de 6%, Tesla (TSLA) en baisse de 13% et Nvidia (NVDA) en retrait de 5%, tandis que les b\u00e9n\u00e9fices du S&P 500 au T2 sont estim\u00e9s en hausse d\u2019environ 26% sur un an ; le prochain point d\u2019attention est la r\u00e9union du FOMC du 29 juillet, avec des probabilit\u00e9s implicites pour septembre proche de 80%.<\/p>\n\n\n\r\n