Le NZD\/USD a entam\u00e9 la semaine sur une note plus ferme, mais a pein\u00e9 \u00e0 prolonger ses gains au-del\u00e0 de 0,5800 alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019assouplissait. Les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont fait une pause apr\u00e8s 13 nuits cons\u00e9cutives de frappes, ce qui a r\u00e9duit la prime de risque g\u00e9opolitique et pes\u00e9 sur le USD, valeur refuge. L\u2019am\u00e9lioration du sentiment a \u00e9galement entra\u00een\u00e9 une forte baisse du brut, att\u00e9nuant les craintes d\u2019inflation et temp\u00e9rant les anticipations de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, tandis qu\u2019un l\u00e9ger repli des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a accru la pression sur le dollar \u00e0 l\u2019approche d\u2019une r\u00e9union du FOMC de deux jours.<\/p>\n
La Fed devrait laisser ses taux inchang\u00e9s mercredi, ce qui maintient l\u2019attention des march\u00e9s sur ses indications concernant la trajectoire future de la politique mon\u00e9taire, ainsi que sur l\u2019\u00e9volution de la situation au Moyen-Orient, pour orienter la demande de dollars. En Nouvelle-Z\u00e9lande, une inflation sup\u00e9rieure aux attentes a renforc\u00e9 les anticipations d\u2019une hausse suppl\u00e9mentaire des taux de la RBNZ lors de sa r\u00e9union de septembre. La RBNZ vise une inflation comprise entre 1 % et 3 % \u00e0 moyen terme, avec un objectif de maintien proche du point m\u00e9dian de 2 %, et ces perspectives de politique mon\u00e9taire continuent de soutenir le kiwi.<\/p>\n
Nous voyons une forte opportunit\u00e9 pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s de b\u00e2tir des positions orient\u00e9es \u00e0 l\u2019achat sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais \u00e0 proximit\u00e9 du support critique de 0,5800. Historiquement, ce seuil de 0,5800 a servi de plancher psychologique majeur, o\u00f9 la pression acheteuse compense r\u00e9guli\u00e8rement les replis temporaires. La mise en place d\u2019options d\u2019achat (calls) NZD\/USD \u00e0 court terme peut nous permettre de capter un rebond potentiel tout en conservant un risque strictement d\u00e9fini.<\/p>\n
Notre sc\u00e9nario haussier est renforc\u00e9 par les derni\u00e8res donn\u00e9es \u00e9conomiques montrant que l\u2019inflation en Nouvelle-Z\u00e9lande demeure obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9e, maintenant la pression sur la banque centrale locale. Alors que d\u2019autres grandes banques centrales s\u2019orientent vers des baisses de taux, la Reserve Bank of New Zealand devrait conserver une posture restrictive, voire relever \u00e0 nouveau ses taux en septembre. Le recours \u00e0 des bull call spreads nous permet de tirer parti de cette divergence de taux sans surpayer la prime.<\/p>\n
Par ailleurs, le r\u00e9cent recul des risques g\u00e9opolitiques a refroidi les prix du brut et ramen\u00e9 le dollar am\u00e9ricain en retrait par rapport \u00e0 ses r\u00e9cents plus hauts mensuels. Comme la Nouvelle-Z\u00e9lande d\u00e9pend fortement du commerce mondial, en particulier avec la Chine qui absorbe plus de 25 % de ses exportations, toute stabilisation des march\u00e9s asiatiques soutiendra rapidement le kiwi. La vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie sur la paire NZD\/USD constitue un autre moyen de g\u00e9n\u00e9rer des revenus en attendant que cette dynamique haussi\u00e8re se mette en place.<\/p>\n\n\n\r\n