L\u2019or (XAU\/USD) a pein\u00e9 \u00e0 prolonger un modeste gap haussier au-dessus de 4 100 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, les march\u00e9s restant prudents \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union du Federal Open Market Committee (FOMC) pr\u00e9vue mercredi. Une pause des frappes am\u00e9ricaines sur l\u2019Iran apr\u00e8s 13 nuits cons\u00e9cutives, ainsi que des informations selon lesquelles T\u00e9h\u00e9ran cesserait ses attaques si les \u00c9tats-Unis faisaient de m\u00eame, ont fait reculer le p\u00e9trole et att\u00e9nu\u00e9 les craintes inflationnistes. En cons\u00e9quence, les anticipations de rel\u00e8vement des taux ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont fl\u00e9chi et le dollar am\u00e9ricain (USD) s\u2019est \u00e9loign\u00e9 du retest, la semaine derni\u00e8re, d\u2019un plus haut d\u2019un mois, n\u2019offrant qu\u2019un soutien limit\u00e9 au m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.<\/p>\n
Le scepticisme persistait quant \u00e0 la durabilit\u00e9 du th\u00e8me de la tr\u00eave, tandis que le trafic maritime via Bab el-Mandeb a recul\u00e9 le 26 juillet apr\u00e8s des attaques men\u00e9es par les Houthis pro-iraniens au Y\u00e9men contre des installations p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes sur la c\u00f4te de la mer Rouge. Les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 un risque de perturbation en cas de transit restreint par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont contribu\u00e9 \u00e0 soutenir le brut, limitant \u00e0 son tour le repli du dollar et plafonnant la hausse de l\u2019or. D\u2019un point de vue technique, l\u2019\u00e9volution des prix depuis le 19 juin s\u2019apparente \u00e0 un rectangle, apr\u00e8s une rupture sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours, ce qui maintient la tendance baissi\u00e8re de fond ; l\u2019indice de force relative (RSI) se situe juste sous 50 et la convergence\/divergence de moyennes mobiles (MACD) est positive. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e vers 4 200 $, et une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de ce niveau est n\u00e9cessaire pour viser la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 493,65 $.<\/p>\n
Alors que nous \u00e9voluons dans la pause temporaire des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de rester prudents avant la r\u00e9union cruciale du FOMC de ce mercredi. Avec un or qui consolide juste au-dessus de 4 100 $, le march\u00e9 se pr\u00e9pare \u00e0 un possible changement d\u2019orientation de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de court terme, cantonn\u00e9es \u00e0 une fourchette, plut\u00f4t que de courir apr\u00e8s des cassures tant que la Fed n\u2019a pas donn\u00e9 une direction claire.<\/p>\n
Si les espoirs de diplomatie ont temporairement d\u00e9tendu les prix du brut, le trafic maritime dans le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb a fortement chut\u00e9 hier apr\u00e8s de nouvelles attaques des Houthis. Historiquement, les perturbations du transport en mer Rouge ont r\u00e9duit les volumes de transit de plus de 40 %, ce qui fait rapidement remonter les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et les anticipations d\u2019inflation. En raison de ce risque g\u00e9opolitique persistant, nous estimons que les prix du p\u00e9trole trouveront un solide plancher, limitant tout mouvement baissier marqu\u00e9 de l\u2019or.<\/p>\n
Pour tirer parti de la d\u00e9cision de taux de cette semaine, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strangles sur options afin de b\u00e9n\u00e9ficier de la volatilit\u00e9 attendue. La volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019or a tendance \u00e0 s\u2019envoler avant les \u00e9v\u00e9nements majeurs des banques centrales, rendant les positionnements pr\u00e9-r\u00e9union tr\u00e8s sensibles \u00e0 des projections de taux soudaines. Si la Fed signale une pause formelle des hausses de taux, un mouvement rapide vers la borne haute de la fourchette actuelle de l\u2019or est envisageable.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019or reste enferm\u00e9 dans une figure en rectangle en donn\u00e9es quotidiennes, avec une r\u00e9sistance critique autour de 4 200 $. Pour les traders de contrats \u00e0 terme, nous recommandons d\u2019attendre une cl\u00f4ture quotidienne confirm\u00e9e au-dessus de 4 200 $ avant d\u2019initier des positions longues visant la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 4 493,65 $. Tant que cette cassure ne se mat\u00e9rialise pas, il convient de consid\u00e9rer les r\u00e9centes hausses de prix comme des corrections de court terme au sein d\u2019une tendance baissi\u00e8re plus large.<\/p>\n\n\n\r\n