Dans le podcast \u00ab Money Metals \u00bb, le strat\u00e9giste de march\u00e9 Gregory T. Weldon a expliqu\u00e9 que sa vision des m\u00e9taux pr\u00e9cieux \u00e9tait redevenue haussi\u00e8re apr\u00e8s une correction, estimant que la tendance haussi\u00e8re de long terme restait intacte. Il s\u2019attendait \u00e0 un repli de l\u2019argent vers 61 dollars l\u2019once, avec un sc\u00e9nario baissier proche de 54 dollars, apr\u00e8s \u00eatre sorti entre 96 et 98 dollars lorsque le cours au comptant avait d\u00e9pass\u00e9 100 dollars. Avec un retour de l\u2019argent au-dessus de 60 dollars, il a \u00e9voqu\u00e9 une marge renouvel\u00e9e pour renforcer des positions en physique, et a cit\u00e9 une position sur une valeur li\u00e9e \u00e0 l\u2019argent qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un gain de 167 % apr\u00e8s avoir affich\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 +217 % avant prise de b\u00e9n\u00e9fices. Il a \u00e9galement point\u00e9 une cassure au-dessus de 36,50 dollars comme rep\u00e8re structurel, et a fix\u00e9 un objectif de long terme autour de 326 dollars l\u2019once sur un horizon de cinq \u00e0 sept ans.<\/p>\n\n
La discussion s\u2019est ensuite \u00e9largie au risque de march\u00e9, \u00e0 l\u2019inflation et \u00e0 la g\u00e9opolitique. Weldon a qualifi\u00e9 l\u2019intelligence artificielle de bulle, jugeant que les d\u00e9penses massives dans les infrastructures, les semi-conducteurs et les centres de donn\u00e9es approchent de la saturation, tandis que la hausse des rendements longs a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9e comme un signal de ralentissement de la croissance et de tension budg\u00e9taire susceptible, \u00e0 terme, de pousser la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 revenir \u00e0 l\u2019assouplissement quantitatif. Sur l\u2019inflation, il a cit\u00e9 le faible manteau neigeux dans l\u2019ouest des \u00c9tats-Unis, la baisse de l\u2019humidit\u00e9 issue du brouillard en Californie du Nord, ainsi que l\u2019alerte de la NOAA \u00e9voquant un \u00e9pisode El Ni\u00f1o s\u00e9v\u00e8re se prolongeant jusqu\u2019en avril de l\u2019an prochain, avec des effets potentiels sur le sucre en Tha\u00eflande et le caf\u00e9 au Br\u00e9sil et au Vietnam ; il a aussi d\u00e9crit des r\u00e9serves de brut historiquement basses. Il a ajout\u00e9 que la Chine, la Russie et le Vietnam contr\u00f4lent plus de 80 % des ressources mondiales en terres rares, renfor\u00e7ant selon lui l\u2019argument strat\u00e9gique en faveur de l\u2019or dans un contexte de dette am\u00e9ricaine en hausse et d\u2019inflation persistante.<\/p>\n\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner sans d\u00e9lai en vue d\u2019un fort rebond des m\u00e9taux pr\u00e9cieux, d\u2019autant que l\u2019argent se stabilise au-dessus du seuil des 60 dollars. Apr\u00e8s une correction marqu\u00e9e depuis ses pr\u00e9c\u00e9dents sommets proches de 100 dollars, le d\u00e9ficit d\u2019offre sous-jacent de l\u2019argent rend les options d\u2019achat (calls) longues particuli\u00e8rement attractives. Nous recommandons d\u2019accumuler des LEAPs de long terme ou des spreads haussiers via calls afin de capter la prochaine jambe de ce march\u00e9 haussier structurel.<\/p>\n\n
Nous surveillons \u00e9galement de pr\u00e8s l\u2019ampleur des d\u00e9penses d\u2019investissement dans le secteur de l\u2019intelligence artificielle, qui a conduit la technologie \u00e0 un point de bascule. Alors que les grandes entreprises du secteur d\u00e9pensent plus de 200 milliards de dollars par an en infrastructures li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA, nous anticipons qu\u2019un point de saturation imminent d\u00e9clenchera une correction brutale des actions. Les traders devraient envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur les principaux ETF de semi-conducteurs et de technologie afin de se couvrir contre ce risque baissier \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Des sch\u00e9mas m\u00e9t\u00e9orologiques s\u00e9v\u00e8res, dont la pr\u00e9vision d\u2019un El Ni\u00f1o persistant jusqu\u2019en avril 2027, devraient fortement perturber la production agricole mondiale. Cette disruption, combin\u00e9e \u00e0 des stocks am\u00e9ricains de p\u00e9trole brut \u00e9voluant pr\u00e8s de plus bas historiques, cr\u00e9e un environnement particuli\u00e8rement porteur pour les d\u00e9riv\u00e9s agricoles et \u00e9nerg\u00e9tiques. Nous sugg\u00e9rons de prendre des positions longues sur les contrats \u00e0 terme (futures) sur le sucre, le caf\u00e9 et le p\u00e9trole brut, la tension sur l\u2019offre devant soutenir les prix dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Avec une dette nationale am\u00e9ricaine qui approche rapidement les 40 000 milliards de dollars, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale aura vraisemblablement du mal \u00e0 maintenir encore longtemps une politique mon\u00e9taire restrictive. Tout ralentissement \u00e9conomique soudain imposerait un retour au soutien mon\u00e9taire, ce qui, historiquement, entra\u00eene une baisse des rendements obligataires et une hausse des m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en amont de ce mouvement en utilisant des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ou des positions longues sur les futures obligataires afin de tirer parti du pivot attendu.<\/p>\n\n\n\r\n