Les actions am\u00e9ricaines ont prolong\u00e9 vendredi une phase de consolidation \u00e0 court terme. L\u2019indice S&P 500 a termin\u00e9 en hausse de 0,05%, apr\u00e8s avoir oscill\u00e9 autour de la baisse de 1,2% de jeudi, tandis que les march\u00e9s dig\u00e9raient les r\u00e9sultats d\u2019Alphabet (GOOGL) et de Tesla (TSLA), la mont\u00e9e des tensions au Moyen-Orient et le bond du p\u00e9trole.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers un calendrier de publications dense, avec Microsoft (MSFT) et Meta Platforms (META) attendus mercredi, suivis d\u2019Apple (AAPL) et d\u2019Amazon (AMZN) jeudi, tandis que le Federal Open Market Committee annoncera sa d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire mercredi. Les contrats \u00e0 terme li\u00e9s au S&P 500 indiquaient une ouverture en hausse de 0,9% et \u00e9taient d\u00e9crits comme s\u2019\u00e9changeant autour de 7.500 points, apr\u00e8s avoir effac\u00e9 une grande partie de la pr\u00e9c\u00e9dente vague de ventes ; une r\u00e9sistance \u00e9tait mentionn\u00e9e \u00e0 7.540-7.560 et un support \u00e0 7.480-7.500. L\u2019enqu\u00eate AAII sur le sentiment des investisseurs faisait ressortir 29,6% de r\u00e9pondants haussiers contre 42,3% de baissiers, et l\u2019indice \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 comme en consolidation apr\u00e8s de solides gains en avril et en mai.<\/p>\n\n
Nous observons actuellement les contrats \u00e0 terme sur le S&P 500 se consolider autour du seuil cl\u00e9 des 7.500 points, un environnement tactique pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s. Alors que l\u2019indice tente de rebondir apr\u00e8s sa r\u00e9cente correction, la r\u00e9sistance reste solide entre 7.540 et 7.560, avec un support robuste \u00e0 7.480-7.500. Dans cette fourchette \u00e9troite, nous recommandons aux traders d\u2019options de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de range, comme les iron condors, afin de tirer parti de l\u2019\u00e9rosion de la prime durant cette phase heurt\u00e9e.<\/p>\n\n
Avec, cette semaine, les r\u00e9sultats des grandes valeurs technologiques \u2014 Microsoft, Meta, Apple et Amazon \u2014 ainsi qu\u2019une d\u00e9cision de taux tr\u00e8s attendue de la Fed, la volatilit\u00e9 devrait s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer. Historiquement, la semaine de la r\u00e9union du FOMC de fin juillet s\u2019accompagne d\u2019une hausse moyenne de la volatilit\u00e9 implicite (VIX) de 5% \u00e0 8%, les op\u00e9rateurs int\u00e9grant l\u2019incertitude sur les taux. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des straddles ou des strangles de court terme avant mercredi afin de b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019expansion attendue de la volatilit\u00e9 implicite.<\/p>\n\n
La derni\u00e8re enqu\u00eate AAII sur le sentiment des investisseurs montre que le pessimisme a grimp\u00e9 \u00e0 42,3%, contre seulement 29,6% d\u2019optimistes. Ce niveau \u00e9lev\u00e9 de n\u00e9gativit\u00e9 a historiquement fait office d\u2019indicateur contrariant haussier, pr\u00e9c\u00e9dant souvent un rebond du march\u00e9 dans 70% des cas au cours des deux derni\u00e8res d\u00e9cennies. Pour exploiter ce potentiel retournement \u00e0 la hausse, nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de vendre des options de vente (puts) hors de la monnaie afin d\u2019encaisser des primes \u00e9lev\u00e9es aupr\u00e8s de vendeurs inquiets.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 la possibilit\u00e9 d\u2019un rebond \u00e0 court terme, notre syst\u00e8me \u00ab Volatility Breakout \u00bb conserve actuellement une position vendeuse, en raison de signes de fragilit\u00e9 structurelle. Cette prudence est coh\u00e9rente avec les statistiques historiques d\u2019ao\u00fbt, traditionnellement le deuxi\u00e8me pire mois de l\u2019ann\u00e9e pour le S&P 500, avec un recul moyen de 0,6% sur les 20 derni\u00e8res ann\u00e9es. Nous recommandons donc de maintenir un biais d\u00e9fensif en achetant des puts de protection sur les portefeuilles actions existants, afin de se couvrir contre une correction plus marqu\u00e9e en fin d\u2019\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n