La roupie a prolong\u00e9 ses gains pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance, ramenant l\u2019USD\/INR vers 95,65, alors que le repli des prix du brut att\u00e9nuait la pression sur les comptes ext\u00e9rieurs de l\u2019Inde. Sur le MCX, le contrat p\u00e9trole brut du 19 ao\u00fbt a recul\u00e9 de 1,4% \u00e0 environ 7.848 roupies, un plus bas d\u2019une semaine. L\u2019Inde important 85% de ses besoins \u00e9nerg\u00e9tiques, un p\u00e9trole moins cher r\u00e9duit les sorties de devises et soutient la monnaie, m\u00eame si le d\u00e9troit d\u2019Ormuz restait ferm\u00e9 et que les conditions d\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique \u00e9taient d\u00e9crites comme pas totalement normalis\u00e9es.<\/p>\n
Les march\u00e9s se sont \u00e9galement tourn\u00e9s vers la politique mon\u00e9taire et les signaux de croissance. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale annoncera sa d\u00e9cision mercredi, l\u2019outil CME FedWatch indiquant une probabilit\u00e9 de 62% d\u2019un statu quo des taux \u00e0 3,50%\u20133,75%, tout en signalant une forte possibilit\u00e9 de hausse en septembre. C\u00f4t\u00e9 domestique, un sondage Reuters pr\u00e9voit une croissance du PIB indien de 6,6% en glissement annuel pour l\u2019exercice se terminant en mars 2027, en baisse par rapport \u00e0 7,7% en FY2025-26, avant une remont\u00e9e \u00e0 6,8% en FY2027-28 ; l\u2019attention se porte ensuite sur la d\u00e9cision de la RBI la semaine prochaine. Techniquement, l\u2019USD\/INR a \u00e9volu\u00e9 sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours \u00e0 95,93, avec un RSI \u00e0 50,6 ; une r\u00e9sistance se situe vers 97,10 et un support \u00e0 95,00.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau de support de 95,00 sur la paire USD\/INR, la r\u00e9cente vigueur de la roupie ayant fait passer la paire sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours de 95,93. Avec un indice de force relative (RSI) qui oscille pr\u00e8s d\u2019un niveau neutre de 50,6, nous recommandons de mettre en place des spreads baissiers de type bear call \u00e0 court terme afin de tirer parti de cette phase de consolidation. Toutefois, les traders devraient maintenir des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus du niveau de r\u00e9sistance de 95,93 pour se pr\u00e9munir contre tout retournement soudain.<\/p>\n
M\u00eame si la baisse des prix du p\u00e9trole a desserr\u00e9 la contrainte sur la roupie, la prudence reste de mise car le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, point de passage critique, demeure ferm\u00e9. Historiquement, l\u2019Inde importe pr\u00e8s de 85% de son p\u00e9trole, ce qui rend la roupie tr\u00e8s sensible aux chocs \u00e9nerg\u00e9tiques, comme lors de la crise de 2022, quand le Brent avait d\u00e9pass\u00e9 120 dollars. Pour se couvrir contre une flamb\u00e9e soudaine du p\u00e9trole susceptible de peser sur la roupie, nous privil\u00e9gions l\u2019achat d\u2019options call USD\/INR hors-la-monnaie comme mesure de protection.<\/p>\n
Avec la d\u00e9cision de la Fed cette semaine et la r\u00e9union de la Reserve Bank of India la semaine prochaine, nous anticipons une nette hausse de la volatilit\u00e9 des march\u00e9s. Les prix actuels int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 62% que la Fed maintienne ses taux \u00e0 3,50%\u20133,75%, mais toute surprise plus restrictive (hawkish) pourrait rapidement affaiblir la roupie. Nous conseillons aux traders de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies acheteuses de volatilit\u00e9, telles que les straddles longs, afin de profiter de mouvements de prix marqu\u00e9s quelle qu\u2019en soit la direction.<\/p>\n
\u00c0 plus long terme, la croissance \u00e9conomique de l\u2019Inde devrait ralentir \u00e0 6,6% sur cet exercice, contre 7,7% l\u2019an dernier, ce qui pourrait limiter la capacit\u00e9 de la RBI \u00e0 soutenir la devise. Heureusement, les solides r\u00e9serves de change de l\u2019Inde, r\u00e9cemment proches de 650 milliards de dollars, offrent un coussin important face aux sorties de capitaux. Pour les prochaines semaines, nous recommandons de trader le range entre 95,00 et 96,50, en utilisant des options hebdomadaires pour capter une \u00e9rosion rapide des primes.<\/p>\n\n\n\r\n