L\u2019AUD\/USD a effac\u00e9 ses pertes initiales et s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement appr\u00e9ci\u00e9 autour de 0,6990 lors des \u00e9changes asiatiques de mardi, les march\u00e9s attendant les commentaires de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock. La prudence reste de mise alors que les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 une inflation tenace persistent, \u00e0 la veille des publications de l\u2019inflation en Australie pour juin et du T2 attendues mercredi, qui devraient orienter les anticipations en mati\u00e8re de politique mon\u00e9taire domestique.<\/p>\n\n
La paire pourrait peiner si le dollar am\u00e9ricain reste solide, alors que les march\u00e9s se positionnent avant la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi. L\u2019outil CME FedWatch int\u00e8gre pr\u00e8s de 38% de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux en juillet, un niveau d\u2019incertitude jug\u00e9 \u00e9lev\u00e9 \u00e0 ce stade si proche de la r\u00e9union, tandis que la probabilit\u00e9 d\u2019au moins un rel\u00e8vement de 25 points de base en septembre ressort \u00e0 environ 81,4%. La g\u00e9opolitique a \u00e9galement influenc\u00e9 les prix : le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que les \u00c9tats-Unis \u00e9taient en \u00ab bonnes discussions \u00bb avec l\u2019Iran, alors m\u00eame que Washington a interrompu ce week-end une campagne de frappes de 13 nuits, entra\u00eenant trois jours sans attaques ; le minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res a affirm\u00e9 qu\u2019il n\u2019y avait pas de discussions directes avec les \u00c9tats-Unis et que son seul dialogue actif se faisait avec Oman sur l\u2019avenir du d\u00e9troit. Ces d\u00e9veloppements ont pes\u00e9 sur le p\u00e9trole, att\u00e9nuant les pr\u00e9occupations d\u2019inflation et de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 significative sur l\u2019AUD\/USD au cours des prochaines semaines, \u00e0 mesure que des d\u00e9cisions cl\u00e9s des banques centrales et des statistiques d\u2019inflation se t\u00e9lescopent. Alors que le taux de change \u00e9volue pr\u00e8s de 0,6990, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des straddles de court terme afin de tirer parti de mouvements brusques dans les deux sens. Cette strat\u00e9gie est particuli\u00e8rement efficace lorsque l\u2019incertitude de march\u00e9 est \u00e9lev\u00e9e, d\u2019autant que l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation australien du T2 et la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale tombent tous deux demain.<\/p>\n\n
Notre analyse des donn\u00e9es historiques de la Reserve Bank of Australia montre que lorsque l\u2019inflation trimestrielle s\u2019\u00e9carte de seulement 0,2% par rapport au consensus, le dollar australien \u00e9volue g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 80 pips en l\u2019espace de quelques heures. \u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019inflation domestique demeure obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9e, une publication \u00e9lev\u00e9e demain pourrait amener la gouverneure Michele Bullock \u00e0 signaler un durcissement suppl\u00e9mentaire. Nous recommandons de recourir \u00e0 des options d\u2019achat hors de la monnaie sur le dollar australien comme levier peu co\u00fbteux en cas de surprise haussi\u00e8re sur l\u2019inflation.<\/p>\n\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de la paire, le dollar am\u00e9ricain conna\u00eet des dynamiques de prix inhabituelles, l\u2019outil CME FedWatch indiquant une probabilit\u00e9 exceptionnellement \u00e9lev\u00e9e de 38% d\u2019un rel\u00e8vement imm\u00e9diat des taux d\u00e8s cette semaine. Cela repr\u00e9sente le plus haut niveau d\u2019incertitude de politique mon\u00e9taire avant r\u00e9union que nous ayons observ\u00e9 depuis des ann\u00e9es, alors que les anticipations d\u2019une hausse en septembre s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 81,4%. Pour se couvrir contre un durcissement surprise de la part du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, d\u00e9sireux d\u2019asseoir sa cr\u00e9dibilit\u00e9 dans la lutte contre l\u2019inflation, nous privil\u00e9gions l\u2019achat d\u2019options de vente sur l\u2019AUD\/USD.<\/p>\n\n
Par ailleurs, l\u2019apaisement des tensions au Moyen-Orient a fait reculer les cours mondiaux du p\u00e9trole, le Brent ayant r\u00e9cemment reflu\u00e9 vers 75 dollars le baril. Si la baisse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie tend g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 refroidir l\u2019inflation mondiale, elle p\u00e8se aussi sur les devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res, comme le dollar australien. Nous estimons que les traders de mati\u00e8res premi\u00e8res devraient suivre de pr\u00e8s ces dynamiques \u00e9nerg\u00e9tiques, car toute nouvelle d\u00e9gradation des prix du p\u00e9trole devrait probablement plafonner le potentiel haussier de l\u2019AUD et favoriser des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s orient\u00e9es \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n\n\r\n