La livre sterling s\u2019\u00e9changeait autour de 1,3300 en matin\u00e9e \u00e0 New York et \u00e9voluait pratiquement \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre, apr\u00e8s une s\u00e9ance d\u2019environ 30 pips entre un peu au-dessus de 1,3250 et l\u00e9g\u00e8rement au-del\u00e0 de 1,3300 \u2014 la fourchette journali\u00e8re la plus \u00e9troite observ\u00e9e depuis plusieurs semaines \u2014 \u00e0 la veille d\u2019une d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et d\u2019une r\u00e9union de la Banque d\u2019Angleterre accompagn\u00e9e d\u2019un nouveau Rapport de politique mon\u00e9taire. Le cours demeure sous les EMA \u00e0 50 jours et 200 jours, qui ont converg\u00e9 juste sous 1,3400, tandis que la livre recule d\u2019environ 2,5 cents par rapport \u00e0 son sommet de mi-juillet pr\u00e8s de 1,3550 et est repass\u00e9e sous la zone de 1,3300 qu\u2019elle avait pr\u00e9serv\u00e9e durant trois semaines.<\/p>\n
Le dollar a dict\u00e9 le ton, avec l\u2019indice Dollar proche de 101,50, un plus haut d\u2019un mois, et l\u2019USD\/JPY \u00e0 un cheveu de 164,00, alors qu\u2019un mouvement \u00ab risk-off \u00bb a p\u00e9nalis\u00e9 les actions asiatiques : les valeurs cor\u00e9ennes ont c\u00e9d\u00e9 pr\u00e8s de 11% et le Nikkei 225 a perdu pr\u00e8s de 4%. Les futures sur les fed funds \u00e9valuent la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse \u00e0 environ 36%, inchang\u00e9e depuis le milieu de la semaine derni\u00e8re malgr\u00e9 une d\u00e9sescalade dans le Golfe et une baisse de 7% du p\u00e9trole brut, tandis qu\u2019au moins une hausse d\u2019ici septembre est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 hauteur d\u2019environ 80%. Des statistiques am\u00e9ricaines plus molles ont montr\u00e9 une moyenne sur quatre semaines des embauches priv\u00e9es de 15k contre 16,25k, et une confiance des consommateurs \u00e0 90,8 contre un consensus proche de 92, alors que le contexte c\u00f4t\u00e9 BoE inclut des ventes au d\u00e9tail de juin en hausse de 1%, une inflation \u00e0 2,6% en glissement annuel avec les services \u00e0 3,6%, et l\u2019anticipation majoritaire d\u2019un statu quo 7\u20132, deux membres privil\u00e9giant 4,00%. Les \u00e9v\u00e9nements se concentrent mercredi \u00e0 18h00 GMT et 18h30 GMT pour la Fed, puis jeudi \u00e0 11h00 GMT et 11h30 GMT pour la BoE, en parall\u00e8le de publications am\u00e9ricaines incluant le PCE core \u00e0 0,2% m\/m et 3,3% a\/a, le PIB \u00e0 2,1% en rythme annualis\u00e9, les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage \u00e0 200k contre 187k, et vendredi l\u2019indice du co\u00fbt de l\u2019emploi \u00e0 0,8% ainsi que le sentiment d\u00e9finitif de juillet. Sur le plan technique, les rep\u00e8res \u00e9voquent une r\u00e9sistance \u00e0 1,3300 et juste sous 1,3400, avec des supports \u00e0 1,3250, puis 1,3200 et juste sous 1,3150.<\/p>\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en faveur d\u2019une poursuite de la baisse de la livre sterling face au dollar am\u00e9ricain au cours des prochaines semaines. L\u2019incapacit\u00e9 de la devise \u00e0 franchir le niveau de 1,3300, malgr\u00e9 des donn\u00e9es domestiques favorables, traduit un biais baissier de fond solide. Nous privil\u00e9gions des ventes de GBP\/USD sur tout rebond de court terme vers 1,3300, avec pour objectifs les zones de support \u00e0 1,3250 puis 1,3200.<\/p>\n
La force dominante sur cette parit\u00e9 demeure la solidit\u00e9 du dollar am\u00e9ricain, qui reste tr\u00e8s r\u00e9silient malgr\u00e9 des statistiques domestiques plus faibles. Historiquement, en p\u00e9riode de volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s mondiaux, le dollar joue un r\u00f4le de valeur refuge, comme l\u2019illustre la r\u00e9cente forte correction des grands indices actions asiatiques. Les derni\u00e8res donn\u00e9es montrent l\u2019indice du dollar (DXY) se maintenir pr\u00e8s de 101,50, soutenu par les anticipations d\u2019un maintien de taux directeurs \u00e9lev\u00e9s par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n
Par ailleurs, les indicateurs techniques plaident nettement pour une dynamique baissi\u00e8re de la livre. Les moyennes mobiles exponentielles \u00e0 50 jours et 200 jours ont converg\u00e9 juste sous 1,3400, formant un plafond difficile \u00e0 franchir et limitant tout potentiel haussier. Tant que la paire demeure sous ce seuil cl\u00e9, nous recommandons de conserver un biais vendeur et d\u2019utiliser options ou contrats \u00e0 terme pour se couvrir contre un risque de baisse suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n\n\r\n