Le WTI s\u2019est stabilis\u00e9 pr\u00e8s de 81,00 $ apr\u00e8s la forte baisse de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, apr\u00e8s avoir plus t\u00f4t touch\u00e9 un plus bas d\u2019une semaine en Asie. Le mouvement refl\u00e8te un reflux partiel de la prime de risque g\u00e9opolitique, les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran s\u2019\u00e9tant apais\u00e9es, m\u00eame si les op\u00e9rateurs restent prudents dans l\u2019attente de nouveaux d\u00e9veloppements sur le front moyen-oriental.<\/p>\n
La diplomatie a repris de l\u2019\u00e9lan apr\u00e8s que les \u00c9tats-Unis ont interrompu tard vendredi leur campagne de bombardements contre l\u2019Iran, apr\u00e8s environ deux semaines de frappes, et Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 lundi que les discussions se passaient bien et qu\u2019une issue \u00e9tait possible. L\u2019attention s\u2019est ensuite port\u00e9e sur les routes maritimes : les Houthis du Y\u00e9men, soutenus par l\u2019Iran, ont annonc\u00e9 un blocus maritime de l\u2019Arabie saoudite et ont attaqu\u00e9 des sites p\u00e9troliers saoudiens sur la c\u00f4te de la mer Rouge, tandis que la restriction du transit dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz maintenait vives les craintes de perturbations de l\u2019offre. Par ailleurs, les march\u00e9s attendaient aussi l\u2019issue de la r\u00e9union du FOMC sur deux jours, la Fed devant annoncer sa d\u00e9cision mercredi ; le signal de politique mon\u00e9taire pourrait faire bouger le dollar et, par cons\u00e9quent, les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en USD comme le brut.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une posture neutre \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement prudente sur le WTI, alors que les prix consolident autour de 81,00 $. L\u2019accalmie r\u00e9cente des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a effac\u00e9 une partie de la prime de risque g\u00e9opolitique, mais nous d\u00e9conseillons pour l\u2019instant de prendre des positions vendeuses agressives. Historiquement, le brut tend \u00e0 trouver un soutien solide autour du seuil psychologique de 80 $ lors des phases de transition diplomatique.<\/p>\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb et le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, o\u00f9 les restrictions de transit menacent des corridors \u00e9nerg\u00e9tiques vitaux. Ces voies maritimes assurent \u00e0 elles seules le passage de plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers. Compte tenu de cette forte concentration de l\u2019offre, toute escalade soudaine pourrait rapidement d\u00e9clencher un bond de 5 % \u00e0 10 % des contrats \u00e0 terme sur le WTI.<\/p>\n
Au-del\u00e0 de la g\u00e9opolitique, il faut se positionner avant la prochaine r\u00e9union du FOMC, qui influencera fortement le dollar et la valorisation des mati\u00e8res premi\u00e8res. En outre, les derni\u00e8res donn\u00e9es hebdomadaires de l\u2019EIA montrant des stocks commerciaux de brut aux \u00c9tats-Unis autour de 450 millions de barils sugg\u00e8rent que le march\u00e9 domestique reste relativement tendu. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle ou des strangles larges afin de tirer parti de la volatilit\u00e9 attendue sans s\u2019engager sur une direction pr\u00e9cise.<\/p>\n
Dans les semaines \u00e0 venir, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements de prix brusques plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 une tendance prolong\u00e9e. Alors que les grandes institutions financi\u00e8res soulignent la persistance des risques au Moyen-Orient, nous estimons essentiel de maintenir des ordres stop-loss serr\u00e9s. Nous continuerons de surveiller le support \u00e0 78,50 $ et la r\u00e9sistance \u00e0 83,50 $ comme niveaux d\u00e9clencheurs cl\u00e9s pour nos prochains trades directionnels.<\/p>\n\n\n\r\n