Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 183,9 k, contre 186,7 k lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. Ce mouvement pointe vers un l\u00e9ger refroidissement du positionnement sp\u00e9culatif sur le m\u00e9tal sur la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence.<\/p>\n
Le dernier repli des positions nettes non commerciales sur l\u2019or, \u00e0 183,9 k contrats, indique que les grands sp\u00e9culateurs r\u00e9duisent temporairement leurs paris haussiers. Nous interpr\u00e9tons cette l\u00e9g\u00e8re baisse par rapport aux 186,7 k contrats pr\u00e9c\u00e9dents comme une phase de consolidation saine plut\u00f4t que comme un retournement de tendance. Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient mettre \u00e0 profit cette br\u00e8ve pause pour se pr\u00e9parer \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles opportunit\u00e9s d\u2019achat sur repli des prix au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Historiquement, lorsque le positionnement sp\u00e9culatif se d\u00e9tend de cette mani\u00e8re alors que les incertitudes macro\u00e9conomiques persistent, l\u2019or tend \u00e0 trouver un soutien solide. Par exemple, en observant des replis de positionnement comparables \u00e0 la mi-2024 et fin 2025, les cours de l\u2019or ont rebondi rapidement une fois les anticipations de taux r\u00e9vis\u00e9es. \u00c0 l\u2019approche de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, pr\u00e9vue les 28 et 29 juillet 2026, nous anticipons un regain de volatilit\u00e9, susceptible d\u2019offrir de bons points d\u2019entr\u00e9e.<\/p>\n
Actuellement, l\u2019or se maintient pr\u00e8s de 2 420 dollars l\u2019once, soutenu par les craintes inflationnistes mondiales et des achats r\u00e9guliers des banques centrales. Nous recommandons aux op\u00e9rateurs options d\u2019envisager des spreads haussiers de type bull call spread afin de capter la prochaine jambe de hausse tout en limitant le co\u00fbt de la prime initiale. Les traders sur futures devraient resserrer leurs ordres stop-loss juste sous le niveau de support cl\u00e9 de 2 380 dollars afin de prot\u00e9ger le capital contre d\u2019\u00e9ventuels mouvements brusques de court terme.<\/p>\n\n\n\r\n