L\u2019EUR\/USD a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9, l\u2019euro c\u00e9dant 0,1 % face au dollar am\u00e9ricain et glissant vers des plus bas d\u2019un mois dans la zone interm\u00e9diaire des 1,13, \u00e0 proximit\u00e9 de niveaux observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois en mai 2025. Le ton g\u00e9n\u00e9ral du billet vert a dict\u00e9 l\u2019\u00e9volution des prix, tandis que les \u00e9carts de rendement signalent un affaiblissement du soutien de fond, les march\u00e9s s\u2019ajustant \u00e0 des anticipations de taux plus accommodantes pour la Banque centrale europ\u00e9enne apr\u00e8s la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de jeudi dernier.<\/p>\n\n
Les anticipations implicites dans les contrats \u00e0 terme ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duites au-del\u00e0 de la prochaine r\u00e9union, alors m\u00eame que la BCE continue d\u2019orienter le march\u00e9 vers une hausse en septembre, ce qui laisse les fondamentaux de court terme centr\u00e9s sur la publication vendredi de l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de l\u2019inflation (CPI) . Sur le plan graphique, les indicateurs de momentum se sont d\u00e9grad\u00e9s : le RSI \u00e9volue en zone baissi\u00e8re et le soutien demeure limit\u00e9 avant la zone des 1,13 bas et le plus bas de fin juin ; une cassure raviverait le risque de baisse vers les niveaux de mai 2025 et renforcerait la perspective d\u2019un retracement depuis la parit\u00e9. \u00c0 court terme, l\u2019\u00e9volution s\u2019inscrit dans une fourchette 1,1300\u20131,1400.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019un euro plus faible, alors qu\u2019il d\u00e9rive vers la zone des 1,13 m\u00e9dian face au dollar am\u00e9ricain. Avec des indicateurs techniques de court terme, tels que l\u2019indice de force relative (RSI), qui \u00e9mettent de forts signaux baissiers, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur EUR\/USD avec un strike \u00e0 1,1300 constitue une strat\u00e9gie particuli\u00e8rement pertinente. Cette configuration prot\u00e8ge notre capital tout en nous permettant de tirer parti du momentum baissier en cours.<\/p>\n\n
Notre sc\u00e9nario baissier est \u00e9tay\u00e9 par le resserrement des \u00e9carts de rendement obligataire, les investisseurs r\u00e9duisant agressivement leurs anticipations de hausses de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne. \u00c0 titre d\u2019exemple, l\u2019inflation sous-jacente de la zone euro s\u2019est r\u00e9cemment repli\u00e9e \u00e0 2,7 %, tandis que le rendement du Bund allemand \u00e0 10 ans a gliss\u00e9 \u00e0 2,15 %. Cette baisse des rendements rend le dollar am\u00e9ricain nettement plus attractif pour les investisseurs internationaux, d\u2019autant que les rendements des Treasuries am\u00e9ricains se maintiennent.<\/p>\n\n
Nous anticipons une \u00e9volution de la paire dans une fourchette \u00e9troite comprise entre 1,1300 et 1,1400 au cours des prochaines semaines. Les op\u00e9rateurs d\u2019options peuvent exploiter cette phase de consolidation en vendant des spreads de calls et de puts hors de la monnaie afin d\u2019encaisser de la prime. En revanche, si le seuil cl\u00e9 de 1,1300 venait \u00e0 c\u00e9der, il conviendrait de se pr\u00e9parer imm\u00e9diatement \u00e0 un repli nettement plus marqu\u00e9 vers les plus bas observ\u00e9s en mai 2025.<\/p>\n\n\n\r\n