La livre sterling a c\u00e9d\u00e9 0,13% face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain stable, l\u2019app\u00e9tit pour le risque devenant plus d\u00e9fensif apr\u00e8s des informations selon lesquelles un groupe chinois adoss\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00c9tat produirait des machines de fabrication de puces, d\u00e9clenchant une vague de ventes sur ASML. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3305 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3363, le climat g\u00e9n\u00e9ral \u00e9tant \u00e9galement influenc\u00e9 par le repli des prix du p\u00e9trole \u00e0 la suite d\u2019une pause des attaques am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran durant le week-end. Le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que d\u2019autres actions militaires suivraient si les discussions entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran \u00e9chouaient, qualifiant toute frappe de \u00ab tr\u00e8s puissante \u00bb.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont montr\u00e9 que les commandes de biens durables de juin ont bascul\u00e9 \u00e0 +0,3% sur un mois, apr\u00e8s -4%, mais ce chiffre est ressorti en de\u00e7\u00e0 des pr\u00e9visions d\u2019une hausse de 1,6%. L\u2019attention se porte sur la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, o\u00f9 les taux devraient \u00eatre maintenus, avec une probabilit\u00e9 d\u2019absence de changement de 60% et celle d\u2019une hausse de 25 points de base d\u2019environ 40%, selon Prime Terminal. Aucune statistique britannique n\u2019\u00e9tait au programme, tandis que les march\u00e9s se pr\u00e9parent aussi \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre, dont la politique est attendue inchang\u00e9e \u00e0 3,75% malgr\u00e9 la flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole en juillet ; le GBP\/USD est rest\u00e9 sous une bande de moyennes mobiles proche de 1,3367, avec un RSI 14 autour de 43 et un support identifi\u00e9 pr\u00e8s de 1,3159.<\/p>\n\n
Nous pensons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite du mouvement baissier sur le GBP\/USD, les indicateurs techniques sugg\u00e9rant un momentum n\u00e9gatif durable. Avec la paire autour de 1,3304 et toujours sous l\u2019amas cl\u00e9 de moyennes mobiles simples \u00e0 1,3367, la moindre r\u00e9sistance demeure orient\u00e9e \u00e0 la baisse. Historiquement, lorsque l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e9volue dans le bas des 40 sans entrer en zone de survente, cela laisse entrevoir une marge pour une nouvelle baisse vers le support de 1,3159.<\/p>\n\n
Compte tenu des prochaines d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et de la Banque d\u2019Angleterre, nous anticipons un pic marqu\u00e9 de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme. La valorisation actuelle du march\u00e9 int\u00e8gre 40% de probabilit\u00e9 d\u2019une surprise sous forme de hausse des taux de la Fed, tandis que la BoE devrait largement laisser son taux inchang\u00e9 \u00e0 3,75%. Les traders peuvent tirer parti de cette divergence de politique mon\u00e9taire et d\u2019un possible mauvais calibrage du march\u00e9 en achetant des straddles de maturit\u00e9 courte afin de capter la rupture de range attendue.<\/p>\n\n
Le mouvement \u00ab risk-off \u00bb plus large, d\u00e9clench\u00e9 par les inqui\u00e9tudes sur la cha\u00eene d\u2019approvisionnement des semi-conducteurs et par des n\u00e9gociations tendues entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran, favorise nettement le dollar am\u00e9ricain, valeur refuge. Lors de ventes massives similaires aliment\u00e9es par la technologie \u2014 comme la correction mondiale du secteur des puces au troisi\u00e8me trimestre 2024 \u2014 le billet vert s\u2019est rapidement appr\u00e9ci\u00e9 face aux devises europ\u00e9ennes. Pour se couvrir contre ces pressions macro\u00e9conomiques, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads baissiers de puts (bear put spreads) avec un strike cible proche de 1,3160, afin de limiter le risque de baisse tout en maintenant un co\u00fbt de prime r\u00e9duit.<\/p>\n\n\n\r\n