Les prix de l\u2019or en Inde ont progress\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet, le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeant \u00e0 12\u202f658,26 INR le gramme, contre 12\u202f543,37 INR vendredi. Le cours a \u00e9galement augment\u00e9 \u00e0 147\u202f643,80 INR le tola, contre 146\u202f303,40 INR, tandis que les conversions de r\u00e9f\u00e9rence situent le prix \u00e0 126\u202f582,90 INR pour 10 grammes et \u00e0 393\u202f712,30 INR l\u2019once troy. FXStreet \u00e9tablit les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD\/INR et des unit\u00e9s de mesure standard, avec une mise \u00e0 jour quotidienne \u00e0 l\u2019heure de publication ; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent l\u00e9g\u00e8rement diff\u00e9rer.<\/p>\n
Le contexte de march\u00e9 de la note pr\u00e9sentait l\u2019or comme une r\u00e9serve de valeur et un actif refuge, souvent utilis\u00e9 comme couverture contre l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises. Elle indiquait que les banques centrales en sont les principaux d\u00e9tenteurs et citait des donn\u00e9es du World Gold Council faisant \u00e9tat d\u2019achats de 1\u202f136 tonnes, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars en 2022, d\u00e9crits comme le niveau d\u2019achats annuel le plus \u00e9lev\u00e9 jamais enregistr\u00e9. L\u2019explication liait \u00e9galement la formation du prix de l\u2019or \u00e0 des relations inverses avec le dollar am\u00e9ricain et les Treasuries, ainsi qu\u2019\u00e0 une sensibilit\u00e9 aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, au risque g\u00e9opolitique et aux craintes de r\u00e9cession, le m\u00e9tal \u00e9tant cot\u00e9 en dollars via le XAU\/USD.<\/p>\n
Nous observons une tendance haussi\u00e8re marqu\u00e9e des prix de l\u2019or, les cours domestiques en Inde s\u2019envolant \u00e0 126\u202f582,90 INR pour 10 grammes ce lundi. Cette forte hausse refl\u00e8te un puissant momentum mondial et une demande locale solide que les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s ne peuvent se permettre d\u2019ignorer. Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux traders d\u2019ajuster leurs portefeuilles afin de tirer parti de cette dynamique haussi\u00e8re plut\u00f4t que de s\u2019opposer \u00e0 la tendance.<\/p>\n
Un moteur cl\u00e9 de ce rally est l\u2019accumulation agressive d\u2019or par les banques centrales, en particulier la Reserve Bank of India, qui a port\u00e9 ses r\u00e9serves d\u2019or \u00e0 plus de 822 tonnes m\u00e9triques afin de se couvrir contre l\u2019incertitude macro\u00e9conomique. Historiquement, des achats soutenus des banques centrales cr\u00e9ent un plancher de prix solide, rendant les positions vendeuses tr\u00e8s risqu\u00e9es \u00e0 ce stade. Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier avant tout les positions longues, en recourant aux options pour g\u00e9rer efficacement le risque.<\/p>\n
Pour les prochaines semaines, nous privil\u00e9gions la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or afin de capter le potentiel de hausse tout en limitant le co\u00fbt de la prime. \u00c0 d\u00e9faut, les traders peuvent envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) l\u00e9g\u00e8rement hors de la monnaie sur la Multi Commodity Exchange (MCX), la volatilit\u00e9 \u00e9tant attendue en hausse en parall\u00e8le des tensions g\u00e9opolitiques. Le maintien de stop-loss serr\u00e9s autour des niveaux de support r\u00e9cents sera crucial pour prot\u00e9ger le capital en cas de replis de court terme.<\/p>\n
Nous devrons \u00e9galement suivre de pr\u00e8s l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (US Dollar Index) et les prochaines publications mondiales d\u2019inflation, car tout signal d\u2019assouplissement mon\u00e9taire alimenterait davantage ce rally de l\u2019or. Historiquement, un affaiblissement du dollar a propuls\u00e9 l\u2019or vers des niveaux record, et la configuration macro\u00e9conomique actuelle appara\u00eet tr\u00e8s favorable \u00e0 cette relation. Le dimensionnement des positions doit rester prudent, mais notre biais demeure r\u00e9solument orient\u00e9 \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n\n\r\n