L\u2019or a d\u00e9marr\u00e9 la semaine sur une note plus ferme, ouvrant en gap haussier lundi et progressant d\u2019environ 1,5% en s\u00e9ance asiatique. Une accalmie dans la rh\u00e9torique g\u00e9opolitique a suivi une pause des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, ce qui a att\u00e9nu\u00e9 les craintes inflationnistes et mod\u00e9r\u00e9 les anticipations de hausses de taux de la Fed dans les mois \u00e0 venir. Ce changement de ton a pes\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain, soutenant le m\u00e9tal jaune qui est remont\u00e9 vers la zone des 4 100 dollars apr\u00e8s avoir trouv\u00e9 un socle au-dessus du support des 4 000 dollars.<\/p>\n
L\u2019action des prix s\u2019oriente vers la partie haute du range de court terme 3 950\/4 200 dollars. Les param\u00e8tres journaliers s\u2019am\u00e9liorent mais restent fragiles : le march\u00e9 doit se maintenir au-dessus de la MM20 \u00e0 4 072 dollars pour conserver un biais haussier mod\u00e9r\u00e9 ; le momentum \u00e0 14 jours s\u2019inscrit en hausse et se rapproche d\u2019un passage en territoire positif. Si cette configuration tient, le point de rupture \u00e0 4 200 dollars demeure en ligne de mire, avec des r\u00e9sistances identifi\u00e9es \u00e0 4 116, 4 166, 4 182 et 4 203 dollars ; les supports se situent \u00e0 4 072 et 4 052 dollars, puis \u00e0 4 021 et 4 000 dollars.<\/p>\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9cente pouss\u00e9e de l\u2019or au-del\u00e0 du seuil des 4 100 dollars, alors que l\u2019apaisement des tensions g\u00e9opolitiques r\u00e9duit les craintes de rel\u00e8vement des taux. Cette inflexion a affaibli le dollar am\u00e9ricain, permettant \u00e0 l\u2019or de rebondir vigoureusement depuis sa zone de support cl\u00e9 autour de 4 000 dollars. Pour les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s, cela peut constituer une fen\u00eatre favorable pour se positionner en vue d\u2019une \u00e9ventuelle sortie haussi\u00e8re vers le haut de la fourchette actuelle.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons d\u2019\u00e9tablir des positions longues via des options d\u2019achat (calls) ou des contrats \u00e0 terme, \u00e0 condition que les cours se maintiennent au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 20 jours \u00e0 4 072 dollars. Ce niveau est d\u00e9terminant : le conserver pr\u00e9serve notre biais haussier mod\u00e9r\u00e9, tandis que le momentum \u00e0 14 jours se dirige vers le territoire positif. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re nette au-dessus de ce seuil maintient ouvert le chemin vers les r\u00e9sistances de court terme \u00e0 4 116 et 4 166 dollars.<\/p>\n
Si l\u2019or franchit la barri\u00e8re majeure des 4 200 dollars, nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 un retournement haussier plus marqu\u00e9 et \u00e0 la constitution d\u2019une base de prix plus solide. Historiquement, lorsque l\u2019or d\u00e9passe des r\u00e9sistances psychologiques cl\u00e9s, les achats de momentum des investisseurs institutionnels ont tendance \u00e0 s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer rapidement. Nous pouvons recourir \u00e0 des ordres stop d\u2019achat juste au-dessus de 4 200 dollars afin de capter la impulsion initiale en direction de l\u2019objectif \u00e0 4 203 dollars.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, nous devons prot\u00e9ger le capital en pla\u00e7ant des stop-loss serr\u00e9s ou en achetant des puts de couverture en cas de retournement du march\u00e9. Un passage sous la moyenne mobile \u00e0 10 jours \u00e0 4 052 dollars signalerait un affaiblissement et le risque d\u2019un retour vers le bas du range, proche de 4 000 dollars. Toutefois, les banques centrales mondiales ayant ajout\u00e9 plus de 1 000 tonnes d\u2019or \u00e0 leurs r\u00e9serves chaque ann\u00e9e ces derni\u00e8res ann\u00e9es, nous anticipons un int\u00e9r\u00eat acheteur structurel susceptible d\u2019amortir toute correction \u00e0 l\u2019approche de ces supports inf\u00e9rieurs.<\/p>\n\n\n\r\n