Les actions am\u00e9ricaines ont prolong\u00e9 vendredi une phase de consolidation \u00e0 court terme. L\u2019indice S&P 500 a termin\u00e9 en hausse de 0,05% apr\u00e8s avoir oscill\u00e9 autour du repli de 1,2% de jeudi, tandis que les march\u00e9s dig\u00e9raient les r\u00e9sultats d\u2019Alphabet (GOOGL) et de Tesla (TSLA), la mont\u00e9e des tensions au Moyen-Orient et un bond du p\u00e9trole.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers un calendrier de publications dense, avec Microsoft (MSFT) et Meta Platforms (META) attendus mercredi, suivis d\u2019Apple (AAPL) et d\u2019Amazon (AMZN) jeudi, tandis que le Federal Open Market Committee annoncera sa d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire mercredi. Les contrats \u00e0 terme sur le S&P 500 pointaient vers une ouverture en hausse de 0,9% et \u00e9taient d\u00e9crits comme \u00e9voluant autour de 7.500 points, apr\u00e8s avoir effac\u00e9 une grande partie de la baisse pr\u00e9c\u00e9dente; des r\u00e9sistances \u00e9taient cit\u00e9es \u00e0 7.540-7.560 et des supports \u00e0 7.480-7.500. L\u2019enqu\u00eate AAII sur le sentiment des investisseurs montrait 29,6% de r\u00e9pondants haussiers contre 42,3% de baissiers, et l\u2019indice \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 comme en consolidation apr\u00e8s de solides gains en avril et en mai.<\/p>\n
Nous observons actuellement une consolidation des contrats \u00e0 terme sur le S&P 500 autour du seuil cl\u00e9 des 7.500 points, ce qui cr\u00e9e un cadre tactique pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s. Alors que l\u2019indice tente de rebondir apr\u00e8s son r\u00e9cent repli, la r\u00e9sistance demeure solide entre 7.540 et 7.560, avec un support robuste entre 7.480 et 7.500. Compte tenu de cette fourchette \u00e9troite, nous recommandons aux traders d\u2019options de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range, comme les \u00ab iron condors \u00bb, afin de tirer parti de l\u2019\u00e9rosion des primes durant cette phase heurt\u00e9e.<\/p>\n
Avec les r\u00e9sultats des principales valeurs technologiques \u2014 Microsoft, Meta, Apple et Amazon \u2014 attendus cette semaine, ainsi qu\u2019une d\u00e9cision de taux du FOMC tr\u00e8s suivie, la volatilit\u00e9 devrait s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer. Historiquement, la semaine de la r\u00e9union du FOMC de fin juillet s\u2019accompagne d\u2019une hausse moyenne de la volatilit\u00e9 implicite (VIX) de 5% \u00e0 8%, les op\u00e9rateurs int\u00e9grant l\u2019incertitude sur les taux. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des straddles ou des strangles de court terme en amont de mercredi, afin de profiter de l\u2019expansion attendue de la volatilit\u00e9 implicite.<\/p>\n
La derni\u00e8re enqu\u00eate AAII sur le sentiment des investisseurs montre un net bond du pessimisme, \u00e0 42,3% de baissiers contre seulement 29,6% de haussiers. Ce niveau \u00e9lev\u00e9 de pessimisme a, historiquement, fait office d\u2019indicateur contrarien haussier, pr\u00e9c\u00e9dant souvent un rebond du march\u00e9 dans 70% des cas au cours des deux derni\u00e8res d\u00e9cennies. Pour exploiter ce potentiel retournement haussier, nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de vendre des options de vente (puts) en dehors de la monnaie afin d\u2019encaisser des primes \u00e9lev\u00e9es aupr\u00e8s de vendeurs anxieux.<\/p>\n
Malgr\u00e9 la possibilit\u00e9 d\u2019un rebond \u00e0 court terme, notre syst\u00e8me \u00ab Volatility Breakout \u00bb conserve actuellement une position vendeuse, au vu de signaux de fragilit\u00e9 structurelle. Cette prudence s\u2019accorde avec la saisonnalit\u00e9 d\u2019ao\u00fbt, historiquement le deuxi\u00e8me plus mauvais mois de l\u2019ann\u00e9e pour le S&P 500, avec une baisse moyenne de 0,6% sur les 20 derni\u00e8res ann\u00e9es. En cons\u00e9quence, nous conseillons de maintenir une posture d\u00e9fensive en achetant des puts de protection sur les portefeuilles actions existants, afin de se couvrir contre une correction plus marqu\u00e9e en fin d\u2019\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n